Рассчитать показатель внутренней нормы рентабельности для инвестиционного проекта со следующими характеристиками:
Период времени, t Денежные потоки, тыс. руб.
0 -340000
1 98400
2 145400
3 160040
4 194700
Ответ
Если уровень банковского процента превысит значение 24,03065%, проект будет убыточным.
Решение
Внутренняя норма рентабельности – это ставка дисконтирования, приравнивающая сумму приведенных доходов от инвестиционного проекта к величине инвестиций, т.е. ставка, для которой вложения окупаются, но не приносят прибыль.
То есть: , где I – первоначальные инвестиции, CF – денежный поток, R – ставка дисконтирования, норма доходности.
Предположим, что ставка IRR находится в диапазоне 20-25%. Сделаем расчеты:
Период, t Денежный поток, тыс. руб
. Коэффи-циент при IRR1=0.20 Дисконтированный денежный поток, тыс. руб. Коэффи-циент при IRR2=0.25 Дисконтированный денежный поток, тыс. руб.
0 -340000 1,000 -340000 1,000 -340000
1 98400 0,833 82000 0,800 78720
2 145400 0,694 100972,2 0,640 93056
3 160040 0,579 92615,74 0,512 81940,48
4 194700 0,482 93894,68 0,410 79749,12
Сумма дисконтированных денежных потоков (NPV), тыс. руб. 29482.64
-6534.4
Уточним значение по следующей формуле:
Уточним величину еще раз:
Период, t Денежный поток, тыс