Сущность и классификация финансовых рисков

Введение

Любой бизнес содержит в себе не только понятия о получении прибыли, но и риски, которые будут являться обратной стороной бизнеса. Риск несет в себе опасность, поэтому с данной категорией человечество коснулось уже давно. Риск возник с момента становления между людьми товарно-денежных отношений и, в частности, с появлением денежного обращения и появления отношений заемщик-кредитор.
Прибыль и риск неразрывно связаны друг с другом. Каждый раз, определяя возможность получения дохода, экономисты просчитывают и риск по нему. Всем известно, что чем более высока доходность, тем больше по риску должен взять экономический субъект. В данном аспекте ориентация происходит на исключительное отношение и терпимость к риску.
Российское экономическое пространство, как и все мировое экономическое пространство, на сегодняшний момент столкнулось с новыми для себя вызовами. Рыночная конкурентная экономика предполагает риски, связанные с ведением, как бизнес-процессов, так и инвестированием свободного капитала. Так, глобализация делает национальные экономики все менее защищенными от влияния экономических кризисов других стран. Происходит дерегулирование всей финансовой сферы. Таким образом, оценка и страхование всевозможного рода рисков является одним из важных моментов в финансовом мире. На сегодняшний момент, инвесторы, предприятия, корпорации, инвестиционные фонды и так далее, стараются минимизировать свои риски на рынке в связи с возросшей непредсказуемостью рыночных рисков.
Распознавание рисков и управление по ним выходи за пределы только одной науки. Данная категория включает в себя предпринимателей и бизнесменов самых разных уровней. С расширением бизнеса, происходит необходимость объективно оценить и просчитать все риски, с которыми есть возможность столкнуться. Именно поэтому все чаще возникает необходимость более глубокого анализа и изучения данного явления.

Данная тема является достаточно актуальной, так как страна переживает кризисный период с возросшими рисками, в том числе в предпринимательской среде. Задачей данного реферата является более глубокое изучение рисков, с которыми может столкнуться хозяйствующий субъект, проведение классификации и методов оценки рисков.


Сущность и классификация финансовых рисков.

Рассмотрим понятие и сущность риска. Так, Найт ввел термин “риск” для сохранения различия между неопределенностью высокого и низкого порядка. Риск- это ситуация “измеряемой” неопределенности, при которой индивид посредством переработки доступной для него информации может получить ожидаемые альтернативы как массу однородных случайных событий и идентифицировать их вероятностное распределение. Дж.Ф. Уэстон [1,c.35] дает два распространенных подхода к определению значения термина “риск”. Первый подход представлен по Найту, но то, что по Найту понятие риска включает, “отождествление риска со случаем, поддающимся страхованию”, Уэтсон отнес к “преобразуемой неопределенности”. Второй подход к определению риска Уэтсон относит к случаям, которые касаются возможности неблагоприятного исхода решения, которое было принято в условиях неопределенности. Отметим, что общим для данных определений является то, что они связывают риск с возможностью наступления некоторого события. Под событием понимается ситуация возникновения убытков или потерь. Отклонение от результата у большенства авторов не рассматривается как риск, так как предполагается отклонение, как в отрицательную, так и в положительную сторону. Частично данный аспект осветили Д. Канеман и А. Тверски, отмечая, что люди по разному реагируют как на вероятность получения доходов, так и получения потерь. В своих исследованиях Д. Канеман и А.Тверски выявили, что индивиид придает большее значение потерям, чем приобретениям, даже в том случае, если их величина одинакова.
Приведенный выше определения указывают на тот факт, что на сегодняшний день нет однозначного понимания сущности риска. Отчасти это можно объяснить тем, что риск обладает многоаспектной природой. Кроме того, риск является сложным явлением, которое имеет множество несовпадающих, а подчас противоречащих основ трактовки.
Рассматривая экономическую природу риска, отметим следущие аспекты. Во - первых, рисковое событие носит случайный характер, определяющий один из возможных вариантов реализации на практике. Это подтверждает наличие неопределенности в рисковых ситуациях. Во - вторых, есть возможность определения вероятности исхода и ожидаемых результатов, а также наличия альтернативных решений по рисковой ситуации. В-третьих, риск несет в себе одновременно три финансовых исхода: отрицательный исход (наступления убытка), положительный исход (вероятность получения дополнительной прибыли), нейтральный исход. Отметим, что при наступении отрицательного исхода, такой риск принято называть чистым риском (простым или статистическим).[5,стр.27] При наступлении положительного исхода в случае реализации риска принято говорить о спекулятивном риске. В частности, при инвестировании на фондовом рынке, существует вероятность наступления, как отрицательного исхода, так и положительного исхода. Вероятность наступления как отрицательного, так и положительного исхода на фондовых рынках заключена в том, что фондовый рынок предполагает высокий уровень дохода, который также сопряжен с высоким уровнем риска. Таким образом, в финансовом аспекте риск предполагает не только неблагоприятные исходы, заключающиеся в частичной или полной потере капитала инвестора, но и благоприятный исход, сопряженный с получением сверхприбыли.
Риск существует во всех сферах жизни, не исключение является и рыночная экономика

. Например, риск на рынке ценных бумаг возникает, прежде всего, из-за нестабильной внешней среды. Внешняя среда является достаточно агрессивной субстанцией, которая вынуждает приспосабливаться экономических субъектов к определенным экономическим факторам. Данные факторы будет включать в себя экономические и политические условия на конкретный момент. Риски в экономическом и финансовом поле связаны с ожидаемой прибылью от своей деятельности. Два понятия - риск и прибыль - не существуют отдельно друг от друга. Чем выше ожидаемый доход, тем выше риски по деятельности.
Риск в экономике несет в себе ряд специфических функции. Выделяют следующие функции риска: инновационная, защитная и аналитическая.[7,c.56]
Инновационная функция риска.
Заключается в том, сам факт наступления риска и его последствий вынуждает инвестора искать новые и возможно даже нетрадиционные пути решения своих задач. Часто такие поиски приводят к внедрению новых технологий и наукоемких решений задач, способствующих снижению риска. Посредством инновационной функции происходит стимулирование для усовершенствования управления, как производственными процессами, так и пересмотром тактик и стратегий снижения риска.
Защитная функция.
Заключается в терпимом отношении к неудачным решениям и процессам инвестирования.
Аналитическая функция.
Данная функция связана с анализом факторов условий для осуществления успешной деятельности. При выборе стратегии, инвестор должен избегать сверх рисковых ситуаций в погоне за прибылью. Чаще всего, при выборе тех или иных параметров, опирается на интуицию и свой жизненный опыт. Но если ситуация более сложная, то тогда просто необходимо пользоваться определенными методами экономического анализа, математическими расчетами и так далее.
Необходимо помнить, что любая прибыль сопровождается равноценным риском. Но тогда будет верно и обратное утверждение- любой риск дает нам возможность для получения прибыли и даже сверхприбыли. Таким образом, задача субъекта экономического процесса должна сводиться не к отказу от риска, а к поиску наиболее рациональных решений, которые связаны с риском.
Оценка рыночных рисков.
Для создания целостной картины рисков, которые угражают экономическому субъекту в процессе реализации намеченных целей, необходимо провести идентификацию и анализ имеющихся рисков. Для этого необходимо провести качественный, а затем количественный анализ. (Рис.1)

Методы оценки риска


Качественный
Количественный

Информация

Управленческие решения

Субъективнаявероятность
Объективная вероятность


Анализ чувствительности финансовых результатов

Экспертные модели
Статистические модели


Изменения основных параметров деятельности
Изменчивость
Частота


Отклонение фактических данных от плановых


Рис. 1 Методы оценки риска

Основной задачей качественного анализа является обнаружение рисков, исследование особенностей рисков, выявление последствий рисков в случае их наступления, а также классификация выявленных рисков.
Количественный анализ начинается со сбора данных, которые необходимы для оценки степени предсказуемости риска. [6,c.72] К ключевым параметрам относят частоту (или вероятность возникновения убытков), а также размер убытков. Следущим шагом идет обработка собранных данных, целью которого является обслуживание последующих процессов принятия решения по управлению рисками. Для количественной оценки используют ряд методов, а именно:
Статистическая обработка данных:
Корреляционный дисперсионный анализ
Анализ временных рядов
Факторный анализ
Математическое моделирование (включая имитационное)
Отметим, что статистический анализ используют также для подтверждения части выводов предшествующей стадии в случае, если качественного анализа недостаточно.
Рассмотрим ещё один ключевой элемент процесса управления рисками: информационное обеспечение. Одной из немаловажной особенностью для оценки рисков является то, из каких источников можно получить информацию о них и каково содержание полученной информации. Другими словами, состав и струкутра по разным рискам может существенно различаться. На рисунке 2 представлен общий вид источников информации и формирование информационной системы.


Конъюнктурная информация (динамика рынков, цены, волатильность)


Информация о клиентах и контрагентах (персональные данные, статистика)
Информация о направлениях бизнеса (операции, контракты, стратегии)
Информация о рисках



Информационная система
Анализ и обработка информации о рисках


Организация системы управления рисками


Рис 2 Источники информации и формирования информационной системы


Классификация рисков.
Финансовые риски классифицируют на основании общих признаков и критериев, которые позволяют объединить их по более или менее общим понятиям. [ 9,c.49]
На сегодняшний день выделяют три группы рисков:
Риски, связанные с покупательской способностью денег
Риски, связанные с инвестированием
Риски, связанные с формой организации хозяйствующего субъекта

К рискам, связанным с покупательской способностью денег относят:
Инфляционный риск
Данный риск связан с вероятностью обесценивания денежных средств в связи с ростом инфляции.
Дефляционный риск


Данный риск связан со снижением цен на товары и услуги. Наиболее ощутими дефляционные процессы для производства.
Риск ликвидности (Liquidity Risk)
Существует два схожих по названию, но отличающихся по сути риска ликвидности:
Риск рыночной ликвидности (Market liquidity risk) – Риск потерь, возникающих в связи с недостаточной ликвидностью рынка, препятствующей быстрой и эффективной ликвидации позиций или портфелей и ограничивающей доступ к средствам
Риск пруденциальной ликвидности (Prudential liquidity risk)– риск потерь, возникающих при неспособности соблюдения минимально допустимых коэффициентов ликвидности