Фирма имеет возможность направить на капиталовложения временно свободные средства в размере от 80 до 100 млн

Определим накопленные денежные потоки без учета дисконтироваия
Проект Единовременные Инвестиции С0 С1 С2 С3 С4 С5 Накопленный денежный поток
а 80 15 20 25 30 30 40
б 50 12 15 18 20 21 36
в 40 11 12 13 14 12 22
г 20 7 9 10 12 15 33
Все проекты имеют положительный накопленный денежный поток, поэтому срок окупаемости каждого проекта менее нормативного срока 5 лет.
В рамках существующего бюджета возможны комбинации проектов:
А + Г, Б + В, Б + Г, В + Г.
Наибольший доход обеспечивает комбинация проектов А + Г, в сумме 73 млн . руб.
Рассчитаем среднюю норму доходности по каждому проекту без учета дисконтирования.
Для этого средний денежный поток разделим на величину первоначальных инвестиций.
Проект А:
ARR = 24/80 = 30%
Проект Б:
ARR = 17.2/50 = 34.4%
Проект В:
ARR = 12,4/40 = 31%
Проект Г:
ARR = 10,6/20 = 53%
Все проекты имеют норму доходности более 20%, самыми доходными являются проекты Б и Г, поэтому с точки зрения максимизации доходности это сочетание является оптимальным.
Рассчитаем дисконтированные денежные потоки.
Проект 0 1 2 3 4 5 Накопленный денежный поток
Коэффициент дисконтирования 1 0,877 0,769 0,675 0,592 0,519  
а 80 13,16 15,39 16,87 17,76 15,58 -1,23
б 50 10,53 11,54 12,15 11,84 10,91 6,97
в 40 9,65 9,23 8,77 8,29 6,23 2,18
г 20 6,14 6,93 6,75 7,10 7,79 14,71
C учетом дисконтирования проект А является неэффективным, а максимальный дисконтированный доход обеспечивает сочетание проектов Б и Г