Анализ финансовых результатов

Оценить и проанализировать имущественное состояние организации можно, прежде всего, с помощью проведения анализа баланса предприятия.
Проведем анализ валюты баланса АО «КазТрансГаз». На рисунке 1 проведен консолидированный отчет по финансированию компании.
Рисунок 1- Консолидированный отчет по финансированию компании
Примечание – составлен автором на основе отчетных данных АО «КазТрансГаз» [39]
В соответствии с видами финансовой устойчивости, можно сделать вывод о том, что на протяжении 2016-2017 гг. величина запасов и затрат не обеспечена всей совокупностью источников, предназначенных для финансирования. Собственный капитал не покрывает внеоборотные активы в достаточном количестве, что является свидетельством низкой финансовой дисциплины. Таким образом, за исследуемый период предприятие имеет кризисный тип финансовой устойчивости организации.
Анализ относительных экономических показателей представлен на рисунке 2 «Относительные экономические показатели».
Рисунок 2 - Относительные экономические показатели
Примечание – составлен автором на основе отчетных данных АО «КазТрансГаз» [39]
Наибольшую долю в структуре балансовых активов занимают долгосрочные активы (более 97%). Большинство из них - основные средства. В частности, в 2017 году, их доля в структуре баланса составила 89%. В структуре краткосрочных активов большую часть занимает торговая и прочая дебиторская задолженность. В 2017 году они составили 94%. Доля заемных средств в 2017 году увеличилась на 0,57%.
Увеличение заемных средств компании приводит к повышению степени ее финансовых рисков и негативно сказывается на ее финансовой устойчивости. Объем обязательств слишком высок, что свидетельствует о неэффективной работе компании. Оценка структуры источников свидетельствует о нестабильном положении предприятия, так как большая часть его деятельности финансируется за счет заемного капитала. Таким образом, изменение структуры баланса за анализируемый период следует считать отрицательным.
Далее проведем анализ финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость - это способность предприятия сохранять самостоятельность при изменениях на финансовом рынке, степень независимости от кредиторов. Финансовая устойчивость закладывается в процессе принятия управленческих решений о выборе источников финансирования. Произведем необходимые расчеты в таблице.
Структуру финансовых результатов можно наблюдать на рисунке 3 «Структура финансовых результатов».
Рисунок 3- Структура финансовых результатов
Примечание – составлен автором на основе отчетных данных АО «КазТрансГаз» [39]
На рисунке показано, что чистая прибыль уменьшается. Это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости и может привести к потере инвестиционной привлекательности в долгосрочной перспективе. Несмотря на увеличение стоимости чистых активов, наблюдается снижение стоимости активов, то есть снижение. Это свидетельствует об ухудшении финансовой составляющей предприятия и его платежеспособности. Расчет ликвидности представлен в таблице 9.
Таблица 9- Расчет ликвидности
Показатель 2016 2017 Изменение, абс. Изменение, отн., %
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,00238 0,00700 -0,00843 -54,62
Коэффициент промежуточной (быстрой, критической, срочной) ликвидности 0,00238 0,00700 -0,00843 -54,62
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) 1,00011 1,04324 0,01906 1,86
Общий показатель ликвидности баланса 0,31563 0,33662 0,00391 1,17
Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования (Коэффициент обеспеченности собственными средствами) -0,00107 0,04010 0,01762 78,41
Примечание – составлена автором на основе отчетных данных АО «КазТрансГаз» [39]
Как видно из таблицы 9, абсолютный коэффициент ликвидности в анализируемом периоде ниже нормативного значения (0,2), что свидетельствует о том, что компания не полностью обеспечена средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. Стандартное значение коэффициента быстрой ликвидности-0,6-0,8. Это означает, что текущие обязательства должны покрываться на 60% до 80% активов, которые могут быть быстро реализованы. За анализируемый период индикатор снизился с 0,02 до 0,01, что можно интерпретировать как негативный тренд.
Ликвидность предприятия — это способность быстро погашать свою задолженность. Ликвидность определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Ликвидными называются такие средства, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги в кассе, депозитные вклады, размещенные на счетах банках, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств, такие как: топливо, сырье и т.п.)

. Ликвидность хозяйствующего субъекта можно узнать по его балансу. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков
Коэффициент текущей ликвидности на начало и конец анализируемого периода существенно ниже нормативного значения 2, что свидетельствует о том, что компания не полностью обеспечена собственными средствами для ведения бизнеса и своевременного погашения срочных обязательств. Рекомендуемое значение для соотношения оборотных средств собственных источников 0,1, которое в данном случае составляет 0,04. Таким образом, предприятие можно считать неплатежеспособным. Однако у него есть все шансы восстановить платежеспособность.
Показатели ликвидности показали низкие значения, что свидетельствует о недостаточной платежеспособности предприятия из – за низкого уровня наиболее ликвидного актива-наличности. Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям представлен на рисунке 4 «Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям».
Рисунок 4- Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям
Примечание – составлен автором на основе отчетных данных АО «КазТрансГаз» [39]
Оценка платёжеспособности внешними кредиторами осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для их трансформации (превращения) в денежные средства.
При анализе платёжеспособности по группам активов и пассивов (А1, А2, А3, А4, П1, П2, П3, П4) активы группируются по степени ликвидности:
А1 — наиболее ликвидные активы;
А2 — быстрореализуемые активы;
А3 — медленно реализуемые активы;
А4 — труднореализуемые активы.
Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:
П1 — наиболее срочные обязательства;
П2 — краткосрочные пассивы;
П3 — долгосрочные пассивы;
П 4 — постоянные (устойчивые) пассивы.
Таблица 10 - Анализ ликвидности текущих активов
Показатель
2016 2017
S1 нет нет
S2 нет нет
S3 нет нет
Финансовая устойчивость организации Кризисный тип
* Примечание – составлена автором на основе отчетных данных учета товарно-материальных запасов (нормативная база) [34]
Финансовая устойчивость организации-это состояние финансовых потоков, которое обеспечивает Развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении кредитоспособности и платежеспособности в условиях допустимого риска. В соответствии с видами финансовой устойчивости можно сделать вывод, что в течение 2016-2017 гг. объем резервов и затрат не обеспечивается всем набором источников, предназначенных для финансирования. В таблице 11, мы выделим наиболее общие показатели расчета финансовой устойчивости.
Таблица 11-Относительные показатели финансовой устойчивости
Название коэффициента Формула расчета Нормативное значение
Коэффициент автономии Кавт= 0,049 (2015),
0,053(2016),
0,059(2017)
0,5
Коэффициент финансовой устойчивости Кф.у.= 0,049 (2015),
0,053(2016),
0,059(2017) 0,7
Коэффициент соотношения собственных и заемных источников Кз/с.= 19,34(2015),
17,63(2016),
15,77(2017) 1,0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Кобесп=0,08(2015),
0,11(2016),
0,08(2017) 0,1
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками Кзап=0,02(2015),
-0,01(2016),
0,04(2017) 0,6
Коэффициент маневренности капитала Кман=0,44(2015),
-0,01(2016),
0,65(2017) -
* Примечание – составлена автором на основе отчетных данных учета товарно-материальных запасов (нормативная база) [34]
Из таблицы видно, что ни один из коэффициентов не соответствует нормативному значению. Соответственно, предприятие финансово зависимо и имеет высокий риск неплатежеспособности перед кредиторами.
Z-счет Альтмана (пятифакторная модель) Результаты анализа вероятности банкротства по пятифакторной модели Альтмана представлены в таблице 12.
Таблица 12-Пятифакторная модель Альтмана
№ Наименование 2016 2017
1 Собственный оборотный капитал 565784,778 647025,289
2 Сумма активов 841341,855 1093283,218
3 Нераспределенная прибыль 110650 257920
4 Прибыль до налогообложения 107926,696 99459,264
5 Собственный капитал 179655,175 192623,055
6 Заемный капитал 323096,467 479074,442
7 Выручка 81394,994 74780,940
8 х1 (стр. 1 / стр. 2) -0,001007 0,039281
9 х2 (стр. 3 / стр. 2) 0,020117 0,021201
10 х3 (стр. 4 / стр. 2) 0,025539 0,002618
11 х4 (стр. 5 / стр