Корпоративные слияния и поглощения в стратегиях современных компаний
Зарегистрируйся в два клика и получи неограниченный доступ к материалам,а также
промокод
на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.
Введение
На настоящий период времени огромное множество фирм сталкиваются с необходимостью реструктуризации собственного бизнеса, по причине того, что они подвержены изменениям со стороны внешней среды. Множество современных крупных транснациональных корпораций и финансовых структуры стали именно такими через применение стратегии «слияния и поглощения»; путем постепенно наращивания своих активов и закрепления за собой репутации успешного бизнеса, что они продолжают успешно делать и сейчас, несмотря на негативное влияние, оказанное последствия для экономики России и мира от пандемии коронавируса. Конечно же, экономика России тоже не находится в стороне от мировых интеграционных процессов. Процесс слияний и поглощений в российских фирмах стал протекать относительно недавно, если проводить сравнение с опытом зарубежных организаций (стран Запада). Актуальность выбранной темы исследования обусловлена тем, что многим отечественным фирмам и компаниям, которые осуществляют свою производственную деятельность в рамках конкуренции, важно и нужно эффективно приспособиться к условиям, которые стремительно изменяются. По этой причине, следует брать в учет, что за последние десятилетия, процесс слияний и поглощений стал, пожалуй, одним из важных форм корпоративных стратегий инвестирования в политике современных компаний во всех государствах мира. Практически все крупные компании ищут пути поиска дополнительных источников для того, чтобы увеличить масштабы своей деятельности, и к числу наиболее популярного из них относят - слияние и поглощение компаний. Именно слияния и поглощения выступают как стратегия роста, позволяющая фирме сохранить свои позиции на рынке. Большая часть зарубежных источников свидетельствует о том, рост компаний через процессы слияния и поглощений – важнейшая составляющая успеха многих фирм новой экономики. Объектом исследования является стратегия слияния и поглощения. Предметом исследования выступает практика применения слияний и поглощений как корпоративная стратегия. Целью курсовой работы является изучение теоретических основ и практики применения слияний и поглощений. Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач: - рассмотреть содержание, этапы и методология оценки эффективности стратегии слияния и поглощения; - определить основные волны развития слияний и поглощений; - ознакомиться с преобладающими мотивами объединения бизнеса; - анализ эффективности слияния и поглощения компаний; - изучение рисков совершения сделки; - дать оценку слияний и поглощений современных компаний. Степень разработанности проблемы. Множество аспектов применения поглощений и слияний рассматривалась многими отечественными и зарубежными учеными, в т.ч.: П.А. Астахова, Ю.Д. Борисова, И.Г. Владимировой, С.В. Гвардина, Р.С. Дзарасова, Т.Г. Долгопятовой, Д.А. Ендовицкого, Н.Н. Мироновой, Д.В. Новоженова, А.Д. Радыгина, Р.М. Энтова, Р. Ашкенас, Д.М. Бишоп, Т.Дж. Галпин Ф.Ч. Эванс и др. В целом, теоретическая разработанность темы достаточно-таки высокая на сегодняшний день, что значительно облегчит процесс написания работы и рассмотрение проблемы. Методологическая основа исследования представлена общенаучными методами синтеза и анализа, а также методами правового, статистического, сравнительного анализа и др. Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованных источников.
Содержание, этапы и методология оценки эффективности стратегии слияния и поглощения
Теория финансов предусматривает, что процессы слияния, также, как и иные инвестиционные решения, должны проводиться, ввиду того, что их основная цель состоит в том, чтобы увеличить чистую текущую стоимость, а также увеличить капитал, рыночную цену ак...
Открыть главуОсновные волны развития слияний и поглощений
Основные волны развития процессов слияний и поглощений представлены ниже. Период волны Основные особенности сделок периода Основные причины возникновения волны Основные причины спада волны 1895–1914 гг. (пик волны – 1899 г., дно волны – 1914 г.) Боль...
Открыть главуПреобладающие мотивы объединения бизнеса
На данный момент времени отечественные и зарубежные исследователи выделяют множество мотивов совершения сделок слияния и поглощения, которые побуждают компании к слиянию. Главная цель, которую преследуют компании при слиянии, – это получение синергет...
Анализ эффективности слияния и поглощения компаний
Рассмотрев мировой и российский рынок, перейдем к отраслевому российского анализу, в частности подробно рассмотрим рынок слияний и поглощений в нефтегазовом секторе. В прошлом 2020 году положительное влияние на рост экономики в государстве оказала ко...
Открыть главуРиски совершения сделки слияния и поглощения
На этапе определения стратегии развития компании и выбора сделки M&A как инструмента реализации стратегии наиболее часто встречаемым риском является стратегический риск. Так, Л.В. Рамиева под стратегическим риском понимает риск неверного выбора с...
Оценка слияний и поглощений современных компаний
В октябре 2012 года крупнейшая российская компания по объемам добываемой нефти «НК «Роснефть» объявила о полном поглощении ОАО «ТНКВР Холдинг». Государственное предприятие "Роснефть" было создано в конце апреля 1993 года на основании указа президента...
Заключение
Рассмотрев теоретические основы понятий «слияние» и «поглощение», была определена основная классификация данных процессов, разработана авторская классификация основных мотивов слияния и поглощения, а также охарактеризованы основные методы расчета эффективности слияния и поглощения компаний. Проанализировав российский опыт слияний и поглощений компаний, были определены основные этапы развития слияний и поглощений в России. Особое внимание было уделено сравнению показателей по отраслям в 2019 г. с 2020 г. Более подробно рассмотрена динамика заключения сделок слияния и поглощения в нефтегазовой отрасли. На основании анализа были выделены основные особенности развития слияния и поглощения в нефтегазовой отрасли в России. Также во второй главе были рассмотрены факторы, влияющие на эффективность слияний и поглощений компаний. Разработав эконометрическую модель исследования, а также проведя ее апробацию на примере ПАО «НК «Роснефть» и ОАО «ТНК-ВР», были сделаны следующие выводы: а) Тип слияния и поглощения положительно влияет на краткосрочную эффективность. б) Доля приобретаемых акций компанией-покупателем также положительно влияет на эффективность слияния и поглощения. в) Наличие совместных проектов до объявления о сделке также положительно влияет на эффективность слияния и поглощения. г) Сумма сделки отрицательно влияет на краткосрочную эффективность компаний. В качестве дополнительных факторов, которые могут повлиять на краткосрочную эффективность слияния и поглощения можно отметить привлечения консультантов, особенно при крупных сделках. А также - благоприятную рыночную конъюнктуру, грамотную информационную поддержку и прозрачность сделки. На основании проведённого исследования был составлен алгоритм оценки краткосрочной эффективности слияния и поглощения российских компаний нефтегазового сектора. С учетом существующих ограничений проведенного исследования можно сделать вывод о том, что, несмотря на способность статистических методов находить определенные общие закономерности, необходимо осуществлять глубокий анализ каждой сделки слияния и поглощения для определения её эффективности, как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе.
Список литературы
Нормативно-правовые акты Конституция Российской Федерации: официальный текст. – Москва: Маркетинг, 2001. – 39 с. – ISBN 978-5-392-26365-3. О коммерческой тайне: федеральный закон [принят Государственной Думой 09 июля 2004 года]. – Справочно-правовая система «Консультант Плюс». – Текст: электронный. – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_48699/. (дата обращения: 09.05.2021). Об оценочной деятельности в Российской Федерации: федеральный закон [принят Государственной Думой 16 июля 1998 года, одобрен Советом Федерации 17 июля 1998 года]. – Справочно-правовая система «Консультант Плюс». – Текст: электронный. – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19586/. (дата обращения: 09.05.2021). Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) «Объединения бизнесов» [Приказ Минфина России от 28.12.2015 № 217н) (редакция от 30.10.2018) (с изменениями и дополнениями, вступил в силу с 01.01.2019] // СПС «Консультант Плюс». – Текст: электронный. – URL: http://base.consultant.ru. (дата обращения: 09.05.2021). Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 9. «Финансовые инструменты» [Приказ Минфина России от 27.06.2016 № 98н) (редакция от 27.03.2018)] // СПС «Консультант Плюс». – Текст: электронный. – URL: http://base.consultant.ru. (дата обращения: 09.05.2021). О защите конкуренции [Федеральный закон от 26.07.2006 № 135-ФЗ (редакция от 27.12.2018) (с изменениями и дополнениями, вступил в силу с 08.01.2019)] // СПС «Консультант Плюс». – Текст: электронный. – URL: http://base.consultant.ru. (дата обращения: 09.05.2021). О национальных целях и стратегических задачах развития Российской Федерации на период до 2024 года [Указ Президента РФ от 07.05.2018 № 204 (редакция от 19.07.2018)] // СПС «Консультант Плюс». – Текст: электронный. – URL: http://base.consultant.ru. (дата обращения: 09.05.2021). Литература Анисимовец В.А. Риски в сделках по слиянию и поглощению // Молодой ученый. 2016. № 9 (113). С. 465–467. Вердиев Д. О. Управление рисками в сделках слияний и поглощений // Вестник МГИМОУниверситета. 2015. № 42 (3). С. 232–238. Вертакова Ю.В., Облаухова И.В. Сравнительный анализ подходов к оценке уровня значимости рисков при реализации сделок слияния и поглощения: преимущества, недостатки и пути совершенствования // Вестник ЮРГТУ (НПИ). 2017. № 5. С. 28–35. Дамодаран, А. Инвестиционная оценка / А. Дамодаран. – Москва: Альпина Паблишер, 2019. – 1316 с. Облаухова И.В. Алгоритм формирования и реализации сделки слияния и поглощения // Известия Юго-Западного государственного университета. Серия: Экономика. Социология. Менеджмент. 2018. Т. 8, № 1 (26). С. 177–183. Облаухова И.В. Идентификация и классификация рисков при реализации сделок слияния и поглощения // Молодежь и наука: шаг к успеху: сборник научных статей 2-й Всероссийской научной конференции перспективных разработок молодых ученых (22–23 марта 2018 года). В 3-х т. Т. 1. Курск: Университетская книга, 2018. С. 133–139. Ивашковская, И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность советов директоров: монография / И.В. Ивашковская. – Москва: ИНФРА-М, 2018. – 430 с. Коржов, А.О. Структура затрат на производство и реализацию продукции на предприятии: проблемы и пути совершенствования: магистерская диссертация / А.О. Коржов. – Екатеринбург: Уральский федеральный университет, 2017. – 97 с. Рамиева Л.В., Жданов А.Ю., Киселев К. М. Стратегические и предпринимательские риски в условиях реорганизации компании путем слияния (поглощения) // Символ науки. 2016. № 4. С. 179–182. Оценка стоимости бизнеса: учебник / М.А. Эскиндаров; под редакцией М.А. Федотова. – Москва: КноРус, 2018. – 320 с. Согрина Н. С. Методика оценки риска недружественного поглощения (рейдерства) в трансформируемой экономике // Вестник Челябинского государственного университета. Экономика. 2010. № 5 (186). С. 166–172. Паштова, Л.Г., Реорганизация бизнеса: слияние и поглощение / М.Н. Гермогентова, Л.Д. Капранова, Л.Г. Паштова [и др.]. – Москва: КноРус, 2018. – 206 с. Файзуллин Р.А. Правовые и договорные риски в сделках слияния и поглощения // Вестник Финансового университета. 2016. № 5. С. 141–148. Чеховская И. А., Зенин А.В. Классификация и анализ рисков в условиях формирования и эффективного функционирования стратегических альянсов // Известия ВолгГТУ. Сер. «Актуальные проблемы реформирования российской экономики (теория, практика, перспектива)». Вып. 19. 2014. № 11 (138). С. 58–63. Чувелева Е.А. Классификация рисков корпоративных слияний и поглощений в нефинансовом секторе экономики // Вестник Международного института экономики и права. 2015. № 4 (21). С. 36–51. Эскиндаров, М.А. Корпоративное управление и корпоративные финансы в акционерных обществах с государственным участием. Том 1 / М.А. Эскиндаров, М.А. Федотова, С.Ю. Попков. — Москва: КноРус, 2019. — 517 с. Ярин Д. Н. Методы управления рисками, возникающими при формировании интегрированных структур // Вестник УГАТУ. 2013. № 2 (55). С. 189–193. Skitsko V. I., Huzenko O. Yu. Risks of Mergers and Acquisitions Processes // Business Inform. 2017. N 6. Р. 260–267. Sui Y., Dumitresc-Peculea A. Financial risk identification and control of cross-border merger and acquisition enterprises // Audit financiar. 2016. N 12 (144). P. 1368–1377. Warter I., Warter L. Cultural due diligence in M&A. Importance of soft risks factors // Annals of Spiru Haret University. Economic Series. 2017. N 2. Р. 38–61.
