Основные волны развития слияний и поглощений

Основные волны развития процессов слияний и поглощений представлены ниже.
Период волны Основные особенности сделок периода Основные причины возникновения волны Основные причины спада волны
1895–1914 гг. (пик волны – 1899 г., дно волны – 1914 г.) Большая часть сделок заключалась на основании реализации стратегии горизонтальной интеграции. Наиболее частой формой интеграции выступало объединение конкурентов в трасты, внутри которых была устранена конкуренция с сохранением права собственности на фирму, которая вошла в траст.
В интеграционной сделке участвовало большое количество компаний – несколько сотен.
Основная концентрация слияний и поглощений наблюдалась именно в промышленности (металлургия, добыча нефти и угля, пищевая промышленность). Стремление крупных производителей в создании монопольных условий и устранения конкуренции, а также в достижении экономии путем создания эффекта масштаба.
Наличие свободного доступа крупных производителей к капиталу.
Развитие транспортной системы, которая позволила создать национальный рынок взамен огромного множества региональных. Процесс развития антимонопольного законодательства.
Обвал фондового рынка в 1904 году, который привел к дефициту заемных средств, являющихся необходимым звеном для осуществления процесса слияния и поглощений.
1915–1939 гг

. (пик волны – 1929 г., дно волны – 1939 г.) Существенная часть сделок заключалась в рамках реализации стратегии вертикальной интеграции.
Процессы слияний и поглощений концентрировались в рынке промышленности.
Осуществлялся переход от монополистического рынка к олигополистическому под чутким действием антимонопольного законодательства.
Усиливалась роль инвестиционных банков в вопросе финансирования процессов слияний и поглощений. Стремление всех крупных фирм в достижении преимуществ вертикальной интеграции.
Восстановление экономики и фондового рынка Америки после Первой мировой войны.
В 1929 году был очередной обвал фондового рынка и наступила Великая депрессия.
1940–1980 гг. (пик волны – 1969 г., дно волны – 1980 г.) Диагональная интеграция являлась основной стратегией заключения сделок.
Отсутствовала технологическая и рыночной связи.
Финансирование сделок осуществлялось не деньгами, а акциями покупателя.
Решения об осуществлении мероприятий слияния и поглощения принимал менеджер.
Рассматриваемый нами рынок, который ранее был в полной мере локализован в Америке, начинает свое формирование в Европе