Мировой финансовый кризис 2008-2009 гг. и проблема репутаций

Введение
Данная работа посвящена проблеме мирового финансового кризиса 2008-2009 г. Мировой финансовый кризис 2008-2009 годов принято считать самым глубоким экономическим спадом со времен Великой Депрессии 30-х годов. Вспыхнув в США, он быстро распространился по всему миру, оказывая пагубное влияние на экономику всех стран и неся серьезнейшие последствия на развитие всего мирового хозяйства. В данной работе рассмотрены основные причины, послужившие началу финансового кризиса в США и в мире, выстроена хронологическая цыпочка событий, обусловивших обострение проблемы, раскрыты сущности основных финансовых механизмов, используемых в Американской банковской практике, а также перечислены последствия экономического спада для мировой экономики.


Мировой финансовый кризис 2008-9 гг. и проблема репутаций
В основе мирового финансового кризиса, вспыхнувшего в 2008 году в США и молниеносно распространившегося по всему миру, лежит крах банковской системы. Точкой отсчета, послужившей началу бурных изменений, стали, так называемые, «дешевые кредиты». Известно, что в США изменение ставки рефинансирования является основным инструментом денежно-кредитной политики государства. В 2003 году ФРС принимает решение понизить ставку рефинансирования до 1 %, с целью стимулировать кредитную экспансию банков и обеспечить, тем самым, быстрый выход из кризиса, вызванного экономическим спадом 1995-2001. В результате этих мер в течение 2004-2006 г. в США наблюдался экономический рост: ВВП увеличился от 11797 трлн. дол. до 13314 трлн, долл., что составило 3 % годового прироста ВВП. Экономический бум сопровождался полной занятостью населения, высокой инвестиционной политикой и бурным развитием наукоемкой промышленности. Пониженная ставка рефинансирования дала возможность коммерческим банкам увеличить их кредитную экспансию путем выдачи кредитов под низкими процентными ставками. Дешевые кредиты привели к росту спроса на ипотечном рынке и, как следствие, к повышению цен на недвижимость. С 2004 по 2006 годы цены на недвижимость увеличивались в среднем на 10 % в год, что привело к удваиванию цен на жилье к 2007 году. Недостаточное регулирование банковской системы позволяло финансо- вым агентам создавать новые инструменты максимизации прибыли, проводя довольно рискованные операции. Одним из таких инструментов стал субстандартный ипотечный кредит (англ, sub-prime mortgage). Субстандартные кредиты имеют пониженный первоначальный взнос или не имеют его вообще, выдаются без гарантий и поручительств, не требуют от кредитополучателя документальных подтверждений его доходов и имущества. Фактически, субстандартный кредит может получить любой гражданин США, не зависимо от его доходов, финансового состояния и репутации. Особенность субстандартных кредитов заключается в том, что они представляют собой разновидность ипотечных кредитов с плавающей процентной ставкой (англ, adjustable interest rates). Прибегая к данному виду кредитования, банки не видели огромной опасности, таившейся в предоставлении данного вида ссуды, так как в случае дефолта заемщик мог всегда продать имущество по более высокой рыночной цене и закрыть кредит. Таким образом, ипотека становится общедоступным финансовым средством, феноменом, создавшим как новые перспективы, так и противоречия. С целью увеличения кредитоспособности, банки начинают искать новые пути привлечения финансовых ресурсов для расширения своей кредитной экспансии. Таким новым инструментом становится секьюритизация (англ, securitization). Если ранее выданные ссуды составляли активную часть банковского баланса, то теперь их начинают использовать в качестве пассивов, тем самым еще более увеличивая денежную массу. Банки «продают» выданные ипотечные кредиты финансовым институтам, специализирующимся на секьюритизации, тем самым восполняя свои кредитные возможности и хеджируя риск контрагента

. Секьюритизированные ипотечные займы (ипотечные облигации) затем скупаются инвестиционными банками и другими финансовыми институтами, которые, в свою очередь, собирают их все в пул, а затем сортируют (тран-шируют) в зависимости от диверсификации риска на менее рискованные, со средней степенью риска и рискованные. Этот вид ценных бумаг получил название СДО (collateralized debt obligations). Уменьшение ставки рефинансирования до 1 % означало не только дешевые кредиты, но и депозиты с низкой процентной ставкой. В поисках более прибыльных размещений своих финансовых ресурсов инвесторы начинают скупать СДО, веря, что вложения в ценные бумаги, обеспеченные недвижимостью менее рискованно, чем другие ценные бумаги, например, акций. Спрос на облигации, обеспеченные долговыми обязательствами, стимулирует рост предложения со стороны инвестиционных банков, а те, в свою очередь, создают условия для выдачи большего числа ипотечных кредитов. Таким образом. Американская экономика становится долговой экономикой, основанной на кредитной экспансии и молниеносно растущей безналичной денежной эмиссии.
Данная финансовая модель не ведет к устойчивому экономическому развитию, а, напротив, таит в себе реальную угрозу дефолта. Что и произошло в 2008 году.
Для начала, нужно определить что же такое мировой финансовый кризис. «Мировой финансовый кризис 2008 года - глобальное падение мировых экономических показателей, начавшееся после кризиса рынка недвижимости и связанных с ним ценных бумаг в США. [1]» Последствия ощущаются до сих пор, несмотря на масштабную государственную поддержку финансовой системы в США, Европе и России. Для того, чтобы определить причины данного кризиса необходимо выявить истоки его происхождения.
Среди экономистов существуют разные точки зрения относительно причин кризиса. Кто-то упорно говорит об экономических циклах, что ипотека просто попалась под колеса этих неминуемых процессов. Мы же рассмотрим более правдоподобную теорию.
Есть даже мнение, что мировой кризис, начавшийся в США, был спланирован верхушкой банковской элиты страны: Ротшильдами, Рокфеллерами и Морганами. Но это предположение очень сложно доказать.
Последствиями же мирового экономического кризиса можно назвать следующее:
1.Произошел обвал котировок на фондовых рынках;
2.Снизились возможности получения прибыли от размещения ценных бумаг;
3.Также повсеместно снизились объемы производства;
4.Обесценилось сырье и уменьшился спрос на него;
5.Выросла безработица.
Для преодоления кризиса 2008 года центральные банки ведущих стран использовали практически нетрадиционные методы от количественного смягчения до выкупа облигаций и ценных бумаг. Но это было не одноразовое использование этих инструментов, они использовались постоянно, а процентные ставки так и не оторвались от 0, к которому они прилипли в 2008 году. Это привело к стабильности и подобию роста, ощущению что все вернулось на круги своя.
Эти механизмы нужно использовать и сейчас, хотя и у центральных банков практически не остается никаких инструментов для стабилизации ситуации. Ну кроме введения отрицательных ставок, вплоть до -5% и политики разбрасывания денег, которая сменит политику количественного смягчения. При этом наличные деньги станут облагать налогами, а цифровые нет.
С 2006 г цены на недвижимость стали падать. Согласно данным Standard & Poor's, падение составляло 20 % от рыночной стоимости 2006 г. Кроме того, убедившись в том, что экономика США уже вышла из рецессии и встала на путь экономического роста, ФРС изменяет финансовую политику в пользу ограничения кредитной экспансии банков, повышая ставку рефинансирования от 1 до 5,25 %, что приводит к увеличению процентной ставки по кредитам