В "M" в начале 2019 г сложилась неблагополучная динамика финансовых показателей. Бесплатный доступ к решению задач

Реферат.Справочник
Решенные задачи по финансам
В "M" в начале 2019 г сложилась неблагополучная динамика финансовых показателей

В "M" в начале 2019 г сложилась неблагополучная динамика финансовых показателей .pdf

Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥

Условие

В "M" в начале 2019 г. сложилась неблагополучная динамика финансовых показателей, и в 2018, когда была предпринята оценка стоимости капитала корпорации, в ее годовом отчете были показаны убытки на акцию $4,85. Балансовая стоимость ее активов $25 млрд., капиталовложения в 2019 г. $7 млрд., затраты на амортизацию $6 млрд. Балансовая стоимость заемного капитала равна $19 млрд., затраты на выплату процентов $1,4 млрд. Финансовая политика корпорации опирается на структуру капитала, которую можно проиллюстрировать коэффициентом долговой нагрузки в 50%. (debt ratio). По оценкам финансовых менеджеров, дополнительные потребности в оборотном капитале корпорации не значимы. Бета фактор равен 1,1. В благоприятный период бизнеса (2015-2018) бухгалтерская доходность совокупного капитала корпорации (ROA) была регулярно на уровне 12%. Ставка налога на прибыль 34%. Предполагается, что акции удастся стабилизировать ее положение на рынках, ее финансовые показатели и получить прибыль, и в этот более успешный период стабильного развития корпорация будет иметь темп роста 5%. Более оптимистичные прогнозы исходят из того, что стабилизация наступит уже в 2022 году, менее оптимистичные - в 2023 году. Определите: подлинную (внутреннюю) стоимость капитала корпорации "М" для благоприятного сценария событий.

Решение

Потяни, чтобы посмотреть

Коэффициент долговой нагрузки= Заемный капиталПрибыль до налогообложения
0,5= 19Прибыль до налогообложения
Прибыль = 19/0,5 = 38 млрд.$
Определим стоимость капитала корпорации по формуле:
Ve=t=1nFCFE(1+r)t+TCF(1+r)t
где r – ставка требуемой доходности в период роста, FCFE – поток денежных средств, свободный для изъятия собственниками; TCF – завершающий поток денежных средств.
где:
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) – прибыль до уплаты налогов и процентов;
Tax – процентная ставка налога на прибыль;
DA – амортизация материальных и нематериальных активов;
СNWC (Change in Net Working Capital) – изменение оборотного капитала, деньги потраченные на приобретение новых активов;
∆WCR – чистые капитальные затраты, которые также называются Capex (Capital Expenditure)
FCFE = 38 * (1-0.34) + 6 – 7 – 19-1.4 = 3.68 млрд

50% задачи недоступно для прочтения

Переходи в Кампус, регистрируйся и получай полное решение

Получить задачу