Правовое регулирование деятельности инвестора на рынке ценных бумаг

Аннотация: в статье рассмотрены особенности законодательного регулирования инвестиционной деятельности и само понятие инвестора. На основании действующих правовых норм и правоприменительной практики были сделаны некоторые выводы о перспективах развития в данном направлении.
Ключевые слова: инвестор, инвестиционная деятельность, правовое регулирование, контракт, правоотношение.
Investor and investment activity under the legislation of the Russian Federation
Abstract: the article deals with the features of legislative regulation of investment activity and the concept of an investor. Based on current legal norms and law enforcement practice, some conclusions were made about the prospects for development in this direction.
Keywords: investor, investment activity, legal regulation, contract, legal relationship.
В настоящее время значительную роль в развитии общества и государства играет такое направление, как инвестиции и инвестиционная деятельность. Следует учитывать, что круг вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности, является достаточно обширным и в определенных моментах, существуют спорные ситуации и возникающие в связи с этим правоприменительные трудности.
На этой основе, можно отметить, что как для науки, так и для практики, чрезвычайную актуальность приобретает изучение вопросов, связанных с понятием инвестора, инвестиционной деятельности и формами ее осуществления, что и обусловило выбор темы исследования и ее актуальность.
Изменения, затронувшие экономику в последние годы, предопределяют развитие института инвестирования. Как справедливо отмечает Е.И. Данилина: «Следует учитывать и изменения в производственных отношениях, связанных с трансформацией отечественной экономики в рыночную и инновационную».
Прежде всего, представляется важным определить само понятие «инвестиционная деятельность» и те подходы, которые сложились к нему в действующем законодательстве и в правоприменительной практике. Как правило, инвестиционная деятельность связана с понятием инвестиции. А.М. Лаптева дает следующую характеристику данного правового явления: «…инвестиции как правовое понятие представляют собой благо или совокупность благ, которые вкладываются в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».
Соответственно, на основании понятия инвестиции можно говорить и о взаимосвязи с инвестиционной детальностью. В.В. Долинская под инвестиционной деятельностью понимает «процесс вложения материальных и нематериальных благ в объекты предпринимательской и иных видов деятельности (инвестиций) и осуществление практических действий для достижения поставленных инвестором целей – получения прибыли и (или) достижения иного полезного социального эффекта».
Е.Г. Алпацкая выделяет ряд отличительных признаков, присущих инвестиционной деятельности: определенные субъекты и объекты инвестиционной деятельности; наличие стадий в процессе инвестиционной деятельности, растянутых во времени; каждый из субъектов инвестиционной деятельности в процессе ее осуществления обладает собственными, различными целями и интересами.
Далее, следует рассмотреть законодательно определенную дефиницию исследуемого правового явления. Прежде всего, следует отметить, что правовую основу инвестиционной деятельности составляет целый ряд законов, среди которых:
- Частично действующий (в части, не противоречащей действующему законодательству РФ) Закон РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР». В соответствии с п. 2 ст. 1 которого: «Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций.
Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений».
- ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», в котором указано следующее: «инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».
- ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ».
- ФЗ «Об инвестиционных фондах» и ряд других.
Фактически, в системе современного законодательства можно определить несколько уровней правового регулирования инвестиционной деятельности:
- Международно-правовое регулирование

. Как правило, речь идет тех договорах и конвенциях, в которых принимает участие РФ. Во многом, они определяют внутреннюю структуру законодательства, так как в соответствии со ст. 15 Конституции РФ, международные договоры и общепризнанные нормы международного права составляют часть правовой системы РФ.
- Конституция РФ (ст.ст. 8, 34, 35 и др.), в которой определяются экономические основы проведения инвестиционной деятельности на всей территории страны. Также, инвестиционная деятельность регламентируется и нормами кодифицированного законодательства (ГК РФ, НК РФ и др.).
Отраслевые законы также играют ощутимую роль в регламентации инвестиционной деятельности, как правило, сюда принято относить нормы тех законов, которые регулируют деятельность различных хозяйственных обществ и иных юридических лиц, осуществляющих инвестиционную деятельности.
- Еще одну группу составляют предметные законы и подзаконные акты. Сюда относится перечень, указанный выше, прямо определяющих правовую основу инвестиционной деятельности и ее основных форм.
Таким образом, понятие инвестиционной деятельности, отражено в системе действующего законодательства и специальной литературе. Как правило, правовая регламентация инвестиционной деятельности включает в себя несколько уровней, что представляется обоснованным и важным, так как нормы федерального законодательства не могут вступать в противоречие с ратифицированными Российской Федерацией международными актами и договорами, к которым произошло присоединение, а также нормами Конституции РФ, которая предопределяет основу любой экономической деятельности, в частности, и инвестиционной. Непосредственно, нюансы и особенности инвестиционной деятельности отражены в специализированных законах и подзаконных актах. В специальной литературе, наблюдаются схожие подходы к правовой основе инвестиционной деятельности.
Наряду с понятием инвестиционной деятельности, важный момент представлен ее формами, на которых необходимо остановиться более подробно, так как во многом, формы инвестиционной деятельности определяют ее характеристики и особенности. На основании анализа сложившихся научных подходов и законодательной регламентации, можно выделить следующие формы осуществления инвестиционной деятельности, в основу такого деления положены разные факторы:
1. Характер вложений: финансовые (инвестирование в ценные бумаги); реальные или капитальные.
2. Направленность: прямые инвестиции; ссудные инвестиции; портфельные (ценные бумаги).
3. Направления в производстве: реинвестиции; инвестиции на развитие производства; инвестиции в запасы.
4. Инвестирование по форме собственности, исходя из субъекта инвестирования: государственные; муниципальные; частные; смешанные.
5. Характер инвестиционной деятельности: реализуется на профессиональной основе институциональными инвесторами (инвестиционные фонды и пр.); инвестирование не профессиональным субъектом инвестиционного рынка, инвестирование может обладать разовым характером.
6. Объекты инвестиционной деятельности: финансовая; производственная; инновационная и др.
Приведены наиболее распространенные в специальной литературе характеристики инвестиционной деятельности, при этом следует учитывать, что перечень исчерпывающим не является. Очевидно, что, хотя инвестиционная деятельность имеет значительное сходство с предпринимательской деятельностью, нельзя назвать данные понятия идентичными и следует разграничивать между собой.
Следует отметить, что определение круга лиц, признающихся инвесторами несет существенное практическое значение, т.к