Рынок акций – функциональный подход, характеристика индексов

С учетом мирового рынка, проблема эффективности функционирования рынка акций стала обсуждаться с середины ХХ века.
Рынки ценных бумаг различных стран мира прошли свою эволюцию. Их развитие связано с историческим, политическим, экономическим состоянием территории и имеет свои особенности.
Многие из аналитиков и экспертов финансовых рынков изучают проблему функционирования рынков акций на базе фундаментального анализа, то есть с позиций трех уровней: на первом - макроэкономическом с изучением глобальных факторов развития мировой экономики на долгосрочной основе; на втором – анализе страновом, и на третьем - анализе отдельных отраслей и отдельных компаний. У других экспертов наоборот изучается рынок с позиции технического анализа волатильности акций и индексов [3].
На сегодняшний день в российской и зарубежной литературе существует большое количество теоретических подходов к определению фондового рынка, однако ни одно из них не способно всеобъемлюще описать такую важную и сложную структуру. В частности, одно из определений гласит, что фондовый рынок, или рынок ценных бумаг - это одна из составляющих финансового рынка, в первую очередь связанная с эмиссией и последующей куплей- продажей ценных бумаг. Безусловно, данный подход имеет право на существование и содержит в себе важные для упоминания аспекты, однако, по мнению автора, подходить к определению фондового рынка нужно посредством описания его функций [7].
В частности, к ним нужно отнести информирующую функцию, исполнение которой позволяет участникам рынка оперативно получать информацию о протекающих экономических процессах и происходящих изменениях. Не нужно также забывать функцию формирования справедливой рыночной цены компаний, которые прошли процедуру листинга на бирже. Данный список можно продолжать еще очень долго, однако, по мнению автора, вышеуказанные функции имеют лишь вторичное значение. Главенствующее же положение занимает функция аккумулирования и перераспределения временно свободного капитала [2,9].
Говоря более конкретными категориями, рынок ценных бумаг любой страны можно разделить на первичный и вторичный. на первичном рынке, используя ресурсы фондового рынка, средние и крупные компании имеют возможность привлечь капитал - во-первых, посредством размещения облигаций можно аккумулировать более дешевое, нежели банковское кредитование, фондирование. Во-вторых, первичное размещение акций позволяет привлекать средства, продавая определенную часть компании. Таким образом происходит аккумулирование средств у того юридического лица, где в определенный момент времени капитал более необходим, перераспределяя при этом средства от тех лиц (как физических, так и юридических), где в этот определенный момент времени степень нужды в капитале гораздо более низкая

. Вторичный рынок в большей степени используется физическими лицами, хотя и влияние юридических лиц нельзя недооценивать. Последующая купля- продажа ценных бумаг, валюты, производных инструментов и др. - все это неотъемлемые части вторичного рынка.
Таким образом, важность фондового рынка для экономики в целом, а также финансовой системы в частности, нельзя недооценивать. Рынок напрямую влияет на успешность и продуктивность всех систем - чем лучше, прозрачнее и эффективнее функционирует рынок ценных бумаг, тем лучше функционируют все связанные системы.
Отдельные специалисты, например, А.В. Галанова в статье «Развитие коллективного характера акционерного общества как основа изменения отношения к его миноритарным акционерам» утверждает, что «….в современных условиях возможности количественного роста размеров акционерного капитала в достаточной мере уже исчерпали себя. Происходят качественные изменения, связанные с углублением коллективного характера такого капитала» [7].
Автор полагает, что современный рынок акций подвержен влиянию интернационализации и интеграции, что приводит к формированию нового типа миноритарных акционеров (которые фактически представляют собой крупные фонды коллективного инвестирования – ПИФы).
По мнению А.В. Галановой интернационализация акционерных обществ нарастает, и на сегодняшний день многие АО представляют собой огромные и транснациональные компании, с интернациональным составом акционеров.
Все эти факторы по мнению ученого приводят к глобализации рынка акций даже на национальном уровне, т. к. «…..акции через эмиссию депозитарных расписок получаются возможность обращаться и фондовых рынках любых других стран мира. Владельцы депозитарных расписок, как и коллективные инвесторы, часто попадают в разряд миноритарных акционеров в силу того, что располагают небольшими пакетами акций. Коллективный и интернациональный характер миноритариев являются объективной основой необходимости защиты прав таких акционеров уже и на законодательном уровне» [7].
Существует мнение, что покупка ценных бумаг – это игра, результаты которой нельзя спрогнозировать. Об этом активно говорят сторонники «random walk theory (теория случайного блуждания)», согласно которой все движения рыночных цен в ту или иную сторону не поддаются объяснению. Противоположностью этому мнению является теория эффективного рынка, которая утверждает, что рыночные цены являются справедливыми, ведь они в полной мере демонстрируют всю имеющуюся публичную информацию по конкретной компании.
Если инвестор планирует инвестировать на период до 10 лет, можно опустить риски спекулятивного изменения стоимости акций компаний. Однако эта тенденция характерна лишь для «голубых фишек» – ценные бумаги более крупных, ликвидных и надежных брендов. Акции компаний, имеющих незначительную рыночную капитализацию, как правило, не демонстрируют ярко выраженной тенденции к устойчивому росту, а скорее подвержены циклическим долгосрочным колебаниям в пределах определенных ценовых коридоров [2]