Масштабы, структура и динамика внешнего долга РФ.

Введение

Актуальность выбранной для исследования темы государственного внешнего долга и его экономических последствий не подвергается сомнению и заключается в первостепенной важности оптимизации государственного долга как элемента государственного бюджета в целях качественного функционирования национальной экономики, в его значительной роли в формировании ВВП.
Сегодня в условиях стабильного движения России к развитой системе рыночных отношений проблемы совершенствования государственного долга РФ принимают важнейшее значение.
Государственный внешний долг – важнейшая составляющая финансовых систем государств мира, в связи с тем, что он оказывает огромное влияние на государственный бюджет страны, денежно-кредитную систему, уровень инфляции и иностранные инвестиции.
Вдобавок рост государственного внешнего долга негативно воздействует на экономическую безопасность, что является причиной снижения уровня жизни населения.
Одним из действенных механизмов, позволяющих государству проводить экономико-социальное регулирование, является финансовый механизм, основным элементом которого является государственный бюджет. Путем функционирования финансовой системы государство осуществляет воздействие на формирование фондов денежных средств и выполняет возложенные на него функции. Довольно часто финансовая система государства сталкивается с проблемами бюджетного дефицита. Образование дефицита бюджета обусловлено такими причинами как: спад общественного производства, повышение расходов на социальные программы государства, возрастание затрат на оборону, рост предельных издержек общественного производства и прочее.
Целью исследования является проведение анализа текущего состояния государственного внешнего долга в бюджете Российской Федерации.
Для достижения поставленной цели поставлены следующие задачи:
1.Изучить и обобщить теоритические подходы к исследованию государственного внешнего долга.
2.Проанализировать структуру и динамику государственного внешнего долга.
3.Исследовать пути совершенствования управления государственным долгом в целях его оптимизации
Объектом данной работы является государственный внешний долг.
Предметом же исследования выступает непосредственно современное состояние государственного внешнего долга Российской Федерации, его размер и методы управления им.
Информационной базой данной работы послужили специализированные периодические и справочные издания РФ, зарубежных стран, международных организаций и институтов. Были также широко использованы доклады, тематические обзоры и издания СНГ, ЕС и других международных организаций

1. Сущность государственного внешнего долга как экономической категории
Государственный долг – это сумма задолженности по непогашенным государственным займам, обеспечением по которой служит находящееся в государственной собственности имущество.
В понятие государственного долга включают кредиты, выданные правительству, государственные займы за счет выпуска государственных ценных бумаг и выданные государством гарантии.
В Бюджетном кодексе приведены следующие определения (рис. 1):
внешний долг
внутренний долг
обязательства, возникающие в иностранной валюте
обязательства, возникающие в валюте России
внешний долг
внутренний долг
обязательства, возникающие в иностранной валюте
обязательства, возникающие в валюте России

Рисунок 1 – Определение понятий «внешний» и «внутренний» долг
Источник: Корнейчук, Б. В. Макроэкономика. Продвинутый курс: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Б. В. Корнейчук. — М.: Издательство Юрайт, 2017. — 386 с.

Государственный долг – неотъемлемая часть подавляющего большинства финансовых систем государств мира. Международная практика свидетельствует о постоянном использовании государством долговых инструментов в целях финансирования расходов бюджета. Таким образом, государственный долг принято считать нормальным и закономерным явлением в экономике любого цивилизованного государства.
Внешний государственный долг РФ – кредиты и займы, полученные от юридических и физических лиц любых государств или международных организаций, выраженные в иностранной валюте.
В учебнике «Экономическая теория» под редакцией А.И.Добрынина и Л.С.Тарасевича изложено следующее: «Внешний государственный долг – это долг иностранным государствам, организациям и лицам», а «внутренний долг образуется в результате заимствований среди резидентов».
Внешний долг часто может являться большим бременем для государств (особенно с развивающейся экономикой). Часто, при этом, кредитор (например, Международный валютный фонд) для того чтобы предоставить кредит, требует неукоснительного выполнения самых различных условий (вплоть до изменений в законодательстве, проведения структурных реформ, повышения пенсионного возраста и т. д.).
Основные кредиторы РФ:
Члены Парижского клуба: Германия, Франция, Италия, США.
Члены Лондонского клуба (коммерческих банков)
Международные финансовые организации: Международный банк реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития, Международный валютный фонд.
Государства не члены Парижского клуба.
По срокам погашения долговых обязательств. В данной категории займы разделяются на:
краткосрочный (до 1 года);
среднесрочный (от 1 года до 5 лет);
долгосрочный (от 5 до 30 лет).
Проблема внешнего долга во многом зависит от его структуры, актуальности к погашению, от развития и конкурентоспособности экономики, наличия золотовалютных резервов и т. д.
Структура внешнего долга:
1. Федеральный (Долг Правительства РФ) образуется в результате внешних гос. займов. Гос. займы осуществляются путём выпуска ценных бумаг, кредитов, привлеченных от ин. кредитных организаций, государств, юр. лиц нерезидентов и иных субъектов международного права.
Право осуществления государственных займов от РФ имеют: Правительство РФ, Минфин.

Количество внешних займов принимаются и устанавливаются бюджетом на текущий год.
Причины внешних займов:
инвестиционные займы;
получение целевых кредитов;
покрытие бюджетного дефицита.
2. Корпоративный. Сумма денежного обязательств российских юр. лиц перед ин. юр. лицами, выраженные как в, так и в ин. валюте.
Особенность: Государство не имеет ответственности за корпоративные долги, исключение долги по гос. гарантиям.
Внешний долг страны – это само по себе явление, весьма распространенное. Говоря о внешнем долге, его обычно сравнивают с объемом валового внутреннего продукта страны (то есть, его величину озвучивают чаще всего не в абсолютных, а в относительных цифрах)

. Для развитых стран критический уровень внешней долга составляет свыше 60 % от ВВП. [12, с. 380].
Основные инструменты внешнего заимствования:
выпуск государственных облигаций
прямые займы у международных финансовых институтов (Международный валютны фонд, Всемирный банк и т. д.).
Таким образом, одной из самых важных типических характеристик экономики страны, а также его субъектов является наличие государственного долга. Необходимость государственных заимствований с целью погашения дефицита бюджета существует в каждом государстве.
Государственный долг вызван использованием государственных займов в качестве одной из форм привлечения денежных ресурсов для расширения воспроизводства и удовлетворения общественных потребностей. Причиной возникновения и нарастания государственного долга является постоянный дефицит бюджета. Государственный долг Российской Федерации состоит как из внутренних, так и внешних долговых обязательств. Основную часть долга более составляют 80 % внешние обязательства.


2. Структура и динамика государственного внешнего долга Российской Федерации
Внешний долг является предметом особого внимания правительства страны. На сегодняшний день, практически все страны мира используют займы извне. Но если платежи по внешнему долгу составляют более 30% от внешнеэкономической деятельности страны, получение новых займов является проблематичным. В этом случае кредиторы выделяют средства под более высокие проценты, при этом требуя особых залоговых обязательств или поручительств.
Поэтому, обратимся к пункту 4 статьи 1 Федерального закона «О федеральном бюджете». Верхний предел государственного внешнего долга на 1 января 2015 года – 64,9 млрд. долл., на 1 января 2016 года – 52,0 млрд. долл., на 1 января 2017 года – 55,1 млрд. долл., на 1 января 2018 года – 51,8 млрд. долл. Однако, внешний долг России по состоянию на 1 апреля 2018 года, по предварительной оценке Банка России, составил 524,9 млрд долларов. С начала года задолженность страны перед нерезидентами увеличилась на 6,1 млрд долларов, или на 1,2%, за счет роста обязательств в рамках размещения суверенных долговых ценных бумаг и управления международными резервами страны. Внешний долг частного сектора практически не изменился.
Совокупный внешний долг растет медленнее номинального долларового ВВП, а значит, отношение долга к ВВП снижается. По итогам 2017 года оно находилось на уровне ровно трети, а по итогам первого квартала, по нашей предварительной оценке, снизилось до 31–32%.
На основании данных, представленных Министерством финансов в документе «Объем государственного внешнего долга Российской Федерации» от 01 марта 2018 года рассмотрим динамику государственного внутреннего долга.

Рисунок 2 – Объём государственного внешнего долга Российской Федерации, млн. долл. [15].

За период с 2013 по 2017 гг., темп прироста внешнего долга в 2014 году по отношению к 2013 году составил 9,89%, в 2017 г.– 2,41%, однако наблюдается значительное снижение в 2015 году – 8% и 2016 году – 2,57%.
Государственные гарантии в общей сумме долга: в 2013 г. составляли 22,43%, в 2014 г. – 20,43%, в 2015 г. – 22,22%, в 2016 г. – 23,75%, в 2017 г. – 22,90%. Прослеживается тенденция то к уменьшению, то к увеличению государственных гарантий в сумме внутреннего долга.
В соответствии с данными из диаграммы наибольшую долю от общего объёма внешнего долга занимает задолженность по облигационным займам - 73,43%, следующую строчку занимают государственные гарантии – 22,90%. Такая тенденция объясняется тем, что государство поддерживает отечественных производителей с целью выхода на международные рынки и повышения конкурентоспособности российской продукции. Обычно госгарантии предоставляются под проекты, финансируемые с участием финансовых организаций, которые обеспечивали России взаимовыгодное сотрудничество с такими организации. Данные действия помогают развивать малый и средний бизнес.

Рисунок 3 – Структура внешнего долга, % [16].

Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития – ведущие мировые организации-кредиторы. Эти организации предоставляют займы государствам, при условии выполнения различных рекомендаций, разработанных их финансовыми специалистами. Среди таких требований обычно проведение различных экономических и социальных реформ.
Помимо этих двух организаций существуют фонды, направленные на кредитование и поддержание экономики определённых стран, объединённых по различным национальным и экономическим интересам. Например, Арабский валютный фонд. Кроме этого в 2015-2016 годах планируется создание Банка Развития БРИКС, который по оценкам многих экспертов может стать конкурентом Международному банку реконструкции и развития.
В том числе существуют неформальные объединения кредиторов. Самые известные из них – это Лондонский и Парижский клубы. Первый рассматривает вопросы погашения и реструктуризации внешних государственных долгов перед коммерческими банками, а второй перед государствами-кредиторами. На сегодняшний день в Лондонский клуб входит около 1000 банков-участников. В Парижском клубе постоянными участниками являются 19 государств, в том числе и Россия.
График демонстрирует то, что наибольшую часть внешнего долга приходится на банки и прочие секторы, то есть на корпоративный. Это вызвано тем, что банковские структуры и компании не финансового профиля бесконтрольно привлекали денежные средства из зарубежных стран, так как у них не было возможности найти ресурсы внутри страны. В связи с тем, что страны Европейского Союза и США ввели санкции против крупных российских корпораций. Если действия со стороны ЕС и США будут продолжать, то это может внести дисбаланс в капитальные потоки России.

Рисунок 4 – Структура внешнего долга России, млн.$. [15].
Теоретически, государство не обязано отвечать по долгам государственных корпораций. Но фактически, государство нередко помогает компаниям с выплатой долгов. Примером является выделение крупных денежных сумм для помощи в погашении долгов банков (Сбербанк, Газпромбанк, ВТБ), а также корпораций (Газпром, Роснефть).
Важно то, что в условиях нынешних санкций в отношении России, запрещается выдавать валютные кредиты российским субъектам с государственным участием на срок более 30 дней.
В итоге повышение корпоративного долга спровоцировано небольшими затратами на получение и обслуживание иностранных займов, отсутствием системы государственного регулирования и контроля за объёмом внешних заимствований, ростом доходов корпоративного сектора, связанным с удобной экономической средой.
Для выявления рисков и прогнозирования долговой устойчивости экономики России Центральный Банк ежеквартально предоставляет отчёт о показателях внешней долговой устойчивости