Экономическая эффективность

Представляется, что в качестве целевого показателя эффективности внедрения мероприятий по риск-менеджменту целесообразно использовать показатель прибыли (EBITDA), который выбран не случайно: он широко распространен в практике у инвесторов для оценки рентабельности операций. EBITDA позволяет оценивать эффективность бизнеса без учета особенностей национальной системы налогообложения, кредитной нагрузки, восстановления стоимости основных активов и погашения обязательств. Помимо этого, показатель EBITDA широко распространен в качестве независимого параметра.
Методика расчета EBITDA в зависимости от типа предоставления отчетности представлена в табл. 3.
Таблица 3 – Методика расчета показателя EBITDA
Расчет по МСФО Расчет по РСБУ
Чистая прибыль
+ Расходы по налогу на прибыль
– Возмещенный налог на прибыль
(+ Чрезвычайные расходы)
(– Чрезвычайные доходы)
+ Проценты уплаченные
– Проценты полученные
= EBIT
+ Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам
– Переоценка активов Выручка (строка 2110 формы №2 РСБУ)
– Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (строка 2120 формы №2)
= Валовая прибыль (строка 2100 формы № 2)
– Коммерческие расходы (строка 2210 формы № 2)
– Управленческие расходы (строка 2220 формы № 2)
= Прибыль от реализации (строка 2200 формы № 2)
+ Амортизационные отчисления (форма № 5 РСБУ)
= EBITDA = EBITDA (прибыль до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизационных отчислений)
Источник: составлено автором
Согласно проведенному в гл.2 настоящей работы исследованию рисков, наиболее критическими рисками для организации являются риски роста просроченной дебиторской задолженности и риски опасности стихийных бедствий.
Основные финансовые риски при росте дебиторской задолженности заключаются в росте стоимости обслуживания дебиторской задолженности, в выпадении доходов (в случае увеличения доли безнадежной дебиторской задолженности), а также в потерях организации от скрытой инфляции.
Согласно проведенному исследованию, период оборота дебиторской задолженности (ДЗ) в организации составлял в 2018 году 133 дня

. Предполагается, что в результате внедрения мероприятий по риск-менеджменту период оборота дебиторской задолженности снизится на 10%, и составит 120 дней. Проведем расчет (табл. 4).
Таблица 4 – Расчет показателей эффективности
Показатели факт прогноз
Годовой темп инфляции, % 5,8 4,8
Среднемесячный темп инфляции (ТИсрмес), % 0,483 0,400
Среднемесячный индекс цен (ИЦсрмес) 1,005 1,004
Коэффициент падения покупательной способности денег (Ки) 0,995 0,996
Объем продаж (В), млн.руб. 8 714,25 9 200,00
Период оборота ДЗ (Пероб), дней 133 120
Количество расчетных периодов (n) 4,44 3,99
Расчетный индекс цен (ИЦр) 1,022 1,016
Расчетный коэффициент падения покупательной способности денег (Кир) 0,979 0,984
Скрытые потери от инфляции (СкрПин%), % 2,12% 1,58%
Скрытые потери от инфляции (СкрПин), млн.руб