Золотовалютные резервы РФ: понятие, структура, формирование и роль в экономике

Золотовалютные резервы (ЗВР) РФ представляют собой официальные запасы золота и валюты, которые хранятся в Центральном банке России. ЗВР представляют собой один из основных инструментов Центробанка, используемый для регулирования курса национальной валюты. То есть в случае необходимости поддержать курс рубля Центробанк начинает продавать валюту на внутреннем рынке и рубль укрепляется. В целом вся эмиссия рубля привязана к золотовалютным резервам, формируемым в основном из нефтедолларов. В определенных случаях золотовалютные резервы могут использоваться и с целью влияния на курс валюты стороннего государства. Также ЗВР используются для покрытия внезапного дефицита тех или иных финансовых операций Центробанка, обслуживания государственного внешнего долга, номинированного в иностранной валюте. Поскольку значительная часть ЗВР вложена в иностранные ценные бумаги, то они также приносят определенный пассивный доход.
Рассмотрим объемы золотовалютных резервов РФ по годам
Дата Общий объем ЗВР в млн. долларов США В том числе: валютные резервы В том числе: монетарное золото
01.01.1993 4 532 1 954 2 578
01.01.1995 6 506 3 980 2 525
01.01.1997 15 324 11 276 4 047
01.01.1998 17 784 12 895 4 889
01.01.1999 12 223 7 801 4 422
01.01.2000 12 456 8 457 3 998
01.01.2001 27 972 24 264 3 708
01.01.2003 47 793 44 054 3 739
01.01.2005 124 541 120 809 3 732
01.01.2007 303 732 295 567 8 164
01.01.2008 478 762 466 750 12 012
01.01.2009 426 281 411 748 14 533
01.01.2010 439 450 416 653 22 798
01.01.2013 537 618 486 578 51 039
01.01.2014 509 595 469 605 39 990
01.01.2015 385 460 339 371 46 089
01.01.2017 377 741 317 548 60 194
01.01.2019 468 495 381 592 86 903
Эти данные хорошо иллюстрируют особенности золотовалютных резервов РФ и их привязку к текущей экономической ситуации, где они играют роль главного защитного механизма от внешних шоков

. Так в начале 1990-х годов, когда экономика находилась в тяжелейшем состоянии – объем золотовалютных резервов был мизерным. К концу 1990-х они вновь стали накапливаться, но кризис 1998 года и его последствия привели к последовательному сокращению ЗВР на протяжении нескольких лет. Затем большая часть «нулевых», сопровождавшаяся высокими ценами на нефть привела к многократному увеличению ЗВР, часть которых, однако была потрачена на ликвидацию последствий кризиса 2008 года. Потом вновь накопление, хотя и не столь быстрое, и новые траты в связи с украинским кризисом 2014 года. Причем именно с 2014 и особенно с 2015 года, вследствие экономических санкций Запада, РФ перешла к массовым закупкам золота, как самого стабильного и надежного резервного актива, который сохраняет свою ценность всегда и не может быть заблокирован, как банковские счета или ценные бумаги.
Россия обладает огромным объемом золотовалютных резервов, превышающим рекомендуемый в несколько раз