Сравнительный анализ дивидендной политики россиских компаний

Рассмотрим дивидендную политику компаний телекоммуникационной отрасли: ПАО «МТС» и ПАО «ВЫМПЕЛКОМ»
Анализ структуры акционерного капитала компании. Количество выпущенных обыкновенных и привилегированных акций. Наличие АДР / ГДР. Основные акционеры. Доля акций в свободном обращении. Биржи, на которых обращаются акции компании.
Уставный капитал ПАО «МТС» составляет 199 838 157,50 рублей и разделен на 1 998 381 575 обыкновенных именных голосующих акций номинальной стоимостью 0,1 руб. каждая. Привилегированные акции не размещались. Основным акционером компании является ПАО АФК «Система», владеющая 883 209 272 обыкновенных акций или 44,2% уставного капитала. В свободном обращении находится 882 582 745 акций, что составляет 44,16% всех размещенных акций. Выпуск АДР МТС 3-го уровня был успешно размещен на Нью-Йоркской фондовой бирже в 2000 г.. МТС стала второй в России компанией, осуществившей программу АДР самого высокого уровня. В настоящее время, АДР компании также торгуются на Лондонской фондовой бирже, Франкфуртской бирже, Берлинской фондовой бирже и Мюнхенской фондовой бирже. Основные объемы торгов приходятся на Нью-Йоркскую фондовую биржу. С 2003 года акции МТС включены в перечень внесписочных ценных бумаг Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). В декабре 2003 года акции МТС получили Б-листинг на ММВБ. Котировки акций компании демонстрируют возрастающий тренд.
По состоянию на 31 декабря 2019 года ПАО «ВымпелКом» было размещено 51 281 022 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 0,5 копейки каждая; акции полностью оплачены и находятся в обращении. По состоянию на 31 декабря 2019 года 51 281 021 обыкновенных акций ПАО «ВымпелКом» принадлежали «VEON Holdings B.V.», косвенной дочерней организации, полностью принадлежащей «VEON Ltd.» и 1 обыкновенная акция принадлежала «VEON Ltd.», конечному контролирующему лицу Группы. В дополнение к размещенным акциям, находящимся в обращении, Компания имеет право размещать дополнительно 38 718 978 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 0,5 копейки каждая (объявленные акции). По состоянию на 31 декабря 2019 года ПАО «ВымпелКом» было размещено 6 426 600 привилегированных именных акций типа А, которые также принадлежат «VEON Holdings B.V.» . Крупнейший акционер холдинга – компания LetterOne, владеющая 47,9% акций. Еще 8,3% акций контролирует голландский штихтинг (форма собственности, предусмотренная законодательством Нидерландов). В свободном обращении находится 43,8% акций компании. Veon торгуется на бирже NASDAQ.
Анализ положений дивидендной политики
Дивидендная политика ПАО «МТС» построена на принципах повышения инвестиционной привлекательности компании и обеспечения доходности для акционеров. Рекомендуемая сумма дивидендных выплат определяется Советом директоров на основе финансовых результатов деятельности компании, при этом ПАО «МТС» будет стремиться выплатить в течение 2019, 2020 и 2021 календарного года в качестве дивидендов не менее 28 рублей в год в расчете на одну обыкновенную акцию посредством двух полугодовых платежей. Преимущественным способом выплаты дивидендов является перевод денежных средств на счета акционеров в банках РФ, указанные акционерами в системе ведения реестра компании или определенные соответствующим депозитарным договором. Выплата дивидендов лицам, права на акции которых учитываются в реестре акционеров, осуществляется в срок не позднее 10 рабочих дней для номинальных держателей или являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг доверительных управляющих и в срок не позднее 25 рабочих дней для всех остальных лиц с даты, на которую определены лица, имеющие права на получения дивидендов. Выплата дивидендов лицам, права на акции которых учитываются у номинального держателя, осуществляется таким номинальным держателем в срок не более 7 рабочих дней с даты получения денежных средств номинальным держателем. В 2019 г. Совет директоров МТС утвердил новую дивидендную политику на 2019-2021 годы, в соответствии с которой целевой показатель дивидендной доходности составляет не менее 28,0 рубля на одну обыкновенную акцию ПАО «МТС» (56,0 рубля за АДР) в течение каждого календарного года. Новая дивидендная политика, как и прежде, предусматривает выплату дивидендов двумя частями в течение календарного года – ежегодные выплаты по результатам предыдущего года и выплаты промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия текущего года.
Согласно уставу ПАО «ВымпелКом», владельцы обыкновенных акций имеют право получать дивиденды в соответствии с решениями общества, при условии, что владельцы привилегированных акций типа А имеют право получать фиксированный дивиденд в размере 0,1 копейки на одну привилегированную акцию