Инвестиционный проект: содержание, виды, разработка и экспертиза

Введение

Бюджетирование капитальных вложений является объективно необходимым. Любой бизнес, который стремится инвестировать свои ресурсы в проект, не понимая связанных с этим рисков и размера потенциальной прибыли, будет считаться безответственным его владельцами или акционерами. Кроме того, если у бизнеса нет возможности измерить эффективность своих инвестиционных решений, есть вероятность, что у него будет мало шансов выжить на конкурентном рынке.
Цель реферата – обобщение основ разработки и оценки инвестиционных проектов.
Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
раскрыть понятие и охарактеризовать сущность инвестиционного проекта;
классифицировать виды инвестиционных проектов;
обосновать и описать механизм инвестиционной деятельности в организациях.
Объектом исследования выступает инвестиционная деятельность организаций. Предметом исследования являются ее особенности и механизмы.
Информационной базой реферата послужили нормативно-правовые акты, источники периодической печати и сети Интернет, посвященные вопросам инвестирования в России и за рубежом.
Реферат изложен на 17 страницах и состоит из введения, трех разделов, заключения, списка использованных источников. В содержание реферата включен графический материал.


1. Понятие инвестиционного проекта

Предприятия (кроме некоммерческих) существуют для получения прибыли. Процесс составления инвестиционного проекта является способом определения долгосрочной экономической и финансовой рентабельности любой инвестиционной деятельности.
Инвестиционный проект может быть определен как совокупность взаимозависимых задач и действий, предпринимаемых компанией для достижения определенных экономических или финансовых целей. Инвестиционный проект должен включать информацию о цели планируемого инвестирования, расходах, необходимых для его реализации, финансировании, критериях и методах оценки эффективности и рисков участников инвестиционного процесса и желаемых результатов.
Таким образом, инвестиционный проект представляет собой план хозяйственных мероприятий организации, реализация которого требует поиска и вложения финансовых средств.
Проект капитальных вложений можно отличить от текущих расходов по двум признакам:
а) такие проекты относительно велики. Капитальные затраты можно определить как любые затраты, понесенные при создании, приобретении, расширении или усовершенствовании актива, предназначенного для использования в организации. Разумеется, они намного больше текущих затрат на повседневные нужды;
б) проходит значительный период времени (более одного года) между инвестиционными затратами и получением выгод. Иными словами, выгода от таких капитальных вложений будет поступать на протяжении ряда учетных периодов;
в) проект сопровождается относительно высокими рисками.
Примерами инвестиционных проектов являются:
приобретение основных средств;
значительное усовершенствование существующих основных средств;
восстановление или замена существующего оборудования;
исследования и разработки;
капитальное строительство и т.д.
В целом российское законодательство, регламентирующее отношения в сфере осуществления частных и бюджетных инвестиций довольно объемно. Назовем основные нормативно-правовые и законодательные акты:
1) Федеральные законы:
«Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений;
«Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;
«Об инвестиционных фондах»;
«О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
«О контрактной системе в сфере закупок товаров, работ, услуг для обеспечения государственных и муниципальных нужд»;
«О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации».
Кроме того, разрабатываются различные федеральные и региональные целевые социально-экономические и инвестиционные и инновационные программы, например Постановление Правительства РФ «Об утверждении государственной программы Российской Федерации «Экономическое развитие и инновационная экономика»
Существуют также государственные «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов».
Отметим, что большинство организаций могут одновременно управлять лишь ограниченным количеством крупных проектов, что делает капитальное бюджетирование важнейшим инструментом максимизации будущей прибыли организации.

2. Виды инвестиционных проектов

Инвестиционные проекты можно классифицировать по разным признакам.
а) по содержанию:
производственные проекты;
научно-технические проекты;
коммерческие проекты;
финансовые проекты;
экономические проекты;
социально-экономические проекты.
б) по размеру проекта:
крупные (более 1 млн. долл.);
средние (до 1 млн. долл.);
малые (до 100 тыс. долл.).
Небольшие проекты могут быть одобрены руководителями отделов. Для крупных проектов необходим более тщательный анализ и одобрение Совета директоров.
в) по виду выгоды (целям) для организации:
увеличение денежного потока;
увеличение объема выпускаемой продукции;
расширение ассортимента выпускаемой продукции;
повышение качества произведенной продукции;
уменьшение риска;
снижение издержек и т.д.
г) по степени зависимости:
взаимоисключающие проекты (может выполняться проект A или B, но не оба одновременно);
дополнительные проекты (принятие проекта A увеличивает денежный поток проекта B);
замещающие проекты (принятие проекта A уменьшает денежный поток проекта B)
д) в зависимости от величины риска:
надежные безрисковые (высокая вероятность получения гарантируемого результата);
рисковые (высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов, например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий).
е) по типу денежного потока:
обычный денежный поток (только одно изменение знака денежного потока, например - / ++++ или + / ---- и т

. д.);
нетрадиционные денежные потоки (более одного изменения знака денежного потока, например + / - / +++ или - / + / - / ++++ и т. д.).
ж) по источникам и методам финансирования:
финансирование собственными средствами (нераспределенной прибылью компании, средствами акционеров, амортизацией, различными фондами и т.д.);
финансирование заемными средствами (банковские кредиты, выпуск векселей, облигаций, лизинг и прочие подобные источники);
смешанное финансирование.

з) по срокам инвестиций:
долгосрочные (более 3 лет);
среднесрочные (менее 3 лет);
краткосрочные (менее 1 года).
и) по участникам проекта:
государственные;
государственно-частные;
зарубежные.
Отметим, что на практике представленная классификация не является исчерпывающей, и возможна дальнейшая детализация.

3. Механизм инвестиционной деятельности в организациях

Отметим, что администрирование инвестиционной деятельности происходит в несколько стадий:
исследование, планирование и разработка инвестиционного проекта;
реализация инвестиционного проекта;
текущий контроль и регулирование в ходе реализации инвестиционного проекта;
оценка и анализ достигнутых результатов по завершении инвестиционного проекта.
Реализация любого инвестиционного проекта, требующего финансовых вложений, как правило, сопровождается тщательным предварительным анализом. На стадии планирования происходит формирование целей и подцелей инвестиционной деятельности, анализ рынка и определение возможных проектов в условиях различных ограничений (временных, ресурсных и т.д.), их экономическая оценка.
Анализ предусматривает и направлен на принятие следующих решений:
принятие инвестиционного проекта;
отклонение инвестиционного проекта.
В первую очередь это касается выбора оптимальной схемы финансирования инвестиционной деятельности. Каждый тип финансирования имеет свои преимущества и недостатки, зависящие от цены привлечения капитала, потенциальных рисков, влияния на структуру собственности, финансовые результаты компании и т.д. При этом любое коммерческое предприятие стремится максимизировать свою прибыль и минимизировать затраты на ее получение. Таким образом, оптимальным для компании будет такой вариант финансирования, который обеспечит максимальную отдачу от реализации проекта при минимуме затрат и минимальных рисках.
Рассчитав в ходе предварительной оценки проекта необходимую сумму вложений, нужно определиться с финансированием проекта, т.е. за счет каких средств его реализовывать – собственных или заемных, и если заемных, то в каком объеме. Как правило, крупные инвестиционные проекты характеризуются значительной капиталоемкостью и длительным сроком окупаемости, поэтому в большинстве случаев собственных средств для реализации проекта всегда бывает недостаточно, и компании прибегают к использованию смешанной формы финансирования – как за счет собственного, так и за счет заемного финансирования.
На первый взгляд может показаться, что чем меньше заемных средств привлекает компания, тем выгоднее для нее, ведь не нужно платить за пользование займом. Однако не все так просто. Данное мнение ошибочно. На самом деле заемные средства почти всегда являются более дешевым источником финансирования инвестиционной деятельности, чем собственные, так как проценты, выплачиваемые по займам, не учитываются в налогооблагаемой базе компании, что делает долг менее дорогостоящим. Кроме того, инфляция способствует удешевлению данного источника финансирования. Однако высокая отдача в этом случае сопряжена с определенными рисками, причем, чем выше доля заемного капитала, тем выше риски.
Поэтому для построения оптимальной структуры капитала важно рассчитать коэффициент финансового рычага и эффект финансового рычага.
Коэффициент финансового рычага, или финансового левериджа, представляет собой отношение между заемным и собственным капиталом компании.
Кфл=ЗКСК (1)
где ЗК – заемный капитал
СК – собственный капитал
Соответственно, чем больше компания будет привлекать заемных средств, тем большее значение коэффициента будет получаться в итоге, и тем больше будут потенциальные риски