Компания решает вопрос о том каким образом разместить 160 млрд. Бесплатный доступ к решению задач

Реферат.Справочник
Решенные задачи по финансовому менеджменту
Компания решает вопрос о том каким образом разместить 160 млрд

Компания решает вопрос о том каким образом разместить 160 млрд .pdf

Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥

Условие

Компания решает вопрос о том, каким образом разместить 160 млрд. руб. чистой прибыли. Бета без левериджа 1, отношение долга к собственному капиталу 1 (MRP=5%, rf=6%, T=0,2). Если компания будет постоянно направлять на развитие 60% прибыли, то дивиденды и цена акций будут расти предположительно с темпом 3%. Найти: Требуемую доходность акций (САРМ), цену акций, P/E, ROE. Что выгоднее акционерам – получать 100% прибыли в виде дивидендов или направить 60% прибыли на развитие (рассчитать TSR)? Если компания выплачивает 40% прибыли акционерам путем выкупа акций, какова будет их цена (TERP)?

Нужно полное решение этой работы?

Решение

Потяни, чтобы посмотреть

Определим требуемую норму доходности по модели САРМ
Для безлевериджевых компаний требуемая доходность определяется по формуле:
E(Ri) =Rf + β*MRP
MRP – премия за риск
Для компании с левериджем рассчитаем β по формуле Хамады:
βD=β0*1+1-T*DS
βD=1*1+1-0,2*1=1,8
Найдем требуемую доходность собственного капитала:
ERi=0,06 +1,8*0,05 = 0,15 или 15%
Для расчета ожидаемой цены акции используем формулу Гордона. Формула Гордона для определения цены акции имеет следующий вид:
P=D*1+gE(Ri) -g
D – размер дивиденда
g – темп роста дивиденда
E(Ri) – требуемая норма доходности.
Предполагаем, что компания имеет 1 млрд . акций в обращении.
Рассчитаем целевую (ожидаемую) стоимость акции, если компания направит 40% прибыли на выплату дивидендов, а 60% на развитие:
P=160*1-0,6*(1+0,03)0,15 -0,03=549,3 руб.
Предполагаем, что в обращении находится 1 млрд. акций. Прибыль, приходящаяся на одну акцию, равна
Е =1601= 160 руб.
ПоказательРЕ=549,3160= 3,43
ROE =160549,3=29,1%
Показатель TSR рассчитывается по формуле
TSR =P1- P0+DP0 *100%
где Р1 - цена одной акции в конце периода, P0 - цена одной акции в начале периода, D - дивиденды, выплаченные в течение периода.
Предполагаем, что если компания направит 100% прибыли на дивиденды, их прирост, как и прирост стоимости акции будет равен 0

50% задачи недоступно для прочтения

Переходи в Кампус, регистрируйся и получай полное решение

Получить задачу