Индикаторы мирового финансового рынка

Введение

Для современного мирового финансового рынка кризисы глобального масштаба не являются редкостью. Так же нормой сейчас являются и системные кризисы, особенно в банковской системе. После каждого кризиса анализируются его причины и способы предотвращения в будущем, но каждый новый кризис обнажает все новые проблемы мировой экономики. Причины возникновения кризисов обычно ограничены определением рыночной экономики как нестабильной системы. Однако, перед каждым из кризисов существовали некоторые явления, которые выступали предвестниками каждого из кризисов. В период кризиса мировая финансовая система проходит испытание на прочность, что проявляет ее слабые стороны. После проявлений кризисных явлений, в мировом экономическом сообществе возникает вопрос о реформировании мировой финансовой системы. В виду высокого уровня глобализации в современном мире, спектр индикаторов мирового финансового рынке состоит не только из показателей, характеризующих глобальные явления, но сюда включаются показатели системообразующих стран.
Понятие мирового финансового рынка
Рассматривая финансовый рынок как экономическую категорию, можно скачать, что финансовый рынок - это совокупность финансово-экономических отношений, складывающихся между различными субъектами по поводу формирования и обмена финансовыми активами в определенной институциональной среде. Финансовые активы формируются на финансовых рынках, также там происходит и их обращение, и перераспределение финансовых ресурсов между различными сферами экономики в мировом или национальном масштабе [1]. Финансовые рынки могут быть национальными, региональными (объединяющими национальные нескольких стран) и наконец, существует мировой финансовый рынок.
Мировой финансовый рынок представляет собой систему рыночных отношений, обеспечивающая формирование и перераспределение мировых финансовых потоков [2]. В разрезе структуры - это совокупность национальных рынков, международных финансово-кредитных учреждений, фондовых бирж, международных банков, через которые осуществляется движение мировых финансовых потоков в сфере международных экономических отношений. Мировой финансовый рынок постоянно находится под влиянием процессов глобализации, что несет за собой и изменения самого рынка. Дестабилизация на финансовых рынках может привести к кризисным процессам в экономике (яркий пример, мировой кризис 2008 г.).
Финансовые рынки в своей динамике и структуре отражают динамику реального сектора экономики. Вместе с тем принципы организации, характер развития и объемы финансовых рынков не всегда отражают потребности промышленного производства, то есть являются продуктом собственного развития финансовых институтов и финансовых инструментов. В современных условиях наблюдается превышение темпов роста финансового рынка по сравнению с реальной экономикой, что проявляется в результате совокупности причин, которые значимы практически для всех стран мира. Прежде всего, к таким причинам относится глобализация экономического развития в целом, развитие финансовых инструментов, обесценивание национальных валют, старение населения развитых стран, бурный рост населения в развивающихся странах, а также превалирование финансовых активов над реальными активами с точки зрения владельцев капитала.
На сегодняшний день, в целях предупреждения кризисных явления высокий интерес представляют факторы или «детонаторы» по которым можно определить дальнейших исход событий и при необходимости предотвратить их. Мировой финансовый рынок, в той или иной степени через определенные индикаторы, сигнализирует о своем состоянии, поэтому определение этих индикаторов и их правильное понимание является одним из важнейших вопросов современной экономики. Индикаторы рынка представляют собой показатели позволяющие анализировать текущее состояние и выявлять тенденции развития событий на рынке, и прогнозировать движение цен на активы [3].
Для более подробного раскрытия темы, для начала определим структуру мирового финансового рынка. Структура мирового финансового рынка может быть представлена схематично (рис. 1).

На мировом финансовом рынке обращаются финансовые инструменты, в зависимости от которых можно ранжировать финансовый рынок на следующие составляющие:
- Валютный рынок;
- Рынок золота;
- Рынок ссудных капиталов;
- Рынок ценных бумаг;
- Рынок инвестиций;
- Рынок страхования;
- Рынок производных ценных бумаг.
Мировой финансовый рынок также представляет собой совокупность институтов, в разрезе которых можно представить мировой финансовый рынок следующим образом (рис. 2):


Виды индикаторов мирового финансового рынка
Все индикаторы финансового рынка можно классифицировать на следующие группы:
1) объемные показатели, определяющие масштаб рыночных операций с использованием отдельных видов финансовых активов (объемы выданных кредитов, принятых депозитов, купли–продажи ценных бумаг, иностранной валюты, драгоценных металлов), а также статистические агрегированные показатели (денежная масса, денежная база, золотовалютные резервы и пр.);
2) ценовые показатели по отдельным видам финансовых активов (процентные ставки по кредитам, котировки ценных бумаг, цены драгоценных металлов, валютные курсы и пр.). В особенности важны такие индикаторы, как:
–MIBOR – средние объявленные ставки по предоставлению кредитов;
–MIBID – средние объявленные ставки по привлечению кредитов;
–MIACR – средневзвешенные фактические ставки по предоставленным кредитам;
3) уровни и соотношения показателей (относительные величины) – темпы роста (прироста) объемных и ценовых показателей, индексы, анализ которых позволяет выявить тенденции изменений на финансовом рынке. Одним из важнейших таких показателей является индекс роста потребительских цен, определяющий уровень инфляции;
4) относительные показатели, характеризующие состояние финансового рынка, и как следствие экономики страны, к ним относят фондовые индексы.
На сегодняшний день одним из способов анализа финансового рынка является фундаментальный анализ

. При фундаментальном анализе используются макроэкономические индикаторы рынка, которые демонстрируют общее состояние экономики и позволяют с большой долей вероятности прогнозировать реакцию участников финансовых рынков на экономические изменения, произошедшие за тот или иной период времени [4]. Фундаментальный анализ актуален при анализе как национальных и региональных рынков, так и мирового финансового рынка.
Основные макроэкономические индикаторы
1. ВВП (ВВП – валовой внутренний продукт) или GDP (GDP – gross domestic product). ВВП - это совокупная рыночная стоимость всех товаров и услуг конечного назначения, произведенных на определенной территории резидентами и нерезидентами. Здесь учитываются все сектора экономики, а рост или падение ВВП дает точное представление об экономическом состоянии и потенциале страны в целом.
2. Количество рабочих мест или Non-farm Payrolls, созданных в несельскохозяйственных секторах. Количество вновь созданных рабочих мест за месяц является одним из самых точных индикаторов состояния экономики любого государства. Важно, что здесь не учитывается занятость в сельском хозяйстве, поэтому искажение общей картины фактором сезонности практически исключено.
3. Промышленное производство или Industrial Production. В данный индикатор включаются изменения общего объема промышленного производства в стране, в том числе добычи и переработки полезных ископаемых, обрабатывающей промышленности, предприятий коммунального хозяйства и т.д. Показатель Industrial Production входит в ВВП и характеризует состояние реальных секторов экономики.
4. Индекс потребительских цен, также называемый индексом инфляции или Consumer Price Index (CPI). Индекс цен измеряет инфляцию, другими словами изменение стоимости корзины потребительских товаров и услуг за определенный период времени. Чем выше оказывается значение индекса, тем больше инфляция – то есть, тем меньше товаров по сравнению с предыдущим периодом можно купить на одну и ту же сумму денег. Рост инфляции автоматически означает обесценивание валюты, следовательно, и падение ее курса на валютном рынке.
5. Базовая процентная ставка рефинансирования или Refinancing/Interest Rate - процентная ставка, по которой центральные банки кредитуют остальных участников банковской системы. Чем ниже будет ставка рефинансирования в годовом исчислении, тем больше дешевых денег появится в экономике и тем меньше эти деньги будут стоить на международном рынке. Иными словами, данные о понижении ставки рефинансирования в стране сигнализируют о вероятном понижении курса валюты этой страны.
6. Торговый баланс или Trade Balance - важный индикатор фундаментального анализа демонстрирует разницу между объемами импорта и экспорта в стране. В случае если сумма цен вывезенных товаров – экспорт – превышает сумму цен товаров ввезенных извне (импорт), в экономике наблюдается положительное сальдо и активный торговый баланс. В случае отрицательного сальдо – т.е. в ситуации, когда импорт превышает экспорт, торговый баланс считается пассивным.
7. Индекс уверенности потребителей или Consumer Confidence Index (CCI) -статистический отчет по затратам домохозяйств и их субъективной уверенности в будущем дает достаточно четкое представление о благосостоянии населения, а также о психологическом климате в стране.
8. Oil & Gas Inventories или Запасы нефти и газа - данные, публикуемые Американским институтом нефти API, демонстрирует уровень запасов основных энергоносителей на территории США. Данная статистика вместе с отчетами ОПЕК влияет на движение цен на нефть и газ на мировом рынке. Так, в случае если отчеты говорят о достаточных запасах, спрос и, соответственно, цена на данные активы падают. В случае если запасов мало, спрос и цены растут. Кроме того, огромное значение для анализа рынков имеет еще один фактор, который нельзя назвать собственно ценовым индикатором.
9. Речи глав центральных банков. В зависимости от риторики, решений, настроений и невербальных посланий глав центробанков ведущих экономик мира – в первую очередь, Федеральной резервной системы США, Европейского центрального банка, Банка Англии и Банка Японии – курсы валют, стоимость акций и сырьевых товаров-убежищ изменяются очень значительно.
Индексы фондовых рынков как индикаторы мирового финансового рынка
Мировой финансовый рынок не только поглощает огромное количество информации, но и сам является одним из крупнейших поставщиков информации. Самым популярным информационным «товаром» являются котировки акций, цены на облигации, валютные курсы и процентные ставки.Ежедневно публикуются данные о состоянии цен на акции, облигации и валюту. При огромном количестве разнообразной информации очень сложно мгновенно составить картину о состоянии рынка в целом, а при ежедневном изменении показателей и вовсе невозможно. Но так как сведения о состоянии всего рынка необходимы, обобщенная информация по тому или иному признаку подается в виде фондовых индексов, публикуемых на регулярной основе.
На мировом фондовом рынке индикаторами состояния и динамики рынка ценных бумаг являются фондовые индикаторы [5]. Важнейшими индикаторами являются фондовые индексы. Они позволяют определять стоимость акций системообразующих компаний в отрасли или стране. Фондовые индексы рассчитываются на основе средневзвешенных величин. Фондовые индексы в движении являются индикаторами реального сектора экономики, и позволяют делать вывод о его состоянии. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы.
В зависимости от того, какие ценные бумаги составляют выборку, используемую при расчете индекса, он может характеризовать рынок в целом, рынок определенного класса ценных бумаг (государственные обязательства, корпоративные облигации, акции и т