Анализ рациональности структуры капитала организации

Активы представляют собой собственность или права на собственность, а пассивы (обязательства) представляют собой долги перед другими. Активы и обязательства вместе определяют «богатство» фирмы [12, c. 108].
Разумное использование обязательств и капитала фирмы является ключевым показателем сильного баланса. Здоровая структура капитала, которая отражает низкий уровень обязательств и большую долю капитала, является положительным признаком качества инвестиций.
Аналитика баланса проводится с помощью: [21, c. 402]:
– Горизонтальный анализ – предполагает расчет роста и темпов роста, можно отслеживать нетипичные (отличные от средних) изменения показателей, которые можно использовать для оценки надежности отчетности.
– Вертикальный анализ – базируется на выявлении показателей структуры, то есть весовых коэффициентов части совокупности для совокупности в целом, что позволяет выявить наиболее значимые компоненты в различных экономических показателях. Кроме того, вертикальный анализ применяется в определенных категориях.
Финансовая устойчивость – это характеристика, указывающая на стабильное превышение доходов над расходами, свободное маневрирование средств компании и эффективное использование непрерывного процесса производства и продаж [13, c. 290].
Мультипликаторы финансовой устойчивости – выявляют степень закредитованности компании и способность обслуживать свои обязательства и мультипликаторы платежеспособности – показывают способность компании платить по долгам с помощью как денежных средств, так и реализации активов [24, c. 87].
Проанализируем систему показателей финансовой устойчивости организации ООО «Авторитм» в табл. 2.3.

Таблица 2.3
Система показателей финансовой устойчивости ООО «Авторитм»
№п/п Показатели Условные обозначения и формулы расчета Показатель Назначение показателя
1 2 3 4 5
1 Мультипликатор капитала МК=АСК
3
Определяет сколько имущества, приходится на единицу собственного капитала.
2 Коэффициент автономии КФН=СКК
СК – величина собственного капитала; К – капитал организации (пассивы) 0,3
Характеризует степень независимости от заемных источников финансирования. Нормативное значение показателя лежит в диапазоне 0,4 ≤ KФН ≤ 0,6. КФН 0,5 означает, что 50% обязательств могут быть покрыты собственными средствами. Рост коэффициента свидетельствует о снижении риска финансирования.
3 Коэффициент концентрации краткосрочных заемных средств ККЗК=КЗКК
где КЗК – краткосрочные обязательства; К – капитал организации (пассивы) 0,4
Коэффициент показывает долю краткосрочных заемных средств в итоге пассива

. Следует иметь в виду, что обязательства повышенной ответственности. От соотношения текущих активов и пассивов зависит ликвидность, а, следовательно, и степень риска.
Продолжение таблицы 2.3
1 2 3 4 5
3а Коэффициент финансовой устойчивости (обеспеченности долгосрочными источниками финансирования) ККЗК=СК+ДЗКК=СКПК
где СК – величина собственного капитала; ДЗК – долгосрочные обязательства; СКП – собственный и приравненный к нему капитал; К – капитал организации (пассивы) 0,5
Характеризует долю собственного и приравненного к нему капитала в общей сумме источников средств. В мировой практике считается нормальным 0,75 - 0,9
4 Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) КФР=ЗКСК
где СК – величина собственного капитала; ЗК – заемный капитал 0,9
Нормативное значение показателя КФР 1
5 Коэффициентфинансирования Кфин=СКЗК
где СК – величина собственного капитала; ЗК – заемный капитал 1
Это величина обратная Кфин и показывает, сколько собственного капитала приходится на рубль заемного
6 Доля покрытия запасов собственными оборотными средствами КЗП=СОКЗП
где ЗП – запасы; СОК – собственный оборотный капитал 1,3
Собственные оборотные средства являются главным источником формирования запасов. Считается нормальным, если СОК покрывает 60-80% материальных активов. КЗП 0,6 – это недостаток обеспечения
Продолжение 2.3
1 2 3 4 5
7 Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования КСОК=СОКОбК
где СОК – собственный оборотный капитал; ОбК – оборотные активы 0,4
Показывает, какая часть оборотных активов покрывается собственным оборотным капиталом. Нормативное значение показателя лежит в границах КСОК ≥ 0,5 (нижняя граница 0,1). Оптимальное значение 30%. У предприятий, формирующих сезонные запасы 50-60%
8 Индекс основного капитала (внеоборотных активов) И=ОКСК
где ОК – основной капитал (внеоборотные активы); СК – собственный капитал 0,09
От этого зависит необходимость использования долгосрочных заемных средств, а так же какая часть собственного капитала останется для формирования оборотного капитала. И≤1
9 Коэффициент маневренности оборотных активов КМОбК=ДСЗП
где ДС – денежные средства,
ЗП – запасы 1,1
Величина этого коэффициента показывает, в какой мере привлечение свободных денежных средств может быть использовано в случае критической ситуации для формирования запасов и затрат
Таблица 2.4
Анализ показателей финансовой устойчивости
Название показателя Величина показателя Нормативное или желательное значение Отклонение
2018 2017
От прошлого года От норматива
Коэффициент концентрации краткосрочных заемных средств 0,3 0,4 50 0,1 -0,1
Коэффициент финансовой устойчивости (обеспеченности долгосрочными источниками финансирования) 0,6 0,5 0.75 -0,1 -0,3
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) 0,5 0,9 1 0,4 -0,1
Коэффициентфинансирования 1,6 1 1 -0,6 -
Доля покрытия запасов собственными оборотными средствами 2,8 1,3 0,5 -1,5 +0,8
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования 0,5 0,4 0,6-0,8 -0,1 -0,2
Индекс основного капитала (внеоборотных активов) 0,1 0,09 И≤1 -0,01 -
Коэффициент маневренности оборотных активов 1,9 1,1 0,3 -0,8 +0,8
Исходя из таблицы, можно проанализировать финансовую устойчивость ООО «Авторитм»