Формирование и использование оборотных средств на предприятии

Введение

Экономическое благосостояние любой структуры бизнеса во многом определяется состоянием оборотных средств. В настоящее время замедление темпов экономического роста, проблемы банковской системы, инфляция и колебания обменных курсов для большинства компаний, особенно занятых в сфере производства, являются основными причинами проблем привлечения оборотного капитала. В этом смысле актуальность вопроса возрастает.
Исследование и анализ формирования и использования оборотных средств предприятия является неотделимой частью управления предприятием в современных условиях экономического развития.
Управляя оборотными средствами, может меньше полагаться на внешние источники денежных средств и улучшать свою ликвидность. Кроме того, эффективное управление оборотными средствами рассматривается как один из способов удовлетворения потребности в капитале.
Объект исследования – оборотные средства предприятия.
Предмет исследования – методика формирования и использования оборотных средств на предприятии.
Цель исследования – изучить теоретические и методические основы формирования и использования оборотных средств на предприятии.
Поставленная цель определяет необходимость решения следующих задач:
-изучить понятие, сущность и источники формирования оборотных средств предприятия;
-рассмотреть методику формирования оборотных средств в капитале и процесс управления оборотным капиталом;
-рассмотреть методику анализа и основные показатели эффективности использования оборотных средств на предприятии.
1. Оборотные средства предприятия: понятие, сущность, источники формирования
Оборотные средства являются одним из компонентов активов организации. Статус и эффективность его использования являются одним из основных условий успешного функционирования организации. Развитие рыночных отношений определяет новые условия для организации. Высокая инфляция, дефолты и другие кризисные явления заставляют организации менять свою политику в отношении текущих активов, искать новые источники замены, изучать проблему эффективности их использования.
Оборотные средства – это средства, вложенные организацией в текущие операции в течение каждого производственного цикла.
Оборотные средства считаются собственностью коммерческих организаций, которые обслуживают или возмещаются в течение короткого периода времени, не превышающего 12 месяцев, или в течение обычного рабочего цикла коммерческих организаций, если их продолжительность превышает 12 месяцев.
Оборотные средства обретают денежную, производственную и коммерческую форму, что соответствует их распределению в оборотных фондах и фондах обращения (табл. 1).
Таблица 1
Оборотные средства
Оборотные фонды Фонды обращения
Производственные запасы
Незавершенное производство
Расходы будущих периодов Готовая продукция
Дебиторская задолженность
Денежные средства
Так, оборотные средства гарантируют непрерывность производства и продаж продукции организации. Оборотные фонды поступают в производство в натуральном виде и полностью потребляются в процессе производства продукции, передавая их ценность создаваемому продукту. Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в формировании ценности, но они являются ее носителями. Одним из условий непрерывности деятельности организации является постоянное обновление ее материальной базы.
Операционный цикл представляет собой период, в течение которого текущие активы коммерческих организаций делятся на три последовательных этапа, которые включают следующие экономические процессы:
1. Процесс закупок (заготовления), который включает в себя формирование запасов сырья и материалов для поддержки процесса производства путем получения запасов продукции поставщика на основе договорных отношений и передачи денежных средств им или формирование ими краткосрочной кредиторской задолженности.
2. Процесс производства, в течение которого производственные запасы перерабатываются в продукты, которые принимаются на склад и готовы к продаже.
3. Процесс реализации (продажи), предусматривающий доставку продуктов клиентам на основе заключенных договоров и формирование дебиторской задолженности в краткосрочной перспективе с последующим их преобразованием в денежные средства в результате возмещения клиентами своих обязательств.
Расчет продолжительности операционного цикла предприятия может быть выполнен по следующей формуле:
ПОЦ = Помз + Погп + Подз, (1)
где ПОЦ - продолжительность операционного цикла (в днях);
Помз - продолжительность оборота запасов сырья, материалов, полуфабрикатов и т.д. (в днях);
Погп - продолжительность оборота запасов готовой продукции (в днях);
Подз - продолжительность инкассации краткосрочной дебиторской задолженности (в днях).
Фактически, эта формула является не более чем суммой в дни прохождения оборотных средств от стадии сырья до стадии получения наличных денег.
Этот процесс можно разделить на два компонента:
1. Производственный цикл организации, то есть период с момента покупки сырья и материалов до момента, когда конечная продукция отправляется клиентам.
Формула продолжительности производственного цикла организации может быть выражена следующим образом:
ППЦ = Посм + Понз + Погп, (2)
где ППЦ - продолжительность производственного цикла (в днях);
Посм - период оборота среднего запаса сырья, материалов (в днях);
Понз - период оборота среднего объема незавершенного производства (в днях);
Погп - период оборота среднего объема запаса готовой продукции (в днях).
2. Финансовый цикл организации является более полным и включает производственный цикл. Финансовым циклом является период между возмещением компанией кредиторской задолженности контрагентам за поставку сырья и материалов для возмещения дебиторской задолженности покупателями поставляемой им продукции.
Формула продолжительности финансового цикла организации может быть выражена следующим образом:
ПФЦ = ППЦ + Подз - Покз, (3)
где ПФЦ - продолжительность финансового цикла (в днях);
ППЦ - продолжительность производственного цикла (в днях);
Подз - средний период оборота текущей дебиторской задолженности (в днях);
Покз - средний период оборота текущей кредиторской задолженности (в днях).
На рисунке 1 можно представить эти циклы по оси времени:

Рисунок 1 – Операционный цикл организации
Рассматривая данный рисунок, следует отметить, что операционный цикл существует общее время, в течение которого финансовые ресурсы иммобилизуются в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку компания оплачивает счета своих контрагентов с задержкой (кредиторская задолженность), время, в течение которого средства изымаются из выставления счетов (финансовый цикл), меньше, чем среднее время для обращения кредиторской задолженности. Разложив деятельность компании на эти компоненты, создаются очень практичные и мощные инструменты для управления бизнесом. Это подразделение позволяет выявлять недостатки существующих бизнес-процессов. При взгляде на компанию «сверху» невозможно «идентифицировать» проблемные области или, наоборот, места, которые в настоящее время не нуждаются в улучшении.
Структура оборотных средств определяется пропорцией их отдельных элементов и отражает конкретные характеристики рабочего цикла, а также объем оборотного капитала, финансируемого за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а также за счет краткосрочных кредитов.
Элементы оборотных средств непрерывно передаются из сферы производства в сферу обращения и возвращаются к производству. Часть оборотных средств постоянно находится в сфере производства (запасы сырья и материалов, незавершенное производство, готовая продукция на складе), а другая часть - в области обращения (отправленные продукты, дебиторская задолженность, наличные деньги и т. д.). Состав оборотных средств показан на рисунке 2.
1816735135255Оборотные средства
Оборотные средства

481901549530132905549530430085549530132905549530
3310255101600Фонды обращения
0Фонды обращения
140335101600Оборотные фонды
Оборотные фонды

5733415221615508571522161539274752216152091055221615673735221615
306641582550Готовая продукция и товары на складе
00Готовая продукция и товары на складе
468947582550Средства в расчетах
00Средства в расчетах
144335582550В поцессе производства:
- НЗП
-полуфабрикаты собственного производства
-расходы будущих периодов
00В поцессе производства:
- НЗП
-полуфабрикаты собственного производства
-расходы будущих периодов
-17208582550В производственных запасах:
- сырье
-основные и вспомогательные материалы
-топливо
-хоз.инвентарь
-запасные части
00В производственных запасах:
- сырье
-основные и вспомогательные материалы
-топливо
-хоз.инвентарь
-запасные части


5428615145034048190153149604895215604520Денежные средства
00Денежные средства
317309535306001860551892300Нормируемые оборотные средства
0Нормируемые оборотные средства
35464751892300Ненормируемые оборотные средства
00Ненормируемые оборотные средства
213677515951207727951595120


Рисунок 2 – Элементный состав оборотных средств организации

Финансовое положение организации напрямую зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, преобразуются в реальные деньги. Рост дефолтов затрудняет организацию ритмичности (покупка сырья, труда и других расходов, связанных с доходами) и приводит к увеличению дебиторской задолженности. В то же время чрезмерное извлечение средств в производственных запасах, незавершенное производство готовой продукции приводит к истощению ресурсов и неэффективному использованию оборотных средств.
Оборотные средства также подлежат различной классификации.
По видам оборотные средства можно классифицировать следующим образом:
1. Запасы сырья и полуфабрикатов, что обеспечивает непрерывный производственный процесс в организации.
2. Запасы готовой продукции, которая уже находится на складе готовых к применению продуктов, а также объем производства был частично завершен (укажите требуемое соотношение или процент от степени завершения).
3

. Краткосрочный сбор, то есть сумма задолженности в пользу компании товаров или услуг, авансов и т. д.
4. Денежные активы, то есть остаток денежных средств в национальной или иностранной валюте (во всех его формах), а также краткосрочные инвестиции, которые могут рассматриваться как дополнительный доход от размещения имеющихся средств - спекулятивные остатки денежных средств.
5. Прочие оборотные активы.
В силу характера участия в рабочем процессе оборотные средства подлежат следующей классификации:
1. Оборотные средства, которые служат производственному циклу организации, то есть непосредственно связаны с этапами производства (сырье, материалы, полуфабрикаты, готовая продукция и незавершенные продукты).
2. Оборотные средства, предоставляющие услуги финансовому циклу: совокупность запасов организации и сумма дебиторской задолженности, за вычетом суммы кредиторской задолженности компании.
По периоду функционирования оборотные средства делятся на:
1. Постоянная часть оборотных средств, которая является частью, необходимостью, с которой организация постоянно сталкивается с тем же объемом любых колебаний в форме сезонности и т. д.
2. Переменная часть текущих активов, то есть дополнительная часть из них, которая формируется за счет сезонности, привлечения сторонних заказов и т. д.
По источникам формирования оборотных средств они подразделяются на:
1. Собственные средства. Собственные средства играют важную роль в организации обращения средств, поскольку организации, которые работают на основе коммерческих расчетов, должны обладать определенной властью и оперативной независимостью, чтобы выгодно вести бизнес и нести ответственность за принятые решения.
2. Средства, приравненные к собственным. То есть стабильные средства, не принадлежащие предприятию, но постоянно находящиеся в его обороте. Эти средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. Например, минимальная задолженность по оплате труда работникам организации, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, и т.д.
3. Заемные и привлеченные средства. Чтобы снизить общие потребности экономики в оборотном капитале, а также стимулировать его эффективное использование, целесообразно привлекать заемные средства. Привлеченные средства – это, в основном, краткосрочные банковские кредиты, через которые покрываются временные дополнительные потребности в оборотном капитале.
В целом, разделение оборотных средств на собственные и заемные средства указывает источники происхождения и способы предоставления компании оборотного капитала для постоянного или временного использования.
Формирование и рациональное использование оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, на финансовые результаты и финансовое состояние организации, что позволяет добиться успеха с минимальной необходимой в этих условиях величиной оборотных средств.
По степени ликвидности классификация оборотных средств оборотных средств характеризует качество фондов организации, находящихся в обращении. Задача этой классификации состоит в том, чтобы идентифицировать текущие активы, возможность выполнить то, что маловероятно.
Состав и структура оборотных средств по степени ликвидности представлены в табл. 2.
Таблица 2
Состав и структура оборотных средств по степени ликвидности
Группа оборотных средств Статьи актива баланса
1. Наиболее ликвидные


1.1. Денежные средства:
- касса;
- расчетный счет;
- валютный счет;
- прочие денежные средства.
1.2. Краткосрочные финансовые вложения
2. Быстро реализуемые активы


2.1. Товары отгруженные.
2.2. Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги по векселям полученным с дочерними организациими с бюджетом с персоналом по прочим операциям с прочими дебиторами
2.3. Прочие оборотные средства.

3. Медленно реализуемые активы

3.1. Запасы.
В таблице 3 показана группировка оборотных средств по степени риска капитальных вложений.
Таблица 3
Классификация оборотных средств по степени риска капитальных вложений
Группа оборотных средств Статьи актива баланса
Оборотные средства с минимальным риском вложения

1.1. Денежные средства:
- касса;
- расчетный счет;
- валютный счет;
- прочие денежные средства.
1.2 Краткосрочные финансовые вложения
2. Оборотные средства с малым риском вложения

2.1. Дебиторская задолженность за вычетом сомнительной
2.2. Производственные запасы (за вычетом залежалых)
2.3. Остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующейся спросом)
3. Оборотные средства со средним риском вложений

3.1. Незавершенное производство (за вычетом сверхнормативного)
3.2. Расходы будущих периодов
4. Оборотные средства с высоким риском 4.1. Сомнительная дебиторская задолженность
4.2. Залежалые производственные запасы
4.3. Сверхнормативное незавершенное производство
4.4. Готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом
4.5. Прочие элементы оборотных средств, не вошедшие в предыдущие группы.
Эта группировка оборотных средств очень необходима финансовому администратору, чья задача состоит в том, чтобы контролировать рациональное распределение капитала в оборотных активах. Эффективное управление ликвидностью означает недопущение увеличения участия активов с высокой и средней степенью риска.
Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния организации.
Процесс управления оборотными средствами на предприятии предполагает разработку отдельных финансовых стандартов, которые используются для контроля эффективности их формирования и обращения.
2. Методика формирования оборотных средств в капитале и процесс управления оборотными средствами
Для понимания методики формирования оборотных средств в капитале организации, необходимо их классифицировать по способу формирования:
Валовые оборотные средства - это общая сумма стоимости оборотных средств в организации, или все оборотные средства, сформированные как за счет собственного капитала, так и за счет заемных и привлеченных средств.
ВОС = СОС + ЗС, (4)
где ВОК - валовой оборотные средства;
СОС - оборотные средства, сформированные за счет собственных средств организации;
ЗС - оборотные средства, сформированные за счет заемных средств.
В связи с тем, что заемные средства представляют собой суммарную величину краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, при этом это касается только средств в оборотном капитале, формула 4 примет следующий вид:
ВОС = СОС + ККЗ + ДКЗ. (5)
Чистые оборотные средства - часть оборотных средств предприятия, которая формируется за счет собственных средств и долгосрочных займов. Это выражается в формуле:
ЧОС = ВОС - ККЗ, (6)
3. Собственные оборотные средства – еще меньшая часть валовых оборотных средств, созданных исключительно за счет собственных средств организации.
Сумма собственных оборотных средств может быть рассчитана следующим образом:
СОС = ВОС - ККЗ - ДКЗ, (7)
Политика управления оборотными средствами, являясь неотъемлемой частью общей финансовой политики компании, предполагает существование субъективного и объективного начала в процессе его разработки и реализации. Субъектами этой политики на разных уровнях управления являются основатели, руководство компании, специалисты ее финансовых и юридических подразделений.
Крупные компании с целью разработки и оптимизации политики управления оборотными средствами могут привлекать внешних экспертов или консультантов.
Основными задачами интегрированного оперативного управления оборотными средствами являются: обеспечение соответствия графикам производства, гарантии стабильности продаж, минимизация текущих затрат на финансирование и гарантия ликвидности компании.
Политика управления оборотными средствами определяет не только уровень финансовой стабильности и ликвидности компаний, но также уровень социально-экономической напряженности, занятость, заработную плату рабочих, стабильность социальных гарантий и т. д.
Под управлением оборотными средствами понимается определение оптимального уровня инвестиций в оборотные активы и соответствующий баланс источников краткосрочного и долгосрочного финансирования для поддержания объективного уровня финансовой стабильности, ликвидности и платежеспособности компании. Экономисты-ученые называют три типа политики управления оборотными средствами: осторожную, ограничительную, умеренную.
Осторожная политика управления оборотными средствами заключается в поддержании достаточно высокого уровня каждого из элементов текущих активов, что гарантирует относительно высокий уровень ликвидности и снижение уровня финансового риска. В то же время осторожная политика управления оборотным капиталом связана с высокими затратами на поддержание и финансирование оборотного капитала, низким уровнем прибыльности и сопровождается длительным периодом денежного оборота.
Ограничительная политика подразумевает поддержание запасов, дебиторской задолженности, наличных денег и высоколиквидных ценных бумаг на минимальном уровне. Эта политика помогает обеспечить относительно короткую ротацию наличных средств за счет сокращения оборота дебиторской и дебиторской задолженности, низких издержек на поддержание и финансирование оборотного капитала и более высокого уровня рентабельности оборотных средств. В то же время ограничительная политика управления оборотным капиталом связана с высоким риском потери ликвидности и платежеспособности.
При умеренной политике управления оборотными средствами, период их оборота и уровень риска и доходности являются средними.
Существует три стратегии финансирования текущих активов:
1