Формирование структуры источников финансирования

Формирование структуры источников финансирования - очень сложный процесс, который зависит от мощности каждого источника в тот или иной период времени, финансового состояния и перспектив развития инвесторов, а также рынка и актуальности инвестиционного проекта в перспективе.
Для осуществления эффективного вложения средств инвестор должен определить, какова их доля будет профинансирована за счет каждого вида ресурсов. Вопросами определения источников финансирования и обеспечения инвестиционных потребностей не теряют своей актуальности, а особое значение приобретают в период экономических и финансовых кризисов, когда значительно повышаются риски при реализации инвестиционных проектов.
В большинстве литературных источников источники формирования инвестиционных ресурсов делятся на собственные, заемные и привлеченные, основные характеристики которых приведены в таблице 1.
Таблица 1. Источники формирования инвестиционных ресурсов
СОБСТВЕННЫЕ ЗАЕМНЫЕ ПРИВЛЕЧЕННЫЕ
Часть чистой
прибыли, что
реинвестируется Инвестиционные
кредиты банков Эмиссия акций
Амортизационные
отчисления Эмиссия
облигаций
предприятием Взносы посторонних
инвесторов в уставный
фонд
Страховая сумма
возмещение убытков Налоговый
инвестиционный кредит Средства, предоставленные
бесплатно
коммерческими и
государственными структурами,
на целевое финансирование
Внутренняя
кредиторская
задолженность Целевой
государственный кредит
Мобилизованная
часть оборотных
активов Финансовый
лизинг
Долгосрочные
финансовые вложения,
срок погашения которых
заканчивается в данном
году
Вид использованных источников покрытия инвестиционных потребностей, определяет методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий, а именно:
1

. Самофинансирование;
2. Акционирование;
3. Долговое финансирование;
4. Финансирование за счет дотаций;
5. Смешанное финансирование.
Выбирая тот или иной метод финансирования инвестиционных потребностей необходимо учитывать их особенности. Представим ниже короткую характеристику положительных и отрицательных качеств источников, которые используются в виде таблицы 2.
Таблица 2. Характеристика источников финансирования инвестиционных проектов
Источники финансирования
Собственные Заемные и привлеченные
Положительные Отрицательные Положительные Отрицательные
Простота и скорость привлечения
Ограниченный
объем
Диверсификация
выбора Сложность с
привлечением и
оформлением
Высокая отдача по
критерию нормы прибыльности
инвестиционного капитала
Значительный срок
привлечения
Существенное снижение риска неплатежеспособности и банкротства
предприятия при
их использовании Отсутствует
внешний
контроль за их
эффективным
использованием Квалифицированный
внешний контроль
по эффективности
использования
ресурсов
Потеря части
прибыли от
инвестиционной
деятельности в связи
с необходимостью
платить проценты и дивиденды
Необходимость
предоставления гарантий
(на платной основе)
Полное сохранение
управления в руках основателя предприятия
Ограниченные
стратегические
возможности
предприятия
Рост стоимости
собственного капитала Повышенный риск
банкротства в связи с
несвоевременным
погашением долга
Незначительный финансовый риск
Частичная потеря
управления
деятельностью
предприятия
Как видно из приведенной таблицы источники финансирования инвестиционных проектов имеют как свои положительные, так и отрицательные стороны.
Окончательное решение по их использованию должно быть обосновано соответствующими специалистами предприятия и утверждено высшим руководством организации