Уточнение структура прямых иностранных инвестиций в мировой экономике

В нынешних условиях невозможно точно понять тенденции мирового инвестиционного рынка без наличия высококачественной и методологически надежной информации о прямых иностранных инвестициях. Изучение процесса развития сути прямых иностранных инвестиций в разных странах позволило определить основные этапы развития концепции прямых иностранных инвестиций.
Термин «прямые иностранные инвестиции» (в дальнейшем именуемый ПИИ) использовался американскими статистиками в 1930 году, что означает инвестиции, осуществляемые резидентами непосредственно без посредничества финансовых рынков. То есть классификация прямых и портфельных инвестиций во-первых, зависела от того, как покупка ценных бумаг осуществлялась за пределами организованного рынка или непосредственно на нем. В этом случае не было четкого критерия, и многое зависело от того, кто обрабатывал данные.
Более четкие критерии дифференциации являются частью первой концепции, которую можно назвать концепцией количественного контроля. Эта концепция связывала концепцию ПИИ в первую очередь с получением значительного влияния инвестора на управление бизнесом. Таким образом, разделение инвестиций на ПИИ было истолковано как приобретение более определенного процента акционерного капитала компании, что дает достаточную власть в управлении компанией в рамках национальных прав акционеров.
Например, в американском исследовании 1936 г. ПИИ были определены как инвестиции в иностранные компании или предприятия, контролируемые лицом или группой лиц (юридических или физических), проживающих в Соединенных Штатах, или если участие этого лица (группы) в управлении предприятием имеет важное значение. Кроме того, иностранные компании, на долю которых приходится менее 10% жителей, не включены в прямые инвестиции, а количество компаний с менее чем 20% невелико.
В свою очередь, закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» раскрывает понятие прямых иностранных инвестиций следующим образом:
- приобретение иностранным инвестором не менее 10% акций (акций) уставного капитала (акций) российской торговой организации, учрежденной или основанной на территории Российской Федерации в форме акционерного общества или совместного предприятия в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации;
- инвестиции в капитальные активы филиала иностранного юридического лица, основанного на территории Российской Федерации ;
- осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором в качестве арендодателя (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимости не менее 1 млн.рублей.
Концепция устойчивого воздействия несколько расширила предыдущую концепцию более широким объяснением концепции контроля над предприятием. В рамках этой концепции были рассмотрены и включены отрасли.
В настоящее время наиболее надежным определением ПИИ в мире является определение, содержащееся в пятом издании руководства по платежному балансу «Ва1апсе of Payments Manual» (BPM 5).
Одной из основных особенностей современной мировой экономики является движение капитала между странами и контрагентами. Исторически сложилось так, что экономика каждой страны в мире имеет свои особенности, позволяющие, например, осуществлять вид товаров или услуг в одной стране дешевле или эффективнее, чем в других. Особенности национальной экономики обусловлены особенностями законодательства, фактической эффективностью законодательства, социально-демографическим положением страны и т. д.. При свободном потоке капитала между странами компании, стремящимися оптимизировать свое производство, укрепить свое конкурентное положение, выйти на новые рынки, перераспределить свой капитал. Инвестирование в экономических агентов из других стран.
В результате инвестиции делятся на внутренние (domestic) инвестиции — осуществляются внутри страны, и иностранные (foreign) — осуществляются между странами. Одни и те же страны могут одновременно инвестировать и принимать иностранные инвестиции в другие страны. Следовательно, необходимо проводить различие между притоком и оттоком иностранных инвестиций

. Существует также концепция чистых иностранных инвестиций (netflow), которая является разницей между входами и выходами. Стоимость иностранных инвестиций используется при расчете ВВП страны.
В Формуле Y = C + I + G + NExp стоимость инвестиций (I) равна сумме внутренних инвестиций и иностранных инвестиций.
Большинство государств стремятся привлекать и поощрять иностранные инвестиции в целях укрепления производственного потенциала и устойчивого развития. В то же время многие страны в настоящее время усиливают регулирование иностранных инвестиций, в большей степени используют промышленную политику в стратегических секторах, ужесточают процедуры отбора и мониторинга и тщательного изучения международных предприятий. По-прежнему существует опасность того, что некоторые из этих мер будут приняты в протекционистских целях.
В соответствии с эталонным определением ОЭСР прямые иностранные инвестиции (foreign direct investments) являются одним из видов международных инвестиций, осуществляемых резидентом страны (прямым инвестором) для достижения долгосрочного интереса к предприятию (предприятие, получающее прямые инвестиции), которое является резидентом страны, отличной от страны, где находится прямой инвестор. Мотивацией прямого инвестора является установление долгосрочных отношений с предприятием-получателем прямых инвестиций таким образом, что прямой инвестор может существенно повлиять на управление этим предприятием. Долгосрочный интерес проявляется, когда прямой инвестор владеет менее 10% акций с правом голоса (или эквивалентом, давая право на аналогичную долю права голоса) в компании — получателе прямых инвестиций. Процесс прямых инвестиций обеспечивает прямой доступ к финансовым ресурсам компании-получателя. Цели прямых инвестиций отличаются от целей портфельных инвестиций, где инвесторы обычно не стремятся влиять на управление бизнесом.
Понятие иностранных инвестиций обязательно должно охватывать все предприятия, в которых иностранные инвесторы прямо или косвенно обладают значительной долей, а именно:
1) дочерние компании. В этом случае компания признана дочерней компанией по отношению к компании B в следующих условиях:
- Компания B является акционером или участником компании A и имеет право назначать или отозвать большинство членов правления, наблюдательного совета и руководства компании A имеет более половины голосов в компании A;
- компания является дочерней компанией другой компании C, которая является дочерней компанией компании.
2) Аффилированные компании. Компания А является аффилированной компанией компании Б, если Б, её дочерние предприятия владеют пакетом до 50% акций/голосов предприятия А.
2) филиалы. Компания A является дочерней компанией компании a, если ее дочерние компании или дочерние компании владеют 50%/ голосовой долей компании A, а ее дочерние компании имеют значительную долю в компании a. таким образом, компания A является дочерней компанией компании b, если ее дочерние компании владеют 10% -50%/голосовой долей в компании a.
3) Филиалы. Филиал с прямыми иностранными инвестициями - это компания без юридического лица в стране-получателе, которая:
- является постоянным представителем основного офиса или иностранного инвестора;
- это компания лиц или совместное предприятие без создания юридического лица с участием иностранного инвестора или третьих лиц;
- имеются земельные участки, здания (за исключением зданий, принадлежащих иностранным представительствам), стационарное оборудование или объекты, расположенные в стране-получателе и принадлежащие непосредственно иностранному инвестору;
- передвижное оборудование (суда, самолеты, нефтяные и газовые платформы), эксплуатируемое в стране в течение не менее одного года, когда оператор регистрирует их отдельно и когда налоговые органы признают их. Эти инвестиции считаются прямыми инвестициями в вымышленное предприятие принимающей страны.
Таким образом, существуют различные формы расширения капитала на внешнем рынке. Инвестиции принимают форму создания новой компании, которая 100% контролируется инвестором (инвестирование с нуля); участие в слияниях и приобретениях; продажа или франчайзинг технологий; приобретение акций в капитале иностранной компании.
В большинстве случаев формы участия в иностранных активах предусмотрены банковским или инвестиционным законодательством