Анализ угрозы банкротства по зарубежным методикам оценки

В оценке прогнозирования банкротства используется множество методов и моделей, позволяющих определить ту или иную степень риска организации. Но к выбору методики стоит подходить основательно, так как разработка методик производилась по компаниям разных сфер деятельности и разных направленностей. К тому же необходимо учитывать полноту и достоверность данных отчетности.
У акционерных компаний отчетность подтверждается двойной проверкой, а значит она более точная, у предприятий малого и среднего бизнеса отчетность составлена по первичным документам, но мала вероятность подтверждения ее специалистом. Поэтому к выбору методик диагностики следует подходить более осмотрительно.
На наш взгляд для крупных компаний подходит классическая методика, регрессионное уравнение, построенное на моделях комплексного экономического анализа, Э. Альтмана:
Z=1.2×X1+1.4×X2+3.3×X3+0.6×X4+X5 (1)
где, X1- доля оборотных средств в активах;
Х2- рентабельность активов, с учетом нераспределенной прибыли;
Х3- рентабельность активов, рассчитанная по балансовой прибыли;
Х4- отношение рыночной стоимости активов к обязательствам;
Х5- отношение выручки от реализации к общей стоимости активов.
Градация показателя представлена на рисунке 2.
Рисунок 2 – Прогнозируемая вероятность банкротства по модели Э

. Альтмана
Особенность модели состоит в использовании в расчетах рыночной стоимости акционерного капитала. По мнению большинства экономистов – это одна из самых точных моделей оценки кризисной ситуации в организации [15, с.21].
Говоря о комплексном анализе необходимо отметить коэффициентный анализ, модели которого включены в расчет рейтингового числа Ж. Деполяна:
N=25×R1+25×R2+10×R3+20×R4+20×R5 (2)
где, R1 – коэффициент быстрой ликвидности, рассчитывается как отношение дебиторской задолженности, денежных средств, финансовых вложений к краткосрочным обязательствам;
R2 – коэффициент кредитоспособности, рассчитывается как отношение собственного капитала к заемным средствам;
R3 – коэффициент иммобилизации собственного капитала, рассчитывается как отношение собственного капитала к внеоборотным активам;
R4 – коэффициент оборачиваемости запасов, рассчитывается как отношение себестоимости к средней за период величине запасов;
R5 – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается как отношение выручки к средней за период величине дебиторской задолженности.
Особенностью данной модели является то, что автор характеризует финансовое состояние организации с помощью моделей оборачиваемости, кредитоспособности, ликвидности, иммобилизации [14, с.11].
Градация показателя представлена на рисунке 3.
Рисунок 3 – Прогнозируемая вероятность банкротства по модели Ж