Рынок государственных ценных бумаг: значение, пути развития

Введение

Денежный рынок занимает важное место в современной рыночной системе, и охватывает весь денежный оборот, спрос и предложение денег равновесие последних.
Рыночные преобразования начавшиеся в Российской Федерации в начале 90-х годов, достаточно больно ударили как по экономическому, так и социальному развитию страны.
Однако, данные преобразования открыли веху развития новым прогрессивным формам экономической активности.
Главная задача государства – обеспечивать жизнедеятельность общества, в т.ч. через механизмы перераспределения национального дохода, выполнение на государство обществом функций, что требует соответствующего финансирования.
Учитывая цикличность развития экономики, и постоянства возложенных на государство функций, периодически возникает потребность в привлечении заемного капитала для финансирования дефицита государственного бюджета, крупных инфраструктурных проектов, и т.д.
Характеристика современных аспектов привлечения заемного капитала государством, в купе с вышеизложенным обуславливает актуальность темы исследования.
Объектом исследования в данной работе – является денежный рынок (система) России, а именно: рынок государственных ценных бумаг РФ, значение и пути развития последнего;
Предметом исследования в данной работе - является аспекты функционирования рынка государственных ценных бумаг РФ, значение и пути развития последнего.
Целью данной работы – является общая характеристика категорий рынка государственных ценных бумаг, обозначение пути развития последнего.
Задачами данной работы являются:
- Общая характеристика понятия «ссудный капитал», «кредит», и его разновидности;
- Общая характеристика рынка государственных ценных бумаг;
- Общая характеристика пути развития рынка государственных ценных бумаг в РФ;
- Формулировка заключительных выводов, с выработкой практических рекомендаций по усовершенствованию анализируемых процессов;
Информационной базой работы являются специализированная научная литература, нормы материального права РФ, данные с официальных электронных ресурсов всемирной сети Интернет.


ГЛАВА 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПОНЯТИЯ «КРЕДИТ», «ССУДНЫЙ КАПИТАЛ», «ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ»

Общая характеристика понятия «ссудный капитал», «кредит», и его разновидности

Кредит строится на мобилизации и использовании временно свободных денег для инвестирования производства, торговли, услуг, и т.д.
Кредит – как система экономических отношений тесно связан с функционированием ссудного капитала, историческим предшественником которого, является ростовщический капитал.[3]
Ссудный капитал представляет собой обособившуюся часть промышленного капитала, которая в процессе кругооборота находится в денежной форме, выделяясь в специфическую сферу предпринимательской деятельности.
Ссудный капитал – это денежный капитал, который владелец последнего, предоставляет во временное пользование в кредит предпринимателю с целью получения части прибыли в виде процента.[1]
Ссудный капитал изначально формировался как временно свободные денежные средства промышленного капиталиста (амортизационные отчисления, фонд заработной платы, часть прибыли, накапливаемый для развития производства, и т.д). Эти средства выступают как источник кредита.
Развитие кредитных отношений породило ряд новых экономических структур, среди которых важнейшую роль играют банки, выполняющие основную массу кредитных операций.[2]
Банки существенно увеличивают денежные средства используемые для кредитования, за счет не только временно свободных средств промышленников, но и временно свободных средств торговцев, денег, принадлежащих рантье, сбережений населения, и т.д.
Вышеизложенные операции банки, по своей экономической сущности являются пассивными, и позволяют вовлечь в производство дополнительные денежные средства и ускорить экономический рост.
Принципы кредита вытекают из определения ссудного капитала, предоставление денег в ссуду на определенный период времени с последующим возвратом; целевой характер ссуды; получение дохода в виде процента, что означает платность кредита.[3]
Ссудный процент – это цена использования ссудного капитала. Это часть прибыли, которую предприниматель выплачивает кредитору (собственнику ссудного капитала).
Исходя из вышеизложенного, можно прийти к обоснованному и мотивированному выводу, о том, что приход к кредитованию человечество пришло в рамках развития цивилизации, последний представляет собой размещение временно свободных денежных средств.

Общая характеристика рынка государственных ценных бумаг

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – инструмент (в виде бумаг) выпущенный государством

. [4]
Чаще всего – это различные виды облигаций, которые выпускаются под государственное обеспечение, размещают на рынке для решения различных макроэкономических задач, к примеру, финансирование дефицита бюджета или стерилизации денежной массы.
Эти бумаги являются долговыми ценными бумагами. По сути, это долговое обязательство эмитента перед приобретателем этого обязательства, которое эмитент обязуется погасить в срок и по полной мере, выплачивать по нему проценты, если они причитаются в соответствии с договором, а также выполнять прочие обязательства, которые оговорены в договоре, при покупке ценных бумаг.
Основная черта государственных облигаций - доходность, которая образуется вследствие годового дохода по ценной бумаге к ее рыночной цене.
Различают:
- рыночные государственные ценные бумаги — казначейские векселя, ноты, боны. Они свободно продаются и покупаются на денежном рынке;
- нерыночные государственные ценные бумаги — сберегательные боны, сберегательные сертификаты и т. п. [5]
Разновидности по сроку действия: краткосрочные облигации — казначейские векселя, на срок от недели до 1 года, среднесрочные — ноты, на срок от 1 года до 5 лет, долгосрочные — боны, на срок более 5 лет. Выпускаются, главным образом, с целью привлечения в сферу государственного кредита сбережений населений. [6]
Эти ценные бумаги могут быть в любой момент предъявлены к оплате, но при досрочном предъявлении процентные выплаты по ним резко снижаются.
Сейчас существуют ценные бумаги как - государственные долгосрочные обязательства, государственные краткосрочные обязательства (ГКО), облигации государственного сберегательного займа, облигации федерального займа, краткосрочные обязательства, золотые сертификаты, облигации внутреннего валютного займа и.т.д.[7]
Основным пониманием является то, что государственные облигации это финансовый инструмент с фиксированным доходом, при котором доходность обратно пропорциональна их рыночной цене.
Иллюстративно, классифицировать государственные облигации можно следующим образом, а именно:

Рис.1 Классификация государственных облигаций РФ.[7]
На основе вышеизложенного, можно сделать обоснованный вывод, что под государственными ценными бумагами подразумевается выпуск долговых обязательств государства, что по сути корреспондируется с общетеоретическим подходом размещения ссудного капитала.
В российском законодательстве не содержится единого перечня видов государственных ценных бумаг. Вместе с тем на территории Российской Федерации, в соответствии со ст. 143 ГК РФ государственные ценные бумаги могут выпускаться в виде:
- облигаций;
- векселей;
- акций; [17]
- а также иных документов, которые в соответствии с законами о ценных бумагах или в установленном в них порядке относятся к ценным бумагам.[18]
Ценные бумаги, выпуск которых был предусмотрен актами Президента РФ и Правительства РФ, подлежат обращению на территории Российской Федерации наравне со всеми остальными ценными бумагами, так как изданные до введения в действие ГК РФ акты органов государственной власти подлежат применению впредь до введения соответствующих законов. Рассмотрим более подробно основные виды государственных ценных бумаг, которые участвуют в обращении на официальном рынке.[8]
Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ). Эти облигации представляют собой переоформленные Минфином РФ совместно с ЦБ РФ и Внешэкономбанком обязательства бывшего СССР перед российскими предприятиями, организациями, учреждениями по валютным счетам во Внешэкономбанке по состоянию на 1 января 1992 г.
Содержательный анализ специализированных научных источников, позволяет утверждать, что государственные ценные бумаги необходимы для финансирования за счет кредитных средств дефицита государственного бюджета различных уровней, конкретных инфраструктурных проектов, при следует отметить, что государственные ценные бумаги как правило содержат минимальный риск вложений, и используются в качестве вложений либо консервативными инвесторами, либо для хеджирования рисков последних.[9]
Иллюстративно, систему градации рисков вложений в финансовые инструменты, можно отобразить следующим образом, а именно:

Рис.2