Сравнить по критериям NPV IRR и DPP двух инвестиционных проектов
.pdf
Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥
Сравнить по критериям NPV, IRR и DPP двух инвестиционных проектов, если цена капитала 13%. Сделать выводы о целесообразности принятия каждого из проектов, выбрать один из них.
Проект Инвестиции, тыс. руб. Денежные поступления (тыс. руб.)
первый год второй год третий год четвертый год
А 20000 7000 7000 7000 7000
Б 25000 2500 5000 10000 20000
Нужно полное решение этой работы?
Решение
Под чистым приведенным доходом (NPV) понимается разница между приведенными к настоящей стоимости (путем дисконтирования) суммой чистого денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта (PV) и суммой инвестируемых в его реализацию средств (I).
NPV = PV – I,
где NPV – сумма чистого приведенного дохода по инвестиционному проекту;
PV – сумма чистого денежного потока (в настоящей стоимости) за весь период эксплуатации инвестиционного проекта
I – сумма инвестиционных средств, направляемых на реализацию инвестиционного проекта
Внутренней нормой доходности называется такое положительное число IRR, что при норме дисконта i = IRR чистая текущая стоимость проекта обращается в 0, при всех больших значениях IRR - отрицательна, при всех меньших значениях IRR - положительна
. Если не выполнено хотя бы одно из этих условий, считается, что ВНД не существует.
Срок окупаемости
Ток = I / PVср
Ток = I* n / PV
где Ток – период (срок) окупаемости вложенных средств по инвестиционному проекту (в месяцах или года);
I – сумма инвестиционных средств, направляемых на реализацию инвестиционного проекта;
PVср – средняя сумма денежного потока в настоящей стоимости в периоде (при краткосрочных вложениях этот период принимается за один месяц, а при долгосрочных – за один год).
Дисконтированный поток проекта рассчитывается как
PV = FV / (1 + r) n
PV = FV1 / (1 + r) 1 + FV2 / (1 + r) 2 +…. + FVn / (1 + r) n
где PV – стоимость, приведенная к настоящему времени
FV – будущая стоимость
r – реальная процентная ставка
n – количество периодов
Рассчитаем показатели NPV, IRR и DPP проекта А
Показатели Начало первого года
(0 год) Начало второго года
(1 год) Начало третьего года
(2 год) Начало четвертого года
(3 год) Начало пятого года
(4 год)
Денежные потоки проекта, тыс