Зарубежный опыт управления государственным долгом

Управление государственным долгом является неотъемлемой частью экономической политики практически всех стран мира.
Если посмотреть на статистику Международного валютного фонда об уровне государственного долга 194 стран мира – оценка 2018 года по состоянию на октябрь 2018, то в десятку стран с наибольшим уровнем государственного долга в процентах ВВП входят: Япония – 238,2 процента ВВП, Греция – 188 процентов ВВП, Судан – 167,6 процентов, Венесуэла – 159 процентов, Ливан – 150 процентов, Италия – 130 процентов, Кабо-Верде (Африка) – 130 процентов, Эритрея (Африка) – 129 процентов, Барбадос – 124 процента, Португалия – 121 процент.
В десятку стран с наименьшим отношением государственного долга к ВВП составляют – административный район Китая Макао – 0 процентов ВВП, Гонконг – 0,05 процента, Бруней – 2,4 процента, Афганистан – 7 процентов, Эстония – 8 процентов, Соломоновы острова – 12,4 процента, Ботсвана – 13 процентов, Россия – 15 процентов, Конго – 16 процентов, Казахстан – 18 процентов.
По группам стран, совокупный государственный долг в процентах ВВП для группы развитых стран (по классификации Международного валютного фонда) составляет по тем же оценкам на 2018 год – 103 процента ВВП, для стран G-7 – 117 процентов, стран Еврозоны – 84 процента, ЕС – 81 процент, для группы развивающихся стран – 51 процент, стран СНГ – 22 процента.
Отметим, что в номинальном выражении мировой государственный долг превышает в настоящее время 63 трлн. долларов США, совокупный мировой частный и государственный долг – 164 трлн. долларов США. Из 63 трлн.чего? около трети приходится на США, при этом государственный долг СШA в процентах ВВП составляет 106 процентов, еще около трети – на развивающиеся экономики мира. Таким образом, совокупный мировой государственный долг делится примерно в соотношении два к одному между развитыми и развивающимися странами мира.
Особенностью государственной долговой политики государств с развивающимися экономиками является то, что почти 90 процентов государственного долга развивающихся стран, выраженного в ценных бумагах, совокупный объем которого - более 22 трлн

. долларов США, относится к внутреннему государственному долгу. При этом около четверти обязательств развивающихся стран, выраженных в государственных ценных бумагах, размещаемых на внутренних рынках, приходится на инвесторов - нерезидентов.
По мнению Международного валютного фонда, преимущественные заимствования стран с развивающимися экономиками на внутренних рынках, являются предпочтительными в силу того, что они снижают уровень валютных и рыночных рисков, немаловажных, как отмечалось в контексте управления государственным долгом, для таких стран.
По этой причине Всемирным Банком проводится специальная международная программа развития рынков государственных ценных бумаг развивающихся стран, основной целью которой выступает повышение ликвидности этих рынков и их привлекательности для внешних и внутренних инвесторов.
Управление государственным долгом в мире во многом строится на основе международных принципов. В начале 2000-х гг. Международным валютным фондом и Всемирным банком были разработаны Руководящие принципы управления государственным долгом, обновленная и пересмотренная версия которых опубликована в 2015 году.
Рисунок 1.3 – Основные элементы системы управления государственным долгом в соответствии с принципами МВФ-Всемирного банка
Основные элементы механизма управления государственного долга в соответствии с Руководящими принципами показаны на рисунке 1.3.
В Руководящих принципах по управлению государственным долгом отмечается, что основной целью этого процесса должно являться обеспечение финансовых потребностей государства по минимальной возможной цене в средне- и долгосрочном периоде, при одновременном поддержании разумного уровня рисков заимствований. Основная цель, а также ориентиры долговой политики государства должны быть публичными и закрепляться в документах, подобных Основным направлениям долговой политики в Российской Федерации, которые упоминались выше.
Институциональные вопросы управления государственным долгом предполагают четкое распределение полномочий и ответственности в сфере управления государственным долгом между государственными институтами, принимающими участие в этом процессе, а именно министерствами финансов, центральными банками, специализированными государственными институтами, которым делегируются функции по реализации государственной долговой политики