Спрос на деньги: кейнсианский и монетаристский подходы. Уравнение обмена

Введение

На современном этапе развития общества процесс осуществления экономических отношений выступает ключевой категорией в устойчивом развитии национальных экономик. В свою очередь, обеспечение процессов взаимодействия основывают денежные средства, имеющие важные функции для производства, воспроизводства, распределения благ и услуг. Сегодня денежные средства представляют собой не только инструмент обмена и накопления, но и являются инструментом государственного регулирования национальной экономики.
Актуальность поднятой темы заключается в том, что исследование процессов формирования спроса на деньги в рыночных условиях имеют причинно-следственные связи с изменением структуры в экономике, инфляционных процессов, развития экономических отношений. Изучение взаимосвязей объемов денежной массы и скорости ее обращения важны для обозначения актуальной экономической ситуации. Изучение основных подходов к представлению функционирования спроса на деньги позволяет выявить слабые стороны теоретических положений.
Целью работы является выявление основных категорий, оказывающих факторное воздействие на изменчивость спроса на деньги, изучить основополагающие методы интерпретирования экономики денежного спроса на основе теоретических положений Дж. Кейнса и М. Фридмана. Несмотря на то, что работы данных экономистов были написаны приблизительно один век назад, изучение объема написанных трудов экономистов хватает и сегодня.
Для достижения поставленной цели, требуется выполнить следующие задачи: изучить теоретические положения известных экономистов в области обращения денежных средств, денежной политики, особенностей формирования спроса на деньги; сформулировать основное направление к изучению системы функционирования спроса на деньги; выявление слабых и сильных категорий изучаемых теоретических положений.


1. Определение спроса на деньги

Современные экономические отношения основываются на взаимодействии экономических субъектов, как участников экономической системы в целом. Банковские системы, государственное бюджетирование, различные виды хозяйствования, рыночные отношения и другие экономические механизмы становились не за короткий срок. Однако основанием всех экономических процессов, так или иначе выступают деньги.
Важность денежных средств в экономике раскрывается в ее функциях. Деньги представляют собой меру стоимости, что позволяет облегчить сравнение стоимости экономического объекта как в динамике, так и в сопоставлении с другими альтернативными объектами. А также важно отметить, что деньги являются средством платежа. Мировая история гласит о том, что денежные средства стали предметом платежа не с самого начала зарождения хозяйственных отношений различного уровня.
Можно представить как в первобытные времена денежными средствами являлись сами товары. Платежом выступали клыки животных, зерно, различные плоды, со временем товарные деньги стали представлять из себя окаменелые части, состоящие из меди, золота, серебра и т. д. Конечно же такое средство платежа имело преимущество в том, что оно не имело как такового срока годности и не могло испортиться за несколько лет, однако носить с собой большой объем таких средств не представляло возможным. Сегодня можно отметить, что наивысшим изобретением являются электронные денежные средства. Электронные деньги определяются как средство платежа, которое не имеет физического воплощения, эмитируется коммерческим банком или иным юридическим лицом и эквивалентно национальной валюте государства [1]. Они обладают наибольшей портативностью, низкой стоимостью воспроизводства таких средств, высокую степень защиты от их потери.
Деньги — это особый товар; их основное свойство заключается в ликвидности. Ликвидность раскрывает преимущество денежных средств в их высокой степени обращения в товарные ценности и услуги. Деньги в любой момент можно обменять на необходимый товар для владельца денежными средствами. Если рассматривать экономическое и общественное развитие, то возможно выявить различные процессы, которые очень тесно связаны с формированием и обращением денежных средств. Движение денег обеспечивает непрерывный процесс развития хозяйствования со стороны кредитования и обеспечения внутренними ресурсами для осуществления производства различных благ и услуг.
Очевидно, что сегодня правительство особенно внимательно относится к регулированию денежного обращения, эмиссии денежных средств, поскольку объем денежных средств в обращении влияет на различные экономические показатели макроэкономического уровня. Структура и объем денег влияет на экономику в целом, уровень инфляции (роста цен или их снижения), структурные изменения в экономике региона, страны; также агрегированное состояние денежных средств может повлиять на изменение финансовой политики на национальном уровне.
Объем денежных средств в как в обращении так и находящийся извне его, интерпретируется как определение денежной массы. Денежная масса - это общая масса наличных и безналичных средств, которые находятся в обращении страны, и определяют национальную экономику. В узком смысле денежная масса представляет собой наличные деньги и депозиты в банках. В широком смысле денежная масса — это денежные средства как наличные и депозиты, так и средства вложенные в активы экономических субъектов, это инвестиционные средства, которые не могут быть конкретно выделены из общего объема инвестирования.
Денежная система - это исторически сложившаяся в каждой стране форма организации денежного обращения. Она регулируется принятыми законами и нормами. Денежная система, при которой функции денег выполняют золото и серебро, представляет собой монетарную систему. Когда роль денег выполняли золото и серебро, денежной системе был присущ биметаллизм, а в последующем утвердился монометаллизм, когда роль денег выполняло только золото. Важно упомянуть, что законодательно-нормативные акты, определяющие конкретные рамки развития денежной системы страны, отражают (должны отражать) принципы устройства и функционирования этой системы [2].
С 30-х годов XX в. денежная система всех стран базируется на обращении кредитных и бумажных денег. В рамках денежной системы каждой страны совершается денежное обращение. Денежное обращение — это движение денег, опосредствующее оборот товаров и услуг. В зависимости от вида обращаемых денег можно выделить следующие системы:
1) систему денежного обращения металлических денег — в обращении находятся полноценные золотые или серебряные монеты, а кредитные деньги могут свободно обмениваться на денежный металл (в монетах или слитках);
2) систему обращения кредитных и бумажных денег — они не могут быть обменены на золото, а само золото вытеснено из обращения.
Денежное обращение представляет собой в основном обращение в безналичной форме - путем перевода (записей) денег по счетам и зачета взаимных требований. Наличный оборот характеризует, как правило, процесс формирования доходов населения и их расходования.
Рынок денег отражает взаимосвязь между спросом и предложением денег, где «ценой денег» выступает процентная ставка. Одним из ключевых показателей рынка денег является спрос на деньги — это то количество платежных средств, которое экономические субъекты желают держать у себя в настоящий момент.
Спрос на деньги — объем активов в денежной форме (таких, как наличность и чековые депозиты), которые население выбирает для того, чтобы держать их в своих портфелях. Иными словами, предъявляя спрос на деньги, люди осуществляют часть решений по распределению активов в своих портфелях. Спрос на деньги зависит от ожидаемого дохода, от риска и от ликвидности денег и других активов.
Деньги обладают двумя отличительными чертами: представляют собой высоколиквидный актив, владелец данных активов предрасположен с сбережению их накоплению. В том случае, когда денежные средства находятся на депозитах, они приносят низкий доход. Самым иррациональным подходом к управлению активами является их сбережение без участия во вкладах и других вложениях. Главным проблемой использования и управления такими активами является выбор эффективного способа их вложений. Вариативность вложения средств порождает явление, называемое упущенной выгодой от вложения средств. С точки зрения экономического субъекта деньги должны обращаться в менее ликвидные активы для извлечения дохода от деятельности. Поэтому часто при анализе деятельности организаций особенно внимательно рассматривается статья денежных средств. Экономический субъект с неэффективным менеджментом как правило держит вне оборота большую долю денежных средств, что снижает оборачиваемость товаров, а значит снижает уровень доходов субъекта

. Без денег, как средства сохранения ценности, затрудняется процесс накопления ценности, формирования основ для накопления капитала и развития хозяйственных отношений [3].
Исходя из экономической теории кривая спроса на деньги устремлена вниз, такая кривая непосредственно подчиняется общему закону спроса. Упущенная цена держания денег на руках — процент. Если процент повышается, то величина спроса на деньги понижается, и наоборот.
Существуют три основных мотива к удержанию денежных средств без их обращения на длительный период по теории Дж. Кейнса. Во-первых, это существование трансакционного мотива, а именно, деньги остаются на счетах у организации в случае заключения новых сделок, появления новых контрагентов, изменения структуры рынка потребителей товаров организации. Данный мотив явно выражен в тех экономический субъектах, которые взаимодействуют на рынке с очень нестабильным спросом на товары и услуги, либо с очень динамичным состоянием рыночной структуры. Однако суммы для удержания средств необходимо очень тщательно анализировать, поскольку нерациональный уровень остатка на счету приводит к замедлению деятельности компаний, снижению оборачиваемости активов, что нарушает основополагающие принципы развития.
Следующим мотивом выступает явление предостороженности. Мотив выражается в стремлении населения обезопасить себя от непредвиденных изменений в условиях работы и получения дохода отдельных жителей, семей. Особенно ярко выражен такой мотив был 90-е годы, когда население активно принимало меры к сохранению существующего финансового положения в условиях крайней нестабильности экономики.
Третий мотив — спекулятивный. Такой мотив раскрывает желание участника экономических отношений получить выгоду основанную на спекулятивных действиях. Как правило, такая выгода имеет место при осуществлении торгов на различных рынках: фондовых, валютных и т. д. На рынке действия участника побуждаемого таким мотивом может иметь характер удержания товара до продажи с целью ожидания наилучшего момента для реализации при наступлении более благоприятного уровня цен на продаваемый товар.
На денежный спрос воздействуют различные макроэкономические переменные: уровень цен, реальный ВНП, ставка процента. Более высокий уровень цен и ВНП увеличивает потребности населения в ликвидных средствах и тем самым повышает спрос на деньги. При прочих равных условиях номинальный спрос на деньги пропорционален уровню цен. 20 лет назад мы могли пообедать за 1 р., сегодня — за 200 р. Так как цены выросли в 200 раз, количество денег для оплаты наших покупок тоже должно было вырасти в 200 раз.
Более богатый человек делает больше покупок, чем бедный. Так и экономика в целом — чем выше ВНП, тем больше скупок и сделок (транзакций), а следовательно, больше спрос на деньги. Но нет необходимости в том, чтобы рост ВНП и рост спроса на деньги были пропорциональны. Рост спроса на деньги обычно отстает от роста ВНП, так как, во-первых, более доходные группы населения и более богатые фирмы часть доходов направляют в мало ликвидные активы получения процента (т. е. эта часть доходов не служит источником спроса на деньги), во-вторых, совершенствование финансовой системы создает немало привлекательных альтернатив для денег (применение, например, таких денежных заменителей, как кредитные карточки).
На денежный спрос воздействуют риск, размер богатства, ликвидность других видов активов, существующая технология расчетов. Когда богатство увеличивается, то спрос на деньги растет. Но этот рост отстает от темпа увеличения богатства, поскольку в таком случае быстрее растут сбережения. Фактор риска серьезно влияет на спрос на активы, учитывая колебания ставок процента. В этом смысле тот, кто держит наличность, ничем не рискует. Чем выше фактор риска в экономике, тем больше спрос на деньги. Примером математического метода выступает известная из курса микроэкономики графическая модель «рыночное равновесие» [4]. Если рассматривать положения модели AD-AS, то они представляются некорректными. Остается непонятным, как производители при существующем исходном уровне цен формируют предложение как его функцию, если необходимые средства производства они приобретают на различных отраслевых рынках только после завершения процесса производства [5].
Спрос на деньги зависит также от степени ликвидности альтернативных активов. Чем выше эта степень, тем ниже потребность в деньгах. Наконец, на денежный спрос влияет технология платежей. Например,Введение

кредитных карточек позволило многим не обращаться к деньгам для осуществления трансакций.
Трансакционный спрос объясняется необходимостью хранения денег в форме наличных или средств на текущих счетах и иных финансовых институтов с целью осуществления запланированных и незапланированных покупок и платежей. Спрос на деньги для сделок определяется главным образом общим денежным доходом общества и изменяется прямо пропорционально номиналу ВНП. Спрос на деньги для приобретения прочих финансовых активов определяется стремлением получить доход в форме дивидендов или процентов и изменяется обратно пропорционально уровню процентной ставки. Эта зависимость отражается кривой спроса на деньги Dm, кривая изображена на рисунке 1.
Кривая общего спроса на деньги Dm обозначает общее количество денег, которое население и фирмы хотят иметь для сделок приобретения акции и облигаций при каждой возможной величине процентной ставки.


Dm
Ставка, %

10


5


0


Спрос на деньги, руб.


100 200


Рисунок 1 — Кривая спроса на деньги

Современная трактовка количественной теории основана на понятии скорости обращения денег в движении доходов, которая определяется как (1):

V=P×YM (1)

где V – скорость обращения денег, P – абсолютный уровень цен,
Y – реальный объем производства, M- количество денег в обращении.

Если преобразовать формулу этого уровня, мы увидим, что количество денег, находящихся в обращении, равно отношению номинального дохода к скорости обращения денег. Если заменить М в левой части уравнения на параметр Dm - величину спроса на деньги, то получим (2):

Dm=P× YV (2)

Из этого уравнения следует, что величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:
Абсолютного уровня цен. При прочих равных условиях, чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги и наоборот;
Уровня реального объема производства. По мере его роста повышаются реальные доходы населения, а значит, людям потребуется больше денег, так как наличие более высоких реальных доходов подразумевает и рост объема сделок;
Скорости обращения денег. Соответственно все факторы, влияющие на скорость обращения денег, будут влиять и на спрос на деньги.

2. Кейнсианская теория спроса на деньги

Кейнсианская теория спроса на деньги существенно отличается от неоклассической - прежде всего отрицанием количественной теории денег. В «Общей теории занятости, процента и денег» Кейнс выдвинул 3 психологических мотива, побуждающие хранить сбережения в денежной (наиболее ликвидной) форме:
Трансакционный (операционный) спрос, определяемый потребностью покупать друг у друга товары, услуги, факторы производства. Он зависит:
от уровня цен;
от уровня реального объема производства. По мере его повышения также растут реальные доходы, и людям при прочих равных условиях понадобится больше денег для его реализации на товарных рынках;
от скорости обращения денег, которая зависит от времени между получением номинального дохода PY и его расходованием. Так, если индивид получает доход в 200 долл. один раз в 4 недели, равномерно и полностью его расходует, то его средний операционный спрос на деньги равен 100 долл. Если же месячный доход в 200 долл. выплачивается ему раз в неделю по 50 долл., то средний операционный спрос на деньги в этом случае составит 25 долл.
Закономерность: чем выше совокупный доход и цены и ниже скорость оборота денег, тем выше трансакционный спрос на деньги. До 30-х гг. в экономической теории совокупный спрос на деньги ограничивался лишь операционным спросом. Но Дж. Кейнс дополнил эту формулу спросом на деньги, связанным с их использованием как средства сбережения [6]. При этом субъекты экономической системы могут свободно выбирать, в какой именно форме держать свои сбережения. Они вправе накапливать их в виде наличных денег, вкладывать в ценные бумаги (акции, облигации), покупать недвижимость (дома, земельные участки и т. п.) в расчете на получение дохода.
Спекулятивному мотиву хранения денег Кейнс придавал ключевую роль в своей теории предпочтения ликвидности, ибо в условиях неопределенности и риска на финансовом рынке спрос на деньги во многом зависит от уровня доходов по облигациям