Инвестор желает вложить денежные средства в строительство предприятия

Схема денежных потоков по проекту
t = 0 (начало 1-го года) – начальная инвестиция I0=-3000; в момент t = 1 (начало 2-го года) идет вложение I1=-2000, в момент t = 2 (начало 3-го года) – вложение I2=-5000.
В момент t = 3 (конец 3-го года он же начало 4-го года) предприятие вводится в эксплуатацию. На этот момент движения денежных средств нет.
В период с t = 0 до t = 3 учетная ставка i1=12%
Доход начинает поступать с момента t = 4 (конец 4-го года); ежегодно в конце каждого периода идет отток (текущие затраты) It=-2000 и приток Pt=4000, t = 4…20.
В период с t = 4 до t = 20 учетная ставка i1=10%
Для оценки целесообразности вложения средств в строительство предприятия рассчитаем показатели NPV – чистую приведенную стоимость проекта и PI – индекс рентабельности.
NPV представляет собой поток всех денежных средств по проекту, продисконтированный на момент времени t = 0 по известной процентной ставке.
В условии задана учетная ставка i, общая формула дисконтирования по сложной учетной ставке
PV=FV∙(1-i)t
Таким образом,
NPV=t=420Pt∙(1-i2)t-t=420It∙1-i2t-t=03It∙1-i1t=
=t=420(Pt-It)∙(1-i2)t-t=03It∙(1-i1)t
NPV=t=4204000-2000∙1-0,1t-
-3000∙1-0,120-2000∙1-0,121-5000∙(1-0,12)2
Расчеты по формулам проведем в Excel
NPV = сумме всех членов дисконтированного потока, получаем
руб.
Индекс рентабельности PI измеряется в % и показывает, сколько единиц приведенного потока платежей приходится на 1 единицу начальной инвестиции
PI=t=120CFt∙(1-i2)tI0
где CFt – это суммарный “платеж” за период t.
Приведенный поток платежей – это сумма всех членов дисконтированного потока за исключением I0
PI=t=120CFt∙(1-i2)tI0

На 1 рубль начальных инвестиций приходится 1,77 рубля прибыли.
Вывод:
Так как величина чистой приведенной стоимости проекта NPV = 2301,62 > 0 , а индекс рентабельности PI = 1,77 > 1 то в строительство предприятия инвестировать целесообразно, проект следует принять.