Фирма рассматривает возможность инвестирования в проект по разработке источника минеральной воды стоимостью $ 150000.
По проекту будет производиться 1000 ящиков минеральной воды в год в течение неопределенного периода. В настоящее время цена реализации - $ 138 за ящик, а затраты (все они переменные) составляют $ 105 за ящик.
Фирма платит налоги с прибыли по ставке 20%.
Предполагается, что цена и затраты будут расти на 6% в год.
Фирма использует только собственный капитал, цена которого 12%. Так как срок действия источника не определен, он не будет амортизироваться.
Следует ли фирме принять проект?
(Построить план денежных потоков по проекту на плановый горизонт в 10 лет и на его основе рассчитать чистый дисконтированный доход)
Ответ
NPV = 36 294 $, проект принимается
Решение
В первую очередь стоит дать определение чистого дисконтированного дохода. Так, чистый дисконтированный доход (NPV) определяет доход организации на определённую дату (иначе говоря, рассчитывает современную стоимость полученных денежных средств от проекта). Таким образом, для того, чтобы подсчитать современную стоимость данных денежных средств необходимо определить ставку дисконтирования.
Так как организация использует только собственный капитал, стоимость которого оценивается 12%, то можно говорить о том, что ставка дисконтирования будет равна 12%
. Исходя из данных рассуждений можно построить следующую таблицу:
Таблица 1. Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV).
Года 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Цена 0 138 146,28 155,0568 164,3602 174,2218 184,6751 195,7556 207,501 219,951 233,1481
Выручка от продаж -150 000 138000 146280 155056,8 164360,2 174221,8 184675,1 195755,6 207501 219951 233148,1
Переменные затраты на единицу 0 105 111,3 117,978 125,0567 132,5601 140,5137 148,9445 157,8812 167,354 177,3953
Переменные затраты 0 105000 111300 117978 125056,7 132560,1 140513,7 148944,5 157881,2 167354 177395,3
Прибыль до налогооблажения
-150 000 33000 34980 37078,8 39303,53 41661,74 44161,44 46811,13 49619,8 52596,99 55752,81
Налог 0 6600 6996 7415,76 7860,706 8332,348 8832,289 9362,226 9923,96 10519,4 11150,56
Чистый доход -150 000 26400 27984 29663,04 31442,82 33329,39 35329,16 37448,9 39695,84 42077,59 44602,24
Ставка дисконтирования 0 1,12 1,2544 1,404928 1,573519 1,762342 1,973823 2,210681 2,475963 2,773079 3,105848
PV - 23571,43 22308,67 21113,57 19982,48 18911,99 17898,85 16939,98 16032,48 15173,6 14360,73
NPV 36 294
Составлено автором на основе материалов задачи.
Таким образом, данная таблица говорит о том, что проект принесет чистый доход в размере 36 294 $, что является чистой прибылью
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
