Анализ взаимосвязи цены Эфириума от его объема и от цены Биткоина
Введение
Криптовалюты стали одной из самых трендовых тем в последних экономических и финансовых вопросах. После кризиса доткомов торговля в Интернете (электронная коммерция) быстро растет, и розничные отрасли претерпевают революцию, поскольку интернет-продажи процветают, и все больше технически подкованных потребителей выходят в интернет-магазин. Аппетит инвесторов фондового рынка к акциям электронной коммерции казался ненасытным, поскольку инвестиции в интернет-ритейлер были массово чрезмерными, несмотря на опасения по поводу будущего Интернета после того, как пузырь доткомов лопнул и серьезные опасения по поводу безопасности онлайн-покупок с помощью кредитных карт.
Биткойн и Эфириум занимают первое и второе место соответственно, как по рыночной капитализации, так и по объему торгов. Отсроченная реакция волатильности биткойна на шок волатильности Ethereum returns показывает неэффективность на рынках биткойнов, поскольку Шоки требуют времени, чтобы быть полностью оцененными. Примечательно, что это оставляет пространство для получения значительной прибыли и предоставляет возможность для спекуляций в этой наиболее торгуемой криптовалюте. Это может помочь трейдерам построить прибыльные стратегии на производных рынках. Это имеет решающее значение для трейдеров, не желающих включать криптовалюты, которые не являются высоко торгуемыми, в свои портфели. Таким образом, владение Биткойном может принести пользу инвесторам, обеспечивая ненормальную доходность, но не может оказаться полезным в качестве хеджера во времена слабого спроса на рынках биткойнов и эфириумов.
3. Литературный обзор
В последние годы криптовалюты стали предметом повышенного интереса и привлекли внимание различных игроков из всех отраслей, включая СМИ, финансовые и правительственные институты и венчурных капиталистов. Внезапный рост биткойна также резко стимулировал соответствующий интерес к академическим исследованиям. Гринберг опубликовал первую научную статью о Биткойне, в которой он обращается к валютам с золотым покрытием и виртуальному миру и торговле, связанной с играми. С тех пор темпы исследований криптовалюты значительно ускорились.
Предыдущие исследования эффективности рынка криптовалют в основном сосредоточены на Биткоине и Лайткоине. При этом А. Бруней и Р. Местель, а также У. Вей утверждали, что недавнее увеличение ликвидности на этих рынках увеличивает доказательства о взаимосвязи валют.
Существует солидное количество научных работ, которые исследуют факторы, влияющие на цены и волатильность криптовалют и их взаимосвязь.
Основные детерминанты цены биткойна, выявленные в предыдущей литературе, включают:
1) фундаментальные факторы спроса и предложения (например, у Н. Антонакакиса и К. Флороса),
2) инвестиционную привлекательность (рассматривается у Э.Бури);
3) глобальные макроэкономические и финансовые изменения.
Л. Кристофек доказывает сильную корреляцию между биткойном и поисковой информацией, такой как Google Trends и Wikipedia. Кроме того, л. Кристофек считает, что стандартные фундаментальные факторы – использование в торговле, денежная масса и уровень цен - играют роль в ценах биткойнов в долгосрочной перспективе. Кроме того, основные выводы П. Цайана указывают на то, что фундаментальные основы рынка биткойнов и привлекательность Биткойна для инвесторов оказывают значительное влияние на цену биткойна других криптовалют. Кроме того, М. Балкилар и его соавторы используют подход, основанный на квантилях, и показывают, что, хотя объем может быть использован для прогнозирования доходности, он не может быть использован для оценки волатильности. В аналогичном ключе К. Хонг и А. Ли предоставляют доказательства того, что более высокие транзакции Биткойнов приводят к более высокой доходности, но этот эффект является временным, и любые выгоды, наконец, исчезают. Напротив, Б. Бло не находит связи объемов торговли биткойнами с их доходностью или уровнями волатильности.
С другой стороны, Дж. П. Дьюер утверждает, что среднемесячная волатильность доходности биткойна выше, чем для золота или Ethereum. Исследователь доказывает, что самые низкие месячные волатильности для Биткойна меньше, чем самые высокие месячные волатильности для золота и других валют и криптовалют. С. Корбет изучает связь между биткойном, пульсацией на рынке золота и валют, а также Litecoin и показывает, что преимущества диверсификации могут появиться для инвесторов, ориентированных на краткосрочные горизонты.
К. Бенеки отмечает такое сходство рассматриваемых криптовалют, как децентрализация, и доказывает значительность данного фактора на ряде примеров и анализе статистики. В данной работе представлена сравнительная оценка децентрализации в двух наиболее популярных криптовалютах-биткойне и Эфириуме. Для этого К. Бенеки опирается на новые методы измерения для получения информации прикладного уровня с использованием сети Falcon и применения хорошо зарекомендовавших себя методов измерения в интернете.
А.А. Попиков рассматривает Bitcoin как финансовый инструмент виртуальной экономики. Наблюдения автора показывают, что биткойн имеет более высокую емкость сети, чем Ethereum, но с большим количеством кластерных узлов, вероятно, в центрах обработки данных.
П. Винья и м. Кейси также отмечают, что биткойн и Эфириум имеют достаточно централизованные процессы добычи и что необходимы дальнейшие исследования для децентрализации протоколов консенсуса без разрешений. В Ethereum блочные награды имеют меньшую дисперсию, чем биткойны. наконец, Ethereum имеет более низкое использование мощности майнинга, чем биткойн, вероятно, из-за высокой частоты блока.
О.С. Беломытцева О. С. отмечает, что биткойн претерпел огромный рост и может увеличить размер блока в 1,7 раза без какого-либо снижения децентрализации по сравнению предыдущими периодами. Такого же мнения придерживается А.И. Пещеров. Его исследование показывает, что волатильность вознаграждений за добычу полезных ископаемых является важной, но часто игнорируемой метрикой.
Многие исследователи обращают внимание на вопросы безопасности криптовалют – например, И. Симполински и О.М. Голикова. Эти авторы отмечают, что математическая сложность криптовалют не обязательно гарантирует безопасность криптографического алгоритма, когда он реализуется в реальной ситуации.
4. Теория взаимосвязи Биткоина и Эфириума
Криптовалюта – это цифровая или виртуальная валюта, которая использует криптографию для обеспечения безопасности. Криптовалюту трудно подделать из-за этой функции безопасности. Определяющей чертой криптовалюты и, возможно, ее самой привлекательной привлекательностью является ее органическая природа; она не выпускается какой-либо центральной властью, что делает ее теоретически невосприимчивой к правительственному вмешательству или манипулированию. Он разработан с нуля, чтобы воспользоваться преимуществами интернета и как он работает. Вместо того, чтобы полагаться на традиционные финансовые учреждения, которые проверяют и гарантируют ваши транзакции, криптовалютные транзакции проверяются компьютерами пользователя, зарегистрированными в сети валюты. Поскольку валюта защищена и зашифрована, становится невозможным увеличить денежную массу по заранее заданному алгоритмическому курсу.
Одна криптовалюта, в частности, вошла в публичный лексикон в качестве цифрового актива: Биткойн часто рассматривается как отец криптовалют, а все другие криптовалюты называются альткоинами. До появления первой криптовалюты – биткойна – в 2009 году интернет-торговля в основном осуществлялась через посредничество финансовых учреждений, выступающих в качестве доверенных третьих лиц для обработки электронных платежей. Хотя эта система была достаточно хороша для большинства транзакций, она работала очень медленно из-за контроля финансового учреждения (проблема конфиденциальности и доверия) и была несколько затратной (транзакционные и комиссионные расходы). С 2009 года финансовый мир наблюдал за крутым подъемом биткойна с сочетанием очарования и, во многих случаях, серьезного скептицизма.
Криптовалюты продемонстрировали, как безопасно внедрять традиционно централизованные системы, такие как валюты, децентрализованным способом. Однако было проведено недостаточно исследований, которые касались бы измерения уровня децентрализации, которого они достигают на практике.
Децентрализация – это свойство, связанное с фрагментацией контроля над протоколом
Зарегистрируйся, чтобы продолжить изучение работы
. В протоколах Bitcoin и Ethereum пользователи отправляют транзакции для майнеров в определённой последовательности. Лучшая децентрализация майнеров означает более высокую устойчивость против цензуры отдельных транзакций. Для связи Bitcoin и Ethereum также имеют одноранговую сеть для распространения информации о блоках и транзакциях. И Bitcoin, и Ethereum также содержат полные узлы, которые выполняют две критические роли:
1) ретранслировать блоки и транзакции майнерам;
2) и отвечать на запросы конечных пользователей о состоянии блокчейна.
Понимание сетевых свойств полных узлов имеет решающее значение для разработки протокола и анализа устойчивости каждой сети к атакам. Текущие исследования исследуют способы сделать сети Bitcoin и Ethereum более децентрализованными без измерений в базовой сети.
Биткойн и Эфириум используют консенсус Накамото для регулирования сериализации транзакций в своих блокчейнах. Несмотря на то, что архитектура этих систем очень схожа, они значительно отличаются по своим API, абстракциям и проводному протоколу.
Биткойн – это протокол, который объединяет транзакции в группы, называемые блоками. Протокол нацелен на интервал производства блока 10 минут с максимальным размером 1 МБ. На момент наших измерений последние 100 блоков имели средний размер блока 0,99 МБ и средний интервал 9,8 минуты. Данный протокол реализует одноранговую сеть, основанную на блоках наводнения и объявлениях транзакций.
Биткойн – это криптовалюта, выпущенная в качестве программного обеспечения с открытым исходным кодом в 2009 году, которая представляет собой транзакционную платежную систему, а также своего рода цифровой товар. Рыночная капитализация bitcoin по состоянию на начало 2017 года достигла $ 20 млрд. Без каких-либо вмешательств со стороны регулирующих органов, таких как центральные банки, распределенная система блокчейн-цепочек, на которой базируется Биткойн, удовлетворяет различным уровням спроса на расчеты по сделкам, а серия обменных курсов биткойнов к основным валютам, таким как USD, EUR или GBP, как известно, сильно колеблется-нередко прибыль или убытки в десятки процентов происходят в течение недели, если не в течение одного дня.
Протокол Ethereum фокусируется на предоставлении платформы для облегчения создания децентрализованных приложений на своем блокчейне. Для последовательности транзакций Ethereum использует дизайн, вдохновленный консенсусом Накамото и протоколом GHOST.
Криптовалюты на основе блокчейна работают в глобальных одноранговых сетях, которые охватывают несколько административных доменов. Измерение таких сетей относится к исследованию отношений между одноранговыми узлами, возможностей отдельных одноранговых узлов и свойств системы в целом-например, ее безопасности и справедливости.
В частности, в первой половине 2017 года, когда биткойн и эфириум демонстрируют значительный рост цен, эти две криптовалюты в основном выступают в качестве диверсификаторов в цифровых валютных портфелях. Примечательно, что поскольку пузыри обеих монет начали лопаться в начале 2018 года, биткойн и эфириум демонстрируют слабую способность даже выступать в качестве диверсификаторов между ними в портфеле. В настоящей работе исследуется передача волатильности по отношению к другим волатильностям во времени. Это происходит путем применения математических моделей, которые позволяют исследовать реакции изменяющихся во времени волатильностей наиболее важной криптовалюты по отношению к изменяющимся во времени волатильностям второй наиболее важной криптовалюты.
Это вызвало много сомнений и вопросов о текущем и будущем децентрализованных криптовалют. Есть два основных мнения. Одна сторона утверждает, что это пузырь без реальных активов, который неизбежно закончится взрывом. Другая сторона полагает, что криптовалютные рынки станут проспектом, который даст миллионам людей возможность участвовать в глобальной финансовой сети стоимостью в десятки триллионов долларов. От молодых миллениалов в развивающихся странах с небольшими сбережениями и большими амбициями до владельцев бизнеса mom-and-pop, которые хотят реинвестировать некоторую прибыль в перспективные криптопроекты, эти люди будут основой этой отрасли. Это также повысило интерес к криптовалютам в сфере экономики и проведении финансовых исследований. Хотя их литература скудна, количество эмпирических исследований заметно растет. В этой связи необходимо провести исследование, которое изучает влияние цен на криптовалюты как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе в течение 2010-2018 годов с использованием методики ARDL на еженедельной основе.
5. Тенденции развития Биткоина и Эфириума как средств инвестиций
Криптовалюты появляются как новый класс активов, с высокой рыночной капитализацией, растущей экосистемой и разнообразным сообществом. Наиболее известными платформами, на долю которых приходится более 70% этого рынка, являются Bitcoin и Ethereum. Базовая технология, блокчейн, достигает консенсуса в децентрализованной, открытой системе и позволяет внедрять инновации в отраслях, которые традиционно полагаются на доверенные органы власти. Некоторые примеры таких услуг включают ведение земельного учета, регистрацию доменных имен и голосование. Ключевой особенностью, которая расширяет возможности таких сервисов и делает эти платформы интересными, является децентрализация. Без него такие сервисы технологически просты в построении, но требуют доверия к централизованному администратору.
Характеристики биткойна и эфириума делают их принципиально отличным от фиатной валюты, которая поддерживается полной верой и кредитом своего правительства. Эмиссия фиатных валют является высоко централизованной деятельностью, контролируемой Центральным банком страны. С другой стороны, стоимость биткойна и эфириума полностью зависит от того, что инвесторы готовы заплатить за них в определенный момент времени. Они используют одноранговую блокчейн-сеть (хронологически упорядоченную цепочку блоков, где каждый блок имеет список информации о транзакциях), где все члены равны и нет центрального сервера. При этом необходимо отметить, что у большинства криптовалют есть предел производства. Это означает, что предложение криптоконверсий будет уменьшаться с течением времени и при прочих равных условиях должно привести к более высокой цене (инфляции).
Итак, появление децентрализованных криптовалют, которые обходят финансовые контроллеры, таким образом, обеспечивает очень быстрые транзакции – гладкие и имеющие нулевую стоимость. Криптовалюта определяется как «цифровой актив», предназначенный для работы в качестве средства обмена с использованием криптографии для обеспечения безопасности транзакций и контроля за созданием дополнительных единиц валюты. Первое использование криптовалюты в онлайн-торговле было 22 мая 2010 года Ласло Ханьечом, программистом из Флориды, за две пиццы с суммой, согласованной в 10 000 биткойнов, что было бы эквивалентно $155,80 млн сегодня.
В 2017 году популярность и использование криптовалют резко возросли. Люди «вкладывают» огромные суммы денег в «активы», которые не имеют истории получения дохода, и эти активы растут в цене только потому, что другие люди также вкладывают в них деньги. Миллиарды долларов были вложены в более чем 1000 новых цифровых монет, выпущенных стартапами в 2017 году. Эти монеты имитируют конструкцию Биткойна, то есть они могут свободно торговаться на цифровых биржах и не имеют центрального банка, стоящего за ними.
6. Задачи исследования
Основной задачей данного исследования является выявление зависимостей, используемых при многофакторном регрессионном анализе. В рамкам данных типов зависимостей необходимо построить уравнения множественно регрессии; в данных уравнениях оценить тесноту нелинейных связей, оценить качество уравнения, найти средние или частные коэффициенты эластичности; выбрать уравнение, которое лучше всего описывает взаимосвязь входящих параметров.
В рамках выполнения данной задачи в данной работе исследуется применимость методов вычислительного интеллекта от финансового анализа к ряду обменных курсов биткойнов и Эфириума. Поскольку процесс ценообразования биткойнов не является стационарным, но демонстрирует тенденцию к повышению, необходимо преобразовать данные временных рядов в логарифмические функции
50% статьи недоступно для прочтения
Закажи написание статьи по выбранной теме всего за пару кликов. Персональная работа в кратчайшее
время!
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.
