В ходе первичной эмиссии акционерным обществом размещены 8% облигации сроком погашения 48 лет с дисконтом 10% и номиналом 1000 руб

В первую очередь необходимо определить цену, за которую была приобретена облигация.
Для этого нужно определить дисконт с цены продажи, который представляет собой произведение номинала облигации на значение дисконта:
δis = 1000 * 0,10 = 100 руб.
Цена покупки облигации представляет собой разницу между номиналом и суммой дисконта:
Цпок = 1000 – 100 = 900 руб.
Доход в виде купонных выплат представляет собой произведение номинала облигации на процент, под который размещены облигации:
δкд = 1000 * 0,08 = 80 руб.
Текущая доходность облигации ТД = 80 / 900 *100% = 8,9%.
Рассчитаем чистую приведенную стоимость инвестиции в облигации при ставке дисконтирования 9% годовых по следующей формуле:
(16)
где – чистая приведенная стоимость инвестиции, руб.;
– номинал облигации, руб.;
– ставка купонного дохода, в долях единицы;
– ставка дисконтирования, в долях единицы (для 9% и 48 лет равна 0,0754);
n – срок погашения облигации, лет;
Р – стоимость приобретения облигации, руб.
Чистая приведенная стоимость инвестиции в облигации при ставке дисконтирования, равной доходности альтернативного вложения средств, отрицательна