Эффект финансового рычага, его использование в деятельности компании.(на примере ПАО «Татнефть»)
Зарегистрируйся в два клика и получи неограниченный доступ к материалам,а также
промокод
на новый заказ в Автор24. Это бесплатно.
Введение
Создание и функционирование любого предприятия упрощеннопредставляет собой процесс инвестирования финансовых ресурсов надолгосрочной основе с целью извлечения прибыли. Прибыль является, с одной стороны, наиболее простой, а с другой стороны - наиболее сложной экономической категорией. В условиях современного экономического развития России, когда предприятия получили реальную самостоятельность, прибыль приобрела свое новое содержание. Эффект финансового рычага показывает, как заемные средства влияют на прибыль компании. Банковские кредиты привлекаются для пополнения оборотных средств, а также в целях увеличения собственного капитала (например, покупка основных фондов). В данном случае кредиты – это и есть финансовый рычаг, который нужен для экономического стимулирования компании. Цель данной работы: изучить теоретические и практические аспекты эффекта финансового рычага
Анализ основных показателей деятельности ПАО «Татнефть»
Показатель Значение показателя Изменение за анализируемый период в тыс. руб. в % к валюте баланса тыс. руб.(гр.4-гр.2) ± %((гр.4-гр.2) : гр.2) 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 на началоанализируемогопериода(31.12.2017) на конецанализируемогопериода(3...
Открыть главуЗаключение
Подводя итог вышесказанному, можно сделать следующие выводы. «Татнефть» - одна из крупнейших российских вертикально-интегрированных нефтяных компаний, в составе которой динамично развиваются нефтегазодобыча, нефтепереработка, нефтегазохимия, шинный комплекс, сеть АЗС, электроэнергетика, разработка и производство оборудования для нефтегазовой отрасли и блок сервисных структур. «Татнефть» также участвует в капитале компаний финансового сектора. «Татнефть» является одной из крупнейших российских публичных компаний с рыночной капитализацией более 28 млрд. долларов США на конец 2019 года. Финансовым рычагом (кредитным плечом, кредитным рычагом, финансовым левериджем) считается показатель, отражающий воздействие привлеченных денег на значение чистой прибыли. В финансовом анализе компании показатель имеет первостепенную значимость. Аналогично с физическим понятием рычага в экономике он позволяет прикладывать меньше труда для извлечения большей прибыли. Смысл применения левериджа: преобразование количества заемных и собственных средств в активах организации. Наращивание заемных финансов одновременно понижает финансовую независимость хозсубъекта и увеличивает получаемую прибыль. Основное правило финансового рычага – эта величина должна быть положительной. А чем она выше, зависит от размера плеча. Таким образом, финансовый рычаг позволяет оценить: структуру капитала; эффективность использования заемных средств; риски при оформлении кредитов; факторы, обуславливающие рост или падение доходности. Неправильное использование левериджа может привести к увеличению убытков или даже к банкротству. Нет необходимости рассчитывать ЭФР поквартально, но вот дифференциал финансового рычага рекомендуется пересчитывать каждый раз после уплаты налога на прибыль. Если этот показатель начинает снижаться – значит, заемные средства работают не так хорошо. В такой ситуации лучше воздержаться от привлечения дополнительных кредитов. Эффект финансового рычага показывает приращение к рентабельности собственных средств полученное вследствие использования заемного капитала. В нашем случае оно составило 0.72%. Данному предприятию. не теряя финансовой устойчивости, можно взять дополнительную величину заемных средств на 557386678 тыс. руб. Дополнительное заимствование обойдется предприятию в 153349898.772 тыс. руб. если средняя ставка процента под кредит не будет превышать 27.512%. В нашем случае пороговое значение пройдено. а это говорит о том. что предприятию выгодно привлекать заемные средства. Риск возникает вследствие того, что изменение выручки от реализации всегда сопровождается более сильным изменением прибыли. В нашем случае. при изменении выручки от реализации на 1% прибыль изменится на 0.825%. Запас финансовой прочности составляет 1002413309.425 тыс. руб. или 121.207%. При увеличении объема выполненных работ на 10% прибыль увеличится на 8.498%, а ЗФП составит 1085115978.925 тыс. руб. или 119.279%. Увеличение объема выполненных работ на 20% вызовет увеличение прибыли на 16.767%. ЗФП будет равен 1167818648.425 тыс. руб. или 117.672%. Увеличение стоимости товаров на 20% приведет к увеличению прибыли на 51.473% при сохранении неизменного объема продаж. а при его уменьшении на -38.419% (0.616 * 100 - 100) прибыль останется неизменной. При уменьшении стоимости товаров на 20% для получения неизменной прибыли необходимо увеличить объем продаж на 165.876% иначе прибыль снизится на 51.473%. Увеличение переменных затрат на 10% приведет к снижению прибыли на 17.486%. Для обеспечения базовой величины прибыли необходимо увеличить объем продаж на 26.894%. (1.269 * 100 - 100) При уменьшении переменных затрат на 10% возможно уменьшить объем реализации на -17.488(0.825 * 100 - 100) %. сохранив исходную величину прибыли. При сохранении неизменного объема реализации прибыль увеличится на 17.486%. Увеличение постоянных затрат на 20% компенсирует увеличение объема продаж на 4.241% при неизменной прибыли или приведет к уменьшению прибыли на 3.499% при сохранении неизменного объема реализации. В случае уменьшения постоянных затрат на 20% прибыль увеличится на 11.9% а при уменьшении объема продаж на 20% - останется неизменной. Влияние изменения объема выполненных работ можно определить через силу операционного рычага: % изменения прибыли = СОР * % изменения выручки %изменения прибыли = 0.825 * (+ 10%) = 8.25% %изменения прибыли = 0.825 * (+ 10%) = -8.25% Таким образом, при увеличении объема продаж на 10% прибыль увеличится на 22% и, наоборот, при уменьшении объема реализации на 10% прибыль уменьшиться на 22%.
Список литературы
Балабанов, А.И., Балабанов, Т.И. Финансы: Учебное пособие. – СПб.: Питер, 2019. – 190 с. Балабанов, Т.И. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – 3-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2018. – 526 с. Баскакова, О.В. Экономика организаций (предприятий). – М.: Издательский дом Дашков и К, 2019. – 315с. Белотелова, Н.П., Шуляк, П.Н. Финансы: Учебное пособие – М.: Дашков и К, 2019. – 608с. Бережная, Е.В., Бережной, В.И., Бигдай, О.Б. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций): Учебное пособие. – Инфра-М, 2020. – 336с. Бланк, И.А. Управление финансовыми ресурсами. – М.: Омега-Л, 2019. – 768с. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента. – Киев: Эльга, 2018. – 511 с. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – Киев: Эльга, 2017. – 527 с. Боди, З. Финансы: Учебное пособие. Пер. с англ. – Киев: Вильямс, 2018. – 584 с. Большаков, С.В. Основы управления финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-Пресс, 2019. – 365 с. Волкова, О.И. Экономика предприятия. – М., ИНФРА-М, 2019. – 416 с. Джеймс К. Ван Хорн, Джон М. Вахович. Основы финансового менеджмента. — М.: Вильямс, 2019. – 627 с. Донцова, Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: ДиС, 2018. – 144с. Евдокимова, Л.А. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: МГИУ, 2019. — 216 с. Ермолович, Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. Мн.: Интер-прессервис, 2018. – 437с. Ковалев, В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью: Учебник. – М.: Велби, 2017. – 333 с Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2019. – 768 с. Кожекин, Г.Я. Организация производства. Учебное пособие. – М.: ИП «Экоперсперктива», 2020. – 334 с. Колчина, Н.В. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. Н.В. Колчиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2019. – 447 с. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия: методы оценки.– М.: ИКЦ «ДИС», 2017. – 224 с. Кузнецова, В.И. Прибыль. – М.: А/О Издательская группа «Прогресс», «Универс», 2018. – 176 с. Лумпов, Н.А. Формула прибыли и ее применение при распределении постоянных расходов // Финансовый менеджмент, 2018. — №6. — с. 14 — 20. Любушин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: ЮНИТИ, 2019. – 440с. Новодворский, В.Д. Прибыль предприятия: бухгалтерская и экономическая // Финансы, 2019. — №4. — с. 64 — 69. Раицкий, К.А. Экономика предприятия: Учебник для вузов. – М.: «Маркетинг», 2018. – 693 с. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2019. – 336 Савчук, В.П. Управление прибылью и бюджетирование: Учебник. – М.: Бином, 2018. – 268 с. Сафронова, Н.А. Экономика предприятия. Учебник. – М., 2019– 512 с. Соснаускене, О.И. Оптимизация прибыли: практическое пособие. – 2-е изд. — М.: Экзамен, 2018. – 221 с. Теплова, Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. – М.: ГУ ВШЗ, 2018. – 504 с. Тренев, Н.Н. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2019. – 495 с. Уткин, Э.А. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. – М.: Зерцало, 2017. – 265 с. Шеремет, А.Д., Сайфулин, Р.С., Негашев, Е.В. Теория финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2019. – 208 с. Шохин, Е.И. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: КноРус, 2018. – 480 с. Шуляк, П.Н. Управление финансами/ Учебное пособие – М.: Изд. Дом «Дашков и К», 2019.-752с. ЭКОНОМИКА 2020: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И СОВРЕМЕННЫЕ АСПЕКТЫ: сборник статей II Международной научно-практической конференции. – Пенза: МЦНС «Наука и Просвещение». – 2020. – 134 с Годовой бухгалтерский отчет ПАО «Татнефть» за 2018 год [Электронный ресурс]. – Режим доступа URL: https://www.tatneft.ru/storage/block_editor/files/c075e7e6371fe9c2634b60644a5ec404a9201d75.pdf (дата обращения 11.04.2021) Годовой бухгалтерский отчет ПАО «Татнефть» за 2019 год [Электронный ресурс]. – Режим доступа URL: https://www.tatneft.ru/storage/block_editor/files/5c528ca6dbe906967bbb00cbb8fb7d903ddc7476.pdf (дата обращения 11.04.2021) Официальный сайт компании ПАО «Татнефть». – Режим доступа: https://www.tatneft.ru/o-kompanii/obshchaya-informatsiya/?lang=ru
