Анализ направлений развития валютной интеграции в ЕАЭС

Увеличение сотрудничества во внешнеэкономической деятельности с другими постсоветскими странами в рамках ЕАЭС является эффективной мерой по созданию более прочного положения в экономическом плане. Очевидно, что взаимная торговля в рамках ЕАЭС намного более устойчива к различным геополитическим и геоэкономическим рискам, т.к. не зависит от мнения и действий сторонних государств, которые руководствуются своими интересами. При этом, для укрепления связей в ЕАЭС довольно логичным также является выработка общих подходов к торговой политике в рамках объединения по отношению к третьим странам.
При этом, нужно понимать, что только лишь пространством СНГ, Россия обойтись не может. Об этом наглядно позволит сказать следующие статистические данные.
Рисунок 1 – Структура внешнеторгового оборота по группам стран в январе-феврале 2019 года
Несмотря на наличие противоречий и конфликтов между Россией и ЕС, именно объединенная Европа является ключевым партнером в экономическом плане. При этом, конечно, постепенно доля ЕС падает, например, по сравнению с аналогичным представленному на графике периодом падение составило 5,4%, в первую очередь уменьшается импорт из Европы. В целом, в общем объеме внешнеэкономической деятельности на ЕС приходится 43,2% торговли.
Важной группой являются государства Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС). На них приходится 31,4% торговли. Именно с ними внешнеэкономическая деятельность демонстрирует наиболее стабильный и высокий рост в 6,6% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.
Страны СНГ имеют долю товарооборота с Россией на уровне 11,8%. При этом, наблюдается падение объемов внешнеэкономической деятельности на 6,9%. Это вызвано в том числе сокращением объемов торговли с государствами, входящими в ЕАЭС (на 10,1% за рассмотренный период).
Важнейшая роль во внешнеэкономической деятельности России на постсоветском пространстве принадлежит ЕАЭС. Данные о взаимной торговле за январь-сентябрь 2019 года представлены в таблице ниже.
Таблица 1. Взаимная торговля в ЕАЭС в миллионах долларов
Млн. долл. США В % к
январю – сентябрю 2018 г. Удельный вес, %
ЕАЭС 44 147,1 98,7 100,0
Армения 532,6 106,4 1,2 100,0
Беларусь 10,1 122,7
1,9
Казахстан 3,5 46,9
0,7
Кыргызстан 2,1 в 3,4 р.
0,4
Россия 516,9 106,8
97,0
Беларусь 10 671,5 103,5 24,2 100,0
Армения 37,2 139,2
0,3
Казахстан 602,7 98,7
5,6
Кыргызстан 79,8 99,3
0,8
Россия 9 951,8 103,7
93,3
Казахстан 4 434,5 97,2 10,0 100,0
Армения 5,3 144,0
0,1
Беларусь 68,0 83,0
1,5
Кыргызстан 410,5 84,9
9,3
Россия 3 950,7 99,0
89,1
Кыргызстан 444,3 96,4 1,0 100,0
Армения 0,0 30,1
0,0
Беларусь 9,3 103,8
2,1
Казахстан 246,1 118,8
55,4
Россия 188,9 77,2
42,5
Россия 28 064,2 97,1 63,6 100,0
Армения 997,6 106,7
3,6
Беларусь 15 836,0 92,8
56,4
Казахстан 10 085,6 104,1
35,9
Кыргызстан 1 145,0 95,3
4,1
Как видно, по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, наблюдается небольшое падение стоимостного объема торговли между государствами объединения. Снижение цен полностью определило уменьшение стоимостного показателя

. Рост объема взаимной торговли в сопоставимых ценах, характеризующийся индексом физического объема (100,2%), сопровождался снижением экспорта товаров во внешней торговле с третьими странами (95,2%) и значимым ростом физического объема импорта товаров (103,1%) из стран вне ЕАЭС.
В целом, согласно теории оптимальных валютных зон, показатели взаимной торговли между странами ЕАЭС в большей степени способствуют валютной интеграции. Неблагоприятным фактом с точки зрения этой теории является преобладание во взаимной торговле товаров с низкой добавочной стоимостью, или сырьевых ресурсов над готовой продукцией.
В 2018 году во взаимных расчетах за экспорт и импорт товаров и услуг доля платежей в национальных валютах снизилась. При этом расчеты в российских рублях составили 72,7% (против 74,9% в 2017 году), а в других национальных валютах – 1,2% (против 1,4% в 2017 году).
Таблица 2. Валютная структура платежей за экспорт и импорт товаров и услуг между государствами – членами ЕАЭС
В валютной структуре платежей между государствами – членами ЕАЭС (с учетом взаимных расчетов) и всеми странами мира преобладали доллары США. Их доля в расчетах за экспорт составила 65,0%, за импорт – 37,6%. Другие иностранные валюты (кроме доллара США и евро) в расчетах со странами мира составляли 1,6 % за экспорт и 2,8% за импорт.
Также для лучшего понимания направлений валютной интеграции в ЕАЭС может анализ валютных рынков стран-участниц. На рисунке 2 представлен объем валютных торгов на биржах стран ЕАЭС.
Рисунок 2 – Объемы валютных торгов в странах ЕАЭС
Как видно из графика, российский фондовый рынок с точки зрения валютных торгов за последние годы существенно превосходит фондовые рынки других государств. Это логично, с учетом решающего вклада России, с точки зрения экономики, в ЕАЭС.
В 2018 г. объем торгов на отечественном валютном рынке вырос на 0,2% по сравнению с 2017 г. и составил 348,4 трлн руб. В декабре 2018 г. он составил 26,5 трлн руб (29,8 трлн руб. в декабре 2017 г.). Объем торгов инструментами спот достиг 6,7 трлн руб. (рост на 12,8%), объем сделок своп и форвардов - 19,8 трлн руб.
Среднедневной объем торгов на валютном рынке Московской биржи в декабре 2018 г. составил 1 261,2 млрд руб., или $18,8 млрд, по сравнению с 1 416,7 млрд руб. в декабре 2017 г. ($24,2 млрд). График, демонстрирующий объем валютных торгов в России за последние 2 года по месяцам представлен ниже.
Рисунок 3 – Валютный рынок по месяцам, трлн. руб.
Последние данные представлены октябрем 2019 года, т.к. именно данный месяц является последним, по которому представлена официальная статистическая информация на сайте Московской бирже. Объем торгов на валютном рынке составил 24,2 трлн рублей (30,4 трлн рублей в октябре 2018 года). На торги инструментами спот пришлось 5,7 трлн рублей, на сделки своп и форварды – 18,5 трлн рублей.
Доля российского биржевого валютного рынка снизилась с 0,7% в 2016 году до 0,6% в 2019 году. Объем валютных операций в РФ между тем вырос с $45 млрд до $47 млрд