Проект, требующий инвестиций в размере 160 000 долл., предполагает получение годового дохода в размере 30 000 долл. на протяжении 15 лет. Оценить целесообразность такой инвестиции, если коэффициент дисконтирования - 15%.
Решение
Одним из основных методов оценки эффективности инвестиционного проекта является определение чистого приведенного эффекта (NPV).
,
где PV – текущая стоимость доходов;
r – ставка процентов, в виде десятичной дроби;
n – число лет в расчетном периоде.
IC0 – первоначальные инвестиции.
Таблица 1 – Расчет текущей стоимости доходов и инвестиционных затрат
Показатели Учетная стоимость затрат и доходов, долл
. Коэффициент дисконтирования при
r = 0,15 Дисконтированная сумма доходов, долл.
Инвестиционные затраты, долл. 160 000
Доход, долл.:
- первый год 30 000 (1 + 0,15)1 26 086,96
- второй год 30 000 (1 + 0,15)2 22 684,31
- третий год 30 000 (1 + 0,15)3 19 725,49
- четвертый год 30 000 (1 + 0,15)4 17 152,59
- пятый год 30 000 (1 + 0,15)5 14 915,3
- шестой год 30 000 (1 + 0,15)6 12 969,83
- седьмой год 30 000 (1 + 0,15)7 11 277,35
- восьмой год 30 000 (1 + 0,15)8 9 807,12
- девятый год 30 000 (1 + 0,15)9 8 527,87
- десятый год 30 000 (1 + 0,15)10 7 415,54
- одиннадцатый год 30 000 (1 + 0,15)11 6 448,29
- двенадцатый год 30 000 (1 + 0,15)12 5 607,21
- тринадцатый год 30 000 (1 + 0,15)13 4 875,84
- четырнадцатый год 30 000 (1 + 0,15)14 4 239,86
- пятнадцатый год 30 000 (1 + 0,15)15 3 686,83
Итого дохода 450 000 - 175 420,39
Чистая текущая стоимость денежных поступлений составит:
NPV = 175 420,39 – 160 000 = 15 420,39 долл.
В данной ситуации она больше нуля