Ваша компания собирается купить участок земли стоимостью $50000 для строительства офисного здания. Вы посчитали, что при ставке 12% чистая приведенная стоимость (NPV) данного проекта составляет $5000. Однако перед началом строительства Вы внезапно получаете предложение от Вашего контрагента о покупке. Контрагент готов перекупить у Вас этот участок земли и заплатить за него $58000 двумя суммами: $20000 немедленно и $38000 через год, причем Вы уверены на 100%, что второй платеж поступит, рисков, связанных с банкротством в ближайшем будущем контрагента, Вы не видите. Ставка процента по годовым государственным облигациям США- 5%. Что следует сделать Вашей компании, чтобы увеличить приведенную стоимость своих активов?
Нужно полное решение этой работы?
Ответ
чтобы увеличить приведенную стоимость своих активов, компании следует купить участок земли и строить офисное здание.
Решение
Для того, чтобы определить, какой вариант привлекательнее для компании, необходимо сравнить чистую приведенную стоимость вариантов:
1. Покупки участка земли и строительства на нем офисного здания.
2. Покупки участка земли и последующей продаже его контрагенту на предложенных условиях.
3. Покупки участка земли и последующей продаже его контрагенту на предложенных условиях. При этом полученные $20000 немедленно вкладываются в годовые государственные облигации США по ставке 5%.
1. Чистая приведенная стоимость проекта по строительству офисного здания известна: $5000.
2
. Определим чистую приведенную стоимость предложения о продаже участка земли при ставке 12%.
Чистая приведенная стоимость (NPV) определяется по формуле:
,
где n – шаг реализации инвестиционного проекта (год);
CFn – приток дохода (Cash Flow)) инвестиционного проекта на шаге n;
i – норма дисконта (процентная ставка);
IC – первоначальная сумма инвестиций.
Вычислим NPV продажи земли при i=0,12:
NPVпродажи земли =200001+0,120 + 380001+0,121 – 50000 =20000+ 380001,12 – 50000 = =33928,57-30000=3928,57$.
3. Определим чистую приведенную стоимость предложения о продаже участка земли при ставке 12% и вложения части средств в годовые государственные облигации США.
Наращенная сумма (S) вложения в облигации через год определяется по формуле:
S =P(1+r),
где P – первоначальная сумма вложения;
r – ставка процента по облигациям.
S =20000(1+0,05)=20000×1,05=21000$
Таким образом, через год компания получит денежные средства в сумме 21000$+38000$=59000$.
Чистая приведенная стоимость (NPV) определяется по формуле:
,
где n – шаг реализации инвестиционного проекта (год);
CFn – приток дохода (Cash Flow)) инвестиционного проекта на шаге n;
i – норма дисконта (процентная ставка);
IC – первоначальная сумма инвестиций.
Вычислим NPV продажи земли с вложением части средств при i=0,12:
NPVпродажи земли с вложением = 590001+0,121 – 50000 = 590001,12 – 50000 = 52678-50000=2678$.
Так как чистая приведенная стоимость проекта по строительству офисного здания выше чистой приведенной стоимости других вариантов, то компании следует отказать контрагенту в продаже участка и строить офисное здание.
Ответ: чтобы увеличить приведенную стоимость своих активов, компании следует купить участок земли и строить офисное здание.
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
