Оценка эффективности инвестирования

Критерии эффективности проекта:
положительный чистый дисконтированный доход NPV без учёта источников финансирования и наличие положительного сальдо денежных потоков в каждом шаге расчёта с учётом финансовой деятельности;
внутренняя норма доходности IRR, превышающая принятую в расчётах ставку дисконтирования r (15,5%);
дисконтированный периоды окупаемости DPP должен быть меньше срока реализации проекта 3 года;
индекс доходности (рентабельности) инвестиций PI, значение которого выше единицы.
Таблица 17 – Результаты оценки эффективности инвестирования
Наименование показателей Единица измерения Значение показателя Норматив
Ставка дисконтирования r
% 15,5
Чистая дисконтированная стоимость NPV
тыс. руб. 1 629,8 0
Индекс рентабельности инвестиций PI
руб. / руб. 1,59 1
Внутренняя норма доходности IRR
% 52,8 r=15,5%
Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR
% 72,8 r=15,5%
Дисконтированный период окупаемости 𝐷𝑃𝐵 лет 1,8 3 лет
Подробный расчёт критериев эффективности приведен в Приложении Г.
За 3 года реализации проект принесёт 1 629,8 тыс. руб. чистого дисконтированного дохода при необходимости вложений в сумме 2 213,3 тыс. руб., которые окупятся за 1,8 г. При этом от каждой инвестиции ожидается 0,59 руб. прибыли. Внутренняя норма рентабельности (52,8%) превышает принятую норму дисконта в 3,4 раза: это говорит о том, что проект имеет запас прочности к колебаниям рынка.
Таким образом, результаты расчётов позволяют говорить об эффективности вложений: чистый дисконтированный доход положителен, индекс рентабельности выше 1, инвестиции возвращаются – срок окупаемости находятся в пределах продолжительности реализации проекта.
Таблица 18 – План движения денежных средств (тыс. руб.)
№ п/п Показатели 1 г.
1 мес. 2 мес. 3 мес. 4 мес. 5 мес. 6 мес. 7 мес. 8 мес. 9 мес. 10 мес. 11 мес. 12 мес. Итого
1 Средства на начало периода - - - - 75,9 333,1 431,0 321,2 543,2 765,2 843,4 1 097,0 -
Операционная деятельность
2 Приток средств - всего - 216,6 360,7 504,5 720,4 530,8 530,8 720,4 720,4 758,0 758,0 758,0 6 578,6
из них:
3 выручка от реализации - 216,6 360,7 504,5 720,4 530,8 530,8 720,4 720,4 758,0 758,0 758,0 6 578,6
4 Отток средств - всего - 382,6 405,5 428,6 463,2 432,9 605,4 463,2 463,2 644,6 469,2 535,2 5 293,6
из них:
5 текущие затраты - 277,0 299,9 323,0 357,6 327,3 327,3 357,6 357,6 363,6 363,6 388,8 3 743,3
6 налоговые выплаты - 105,6 105,6 105,6 105,6 105,6 278,1 105,6 105,6 281,0 105,6 146,4 1 550,3
7 Сальдо потока - -166,0 -44,8 75,9 257,2 97,9 -74,6 257,2 257,2 113,4 288,8 222,8 1 285,0
Инвестиционная деятельность
8 Приток средств - всего - - - - - - - - - - - - -
из них:
9 продажа основных средств - - - - - - - - - - - - -
10 высвобождение оборотного капитала - - - - - - - - - - - - -
11 Отток средств - всего 2 213,3 - - - - - - - - - - - 2 213,3
из них:
12 инвестиции в основные фонды 1 354,7 - - - - - - - - - - - 1 354,7
13 инвестиции в оборотный капитал 323,3 - - - - - - - - - - - 323,3
14 организационные расходы (в т.ч

. аренда) 346,7 - - - - - - - - - - - 346,7
15 прочие затраты 188,6 - - - - - - - - - - - 188,6
16 Сальдо потока -2 213,3 - - - - - - - - - - - -2 213,3
17 Сальдо операционного и инвестиционного потока -2 213,3 -166,0 -44,8 75,9 257,2 97,9 -74,6 257,2 257,2 113,4 288,8 222,8 -928,3
18 Потребность в финансировании 2 213,3 166,0 44,8 - - - - - - - - - 2 424,1
Финансовая деятельность
19 Приток средств - всего 2 213,3 166,0 44,8 - - - - - - - - - 2 424,1
из них:
20 поступление собственных средств 664,0 49,8 13,4 - - - - - - - - - 727,2
21 поступление заёмных средств 1 549,3 116,2 31,4 - - - - - - - - - 1 696,9
22 Отток средств - всего - - - - - - 35,2 35,2 35,2 35,2 35,2 35,2 211,2
из них:
23 выплата основного долга - - - - - - 28,5 28,7 28,9 29,1 29,3 29,5 174,0
24 выплата процентов - - - - - - 6,7 6,5 6,3 6,1 5,9 5,7 37,2
25 Сальдо потока 2 213,3 166,0 44,8 - - - -35,2 -35,2 -35,2 -35,2 -35,2 -35,2 2 212,9
26 Средства на конец периода - - - 75,9 257,2 97,9 -109,8 222,0 222,0 78,2 253,6 187,6 1 284,6
27 Средства на конец периода нарастающим итогом - - - 75,9 333,1 431,0 321,2 543,2 765,2 843,4 1 097,0 1 284,6 1 284,6
Таблица 19 – План движения денежных средств (тыс. руб.)
№ п/п Показатели 2 г.
13 мес. 14 мес. 15 мес. 16 мес. 17 мес. 18 мес. 19 мес. 20 мес. 21 мес. 22 мес. 23 мес. 24 мес. Итого
1 Средства на начало периода 1 284,6 1 337,8 1 534,6 1 731,4 1 753,3 1 950,1 1 924,8 1 787,7 1 984,5 2 181,3 2 235,4 2 463,8 1 284,6
Операционная деятельность
2 Приток средств - всего 758,0 720,4 720,4 720,4 720,4 530,8 530,8 720,4 720,4 758,0 758,0 758,0 8 416,0
из них:
3 выручка от реализации 758,0 720,4 720,4 720,4 720,4 530,8 530,8 720,4 720,4 758,0 758,0 758,0 8 416,0
4 Отток средств - всего 669,6 488,4 488,4 663,3 488,4 520,9 632,7 488,4 488,4 668,7 494,4 535,2 6 626,8
из них:
5 текущие затраты 388,8 382,8 382,8 382,8 382,8 352,5 352,5 382,8 382,8 388,8 388,8 388,8 4 557,0
6 налоговые выплаты 280,8 105,6 105,6 280,5 105,6 168,4 280,2 105,6 105,6 279,9 105,6 146,4 2 069,8
7 Сальдо потока 88,4 232,0 232,0 57,1 232,0 9,9 -101,9 232,0 232,0 89,3 263,6 222,8 1 789,2
Инвестиционная деятельность
8 Приток средств - всего - - - - - - - - - - - - -
из них:
9 продажа основных средств - - - - - - - - - - - - -
10 высвобождение оборотного капитала - - - - - - - - - - - - -
11 Отток средств - всего - - - - - - - - - - - - -
из них:
12 инвестиции в основные фонды - - - - - - - - - - - - -
13 инвестиции в оборотный капитал - - - - - - - - - - - - -
14 организационные расходы (в т.ч