Компания, которой необходим капитал в 200 тыс. долл., рассматривает различные варианты его структуры. Бесплатный доступ к решению задач

Реферат.Справочник
Решенные задачи по финансам
Компания, которой необходим капитал в 200 тыс. долл., рассматривает различные варианты его структуры

Компания, которой необходим капитал в 200 тыс. долл., рассматривает различные варианты его структуры .pdf

Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥

Условие

Компания, которой необходим капитал в 200 тыс. долл., рассматривает различные варианты его структуры (соотношения собственных и заемных средств). Известно, что: цена акции фирмы равна 20 долл.; цена капитала, определяемая отношением долговых обязательств к величине совокупных активов, дана в таблице. Доля заемного капитала в совокупных активах компании (D/A) (%) Ставка процента, под который предоставляется заемный капитал (%) 20 8,3 30 9 40 10 50 12 60 25 Информация о самой компании также представлена в таблице. Вероятность выручки 0,1 0,7 0,2 Выручка (тыс. долл.) 200 300 400 Постоянные затраты (тыс. долл.) 40 40 40 Переменные затраты (60% от выручки) (тыс. долл.) 120 180 240 Налог на прибыль (%) 40 Необходимо: определить совокупный, производственный и финансовой риски компании при различных вариантах структуры капитала, т.е. когда долговые обязательства компании составят 50%, 60% от всех финансовых средств, которые использует фирма для осуществления своей деятельности; сделать выводы относительно влияния структуры капитала на ожидаемую прибыль и риск обыкновенной акции.

Нужно полное решение этой работы?

Решение

Потяни, чтобы посмотреть

Ожидаемая выручка компании составит:
В=0,1*200+0,7*300+0,2*400=310 тыс. долл.
Соответственно переменные затраты составляют 60% от выручки или 186 тыс. долл. В итоге ожидаемая операционная прибыль составит 84 тыс. долл.
Определим финансовый риск по значению эффекта финансового рычага. Эффект финансового рычага рассчитывается по формуле:
DFL=1-Снп*ЭРа-СП*ЗКСК
ЗК – заемный капитал;
СК – собственный капитал;
Снп – ставка налога на прибыль;
Эра – экономическая рентабельность активов;
СП – ставка процента по заемному капиталу.
Финансовый риск предприятия при различных вариантах структуры капитала:
Показатель D/A – 20% D/A – 30% D/A – 40% D/A – 50% D/A – 60%
Общая сумма капитала 310 310 310 310 310
Сумма собственного капитала 248 217 186 155 124
Сумма заемного капитала 62 93 124 155 186
Операционная прибыль 84 84 84 84 84
Экономическая рентабельность активов, % 27 27 27 27 27
Ставка процента, % 8,3 9 10 12 25
Сумма процентов за кредит 5,1 8,4 12,4 18,6 46,5
Прибыль до налогообложения 78,9 75,6 71,6 65,4 37,5
Сумма налога на прибыль (40%) 31,5 30,3 28,6 26,2 15,0
Чистая прибыль 47,3 45,4 43,0 39,2 22,5
Чистая рентабельность собственного капитала, % 19,1 20,9 23,1 25,3 18,1
Коэффициент финансового рычага 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6
Уровень финансового риска по коэффициенту финансового рычага Низкий Умеренный
Эффект финансового рычага (прирост рентабельности собственного капитала), % 4,04 5,94 7,68 9,00 6,12
Дифференциал (Эра-СП), % 33,7 33 32 30 17
Уровень финансового риска по дифференциалу Низкий
Соответственно видно, что прирост рентабельности собственного капитала начинает снижаться при структуре капитала с 60% долей заемных средств

50% задачи недоступно для прочтения

Переходи в Кампус, регистрируйся и получай полное решение

Получить задачу

Компания, которой необходим капитал в 200 тыс. долл., рассматривает различные варианты его структуры

Условие

Нужно полное решение этой работы?

Решение

Сколько должна стоить через 5 лет акция компании выплатившей в текущем году дивиденды в размере 15 руб

Инвестору известны данные представленные в таблице

Используя данные табл 8 определить общие расходы заемщика по погашению долга и составить план погашения долга