Оценка эффективности проекта

I. Произведем расчет статических (простых) критериев эффективности.
1. Рассчитаем показатель чистого дохода (NV). Общий показатель чистого дохода определяется по формуле (см. слайд № 8):
NV=30+60+40+20+100-150=100
Таким образом , чистый доход проекта составляет 100 ден. ед.
Определим показатель накопленного денежного потока на каждом шаге расчета:
Шаг
расчета 0 1 2 3 4 5
CFi
-150 30 60 40 20 100
Si(NVi)
-150 -120 -60 -20 0 100
Как видно из представленной выше таблицы, показатель NV в данном случае соответствует показателю накопленного денежного потока (см. презентацию на тему: «Денежные потоки проекта»).
2. Рассчитаем показатель простого срока окупаемости (PB).
Для определения срока окупаемости можно использовать финансовый профиль проекта, либо осуществить аналитический расчет (слайд № 11).
В данном случае, срок окупаемости PB будет определяться следующим образом:
PB=4-1+-20-20+0=3+1=4 (года)
n=4, так как на 4 шаге расчета накопленный денежный поток становится равен нулю;
SnNVn=NV4=0;
Sn-1NVn-1=NV4-1=NV3=-20.
II. Произведем расчет динамических критериев эффективности.
1. Рассчитаем показатель чистого дисконтированного дохода (NPV).
Чистый дисконтированный доход определяется следующим образом (см. слайд № 13):
PV=301+0,201+601+0,202+401+0,203+201+0,204+1001+0,205==25+41,67+23,15+9,65+40,19=139,65
NPV=139,65-150=-10,35
2 . Определим показатель дисконтированного срока окупаемости (DPB).
Для его расчета необходимо определить накопленный дисконтированный денежный поток проекта.
Шаг
расчета 0 1 2 3 4 5
CFi
-150 30 60 40 20 100
DCFi
-150 25 41,67 23,15 9,65 40,19
Si(NVi)
-150 -120 -60 -20 0 100
DSi(NPVi)
-150 -125 -83,33 -60,19 -50,54 -10,35
Расчет накопленного дисконтированного денежного потока проекта производится аналогично расчету простого накопленного денежного потока, за исключением того, что используются дисконтированные денежные потоки (DCF):
DS1(NPV1)=-150+25=-125
DS2(NPV2)=-150+25 +41,67 =-83,33
DS3(NPV3)=-150+25 +41,67+ 23,15=-60,19
DS4(NPV4)=-150+25 +41,67+ 23,15 +9,65=-50,54
DS5(NPV5)=-150+25 +41,67+ 23,15 +9,65+40,19=-10,35
Т.к. NPV имеет отрицательное значение, то при NPV<0 расчет DPB становится невозможным, так как отсутствуют известные положительные значения накопленного дисконтированного денежного потока. В таком случае указывается, что DPB>n, в нашем случае DPB>5.
3. Произведем расчет индекса рентабельности проекта (PI).
Индекс рентабельности проекта определяется как отношение суммы дисконтированных денежных потоков проекта к абсолютной величине инвестиций (см. слайд № 15).
Таким образом индекс рентабельности рассматриваемого проекта будет определяться следующим образом:
PI=139,65150=0,931
Полученное значение индекса рентабельности (0,931) менее единицы свидетельствует о том, проект не является рентабельным.
4