Вексельное обращение в РФ

Проблема улучшения эффективности функционирования вексельного обращения требует комплексного системного подхода к ее решению. То есть, следует применить совокупность взаимосогласованных мер, которые бы учитывали все возможные направления развития системы вексельного обращения. Кроме того, при разработке таких мероприятий необходимо учесть предвзятое отношение как субъектов хозяйствования, так и контролирующих органов в РФ к векселю.
На современном этапе развитие вексельных отношений РФ сдерживают следующие факторы:
1) риск непогашения векселей;
2) сложность взыскания по опротестованому векселю, связанная с забюрократизированностью работы исполнительной службы;
3) отсутствие устойчивого спроса на отечественные векселя на фондовом рынке, отсутствие вторичного рынка векселей;
4) преимущественное использование простых векселей и нечастое использование переводных;
5) повышенное "внимание" налоговых органов к вексельных операций.
Кроме того, отечественный вексельный рынок пока остается недостаточно организованным.
Другими ключевыми особенностями вексельного рынка является:
1) отсутствие ценных бумаги крупного номинала, которые бы распространялись в основном среди банков и институциональных инвесторов;
2) доминирующее использование векселя как расчетного средства и существенное снижение его кредитной функции;
3) относительно незначительное использование вексельных операций в среднем и малом бизнесе;
4) преобладание дисконтных векселей над процентными, что свидетельствует об ограниченности использования векселей в качестве инвестиционных инструментов;
5) преобразование значительного количества векселей в проблемные активы уже на момент их выдачи.
В результате проведенного исследования установлено, что, несмотря на ряд препятствий, векселя снова получают распространение в аграрном секторе государства. Ведь именно вексель как особый финансовый инструмент способен содействовать в решении ряда проблем, которые годами накапливались в сельском хозяйстве. Прежде всего, речь идет о проблеме взаимной задолженности предприятий. По нашему мнению, механизм эффективного вексельного обращения включает основные составляющие:
1) совершенствование национального законодательства по вопросам;
2) усовершенствованную инфраструктуру вексельного обращения;
3) улучшенную платежную дисциплину в вексельных расчетах;
4) усовершенствованные вексельные отношения с коммерческими банками

.
Эффективная система развития вексельного обращения невозможна без такой составляющей, как полноценная законодательная база. Мы считаем, что достаточно актуальным является вопрос доработки закона, что обусловлено отставанием его положений как в области использования векселей, так и наличием «пробелов» относительно общих вексельных норм.
Под инфраструктурой рынка векселей понимают совокупность учреждений, способствующие повышению эффективности функционирования этого рынка. При этом, по нашему мнению, указанная инфраструктура должна включать в себя координирующие и контролирующие органы, а также совокупность учреждений и организаций, которые могут принимать непосредственное участие в вексельных отношениях. В частности, в состав указанной инфраструктуры, следует включить Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), специальные вексельные учреждения, рейтинговые агентства, котируваниявексельную систему, саморегулируемые организации, Государственную службу статистики, сеть специализированных изданий и сеть образовательных учреждений.
В связи с тем, что одной из основных проблем, которые тормозят развитие вексельных расчетов в РФ, является именно информационная непрозрачность, то одной из важных составляющих инфраструктуры вексельного обращения должны стать рейтинговые агентства. Одним из путей решения этой проблемы считаем введение полноценного рейтингования векселей – системы качественной оценки векселя как разновидности финансового инструмента с учетом уровня способности обязанного лица своевременно и в полном объеме выполнять обязательства по векселю.
Кредитный рейтинг долгового инструмента характеризует уровень способности эмитента своевременно и в полном объеме обслуживать обязательства за таким инструментом. При чем, указанный показатель может быть как ниже, так и выше рейтинга заемщика – в зависимости от влияния факторов, которые уменьшают кредитный риск. Такими обстоятельствами, в частности, могут быть залога или гарантии, предоставляемые третьим лицом. Вышесказанное в полной мере касается векселя, оценка которого должна осуществляться по критериям, представленным в таблице 2.2.
Таблица 2.2 Основные критерии оценки векселя
№ п/п Критерий оценки Высшая оценка (1) Более низкая оценка (0) Отрицательная оценка (-1)
1 Дополнительная гарантия (аваль) имеющаяся отсутствует -
2 Доходность по векселю Высшая ниже -
3 Отчет аудитора о состоянии эмитента имеющийся (положительный) недостающий имеющийся (отрицательный)
4 Опыт использования векселей имеющийся (положительный) недостающий имеющийся (отрицательный)
5 Публичная информация об эмитенте открытость ограниченный доступ -
6 Информация о среде деятельности эмитента имеющаяся (положительная) отсутствует имеющийся (отрицательный)
Общая оценка векселя Общая оценка векселя общее количество баллов
Источник: составлено по [12].
По нашему мнению, проведение оценки по вышеуказанным критериям является правильным по следующим соображениям