Настоящее и будущее доллара США
Что же будет с долларом, который на протяжении 2019 года не радовал своим ростом, а скорее наоборот – девальвировал, изменится ли ситуация во второй половине года или же она останется прежней. На данный вопрос пытаются ответить специалисты из Goldman Sachs и аналитики HSBC, причем их точка зрения зачастую не совпадает.
Согласно данным Goldman Sachs, что подтверждаются многочисленными исследованиями, для доллара характерна обратная связь по отношению к глобальному экономическому росту. Ведь доллару свойственно расти в цене именно тогда, когда мировая экономика идет на спад и напротив, мировой экономический рост снижает обеспокоенность инвесторов и субъектов хозяйствования, падает потребность в хранении своих средств в устойчивой и легко конвертируемой валюте, а потому падает спрос на USD и соответственно и его цена. Такой точки зрения придерживается ведущий экономист Goldman Sachs в Нью-Йорке – Карен Рейхготт.
GS предполагает что экономический рост в США в 2019-м году замедлится на 2%, что приблизительно в 1.5 раза меньше при сравнении с 2018-м годом. В целом же это можно рассматривать как положительный признак, но окажет ли это укрепляющее воздействие на USD? Goldman Sachs предполагает что если это и произойдет, то ближе к концу года и не ранее осени 2019-го.
Американская экономика сбавляет обороты
Замедление темпов экономического роста в США вероятно является следствием нескольких весомых факторов. Во-первых, это сокращение налоговой базы, инициированное указами Дональда Трампа в 2018-м, во-вторых это пошаговое снижение экономических стимулов, в частности сформированных деятельностью ФРС (Федеральной Резервной Системы), которая с конца 2015-го года поднимала учетную ставку восемь раз, но в 2019-м воздержалась от подобных ходов. И в-третьих – это неожиданно вспыхнувшая экономическая война между мировыми лидерами, что была спровоцирована конфликтом между компаниями Apple (США) и Huawei (КНР), хотя следует отметить что ужесточение таможенной политики что последовало вслед за этим принесло Штатам достаточно неплохие поступления в бюджет страны, но в стратегическом плане привело к снижению торгового оборота между двумя странами и было в целом взаимно невыгодно, в большей мере даже для США, ведь Китай смог быстрее и эффективнее диверсифицировать свои экспортные поставки в другие страны
Зарегистрируйся, чтобы продолжить изучение работы
. В частности, торговый оборот с Россией перевалил отметку в 100 миллиардов долларов.
«В ситуации при которой ожидания роста за пределами Штатов и склонность к риску были в большинстве своем неизменными, а перспективы роста в Соединенных Штатах должны были стать менее привлекательными, следует ждать дальнейшего ослабления доллара, в особенности к валютам Большой Тройки (G3)» - утверждает Рейхготт – «для разборчивых и острожных инвесторов, которые внимательно смотрят на экономический рост в Штатах и за их пределами, в 2019-м короткие позиции по паре доллар/йена требуют внимательного анализа».
Впрочем, основывающуюся на медвежьем тренде точку зрения специалистов из GS полностью отвергают аналитики из HSBC, которые утверждают, что если не в первой половине года, то точно во второй доллар покажет рост и таким образом разметает в пух и прах все прогнозы подобных аналитиков. В частности, в HSBC предполагают, что доллар будет уверенно расти в последние месяцы 2019-го года, несмотря на то что большинство считает, что доллар на протяжении всего 2019-го будет девальвировать, пусть и в умеренном темпе.
Сложности точного прогнозирования
«Следует отметить что большинство аналитиков не смогли точно спрогнозировать как поведет себя доллар ни в конце 2018-го, ни в начале 2019-го. Впрочем, аналитическое сообщество выдвинуло предположение еще в конце 2018-го года что доллар на протяжении 2019-го года будет девальвировать и потеряет в цене за весь период примерно 6%» - такой точки зрения придерживался и глава стратегического валютного отдела HSBC.
И действительно, если проанализировать как менялась ситуация в паре USD/RUB на годичном срезе, мы увидим весьма интересную картину, особенно с учетом того что активность США зачастую была направлена на подавление экономики РФ, тем не менее девальвации доллара избежать не удалось, хотя и рубль прошел через непростые испытания. Перед тем как посмотреть на график следует отметить ряд наименьших наивысших значений которых достиг рубль в этот период, итак:
Нижнее значение – пришлось на 23/07/2018, когда курс доллара к рублю составил 63,19 рублей;
Первый скачек закончился пиком на отметке в 68,22 рубля на 13/08/2018;
Второй скачек закончился наибольшим пиком на уровне 69,87 рублей на 13 августа 2018, когда рубль едва не перешел через психологический барьер в 70 рублей за доллар (именно тогда ЦБ перестал выжидать и начал агрессивные валютные интервенции чтобы спасти рубль от критической девальвации);
Третий пик пришелся снова на 13-е число, только уже ноября 2018, когда за доллар давали 67,68 рублей;
Четвертый пик пришелся на 25 декабря 2018, когда за доллар давали целых 68,74 рубля и это была вторая по величине вершина за весь период;
Валютные интервенции, скупка золота и еще ряд регуляторных мер остановили паническое бегство рубля и смягчили эффект от санкций и потому доллар закономерно начал падать и на 21/03/2019 он стоил уже 63,74 рубля за три месяца упав в цене на 7,3%;
Далее курс долгое время держался в рамках канала 64,07-65,33 и лишь к 25/06 достиг нового дна в 62,52 рубля (вскоре после объявления ФРС об отказе повышать ставку)
Сопоставив данные, мы получим что с момента первого пика и до конца июня подешевел на (62,52/68.22) 8,35%
50% эссе недоступно для прочтения
Закажи написание эссе по выбранной теме всего за пару кликов. Персональная работа в кратчайшее
время!
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.
