Согласно варианту определить доходность выпусков государственных федеральных облигаций.
Исходный данные:
№ выпуска Дата аукциона облигации Дата приобретения облигации инвестором Срок погашения облигации Предполагаемая дата продажи инвестором облигаций Номинальная цена облигаций, руб., N Рыночная цена облигации, руб., Pa Цена приобретения облигации инвестором, руб., Pn
Цена продажи инвестором облигации, руб., Ppn
Количество облигаций
19074 06.12.97 12.12.97 06.03.98 28.02.98 1000 948,7 952,6 958,4 10
21087 25.12.97 31.12.97 25.03.98 10.03.98 1000 933,5 939,8 945,5 8
23124 31.01.98 07.02.98 30.04.98 25.03.98 1000 917,8 922,5 930,4 12
Сделать вывод по следующим вопросам:
а) По какому выпуску ценных бумаг получен наибольший доход?
б) Как зависит доходность облигации от периода между покупкой и продажей облигации?
в) В какой зависимости находится доходность к погашению облигации цена приобретения?
Решение
1) Суммарная стоимость сертификата определяется умножением количества акций одного выпуска на их рыночную стоимость облигации:
Выпуск 19074 = 10 * 948,7 = 9478 руб.
Выпуск 21087 = 8 * 933,5 = 7468 руб.
Выпуск 23124 = 12 * 917,8 = 11013,6 руб.
2) Плановая доходность облигации к погашению
Дn = ((N – Pn) / Pn) * (T / Tn) * 100%
где N – номинальная цена облигации;
Pn – цена покупки облигации;
T – расчетное число дней в году;
Tn – срок обращения облигации;
n – номер выпуска облигации.
Tn = Срок погашения облигации - Дата аукциона облигации
Д19074 = ((1000 – 952,6) / 952,6) * (365 / 90) * 100% = 20,18%
Д21087 = ((1000 – 939,8) / 939,8) * (365 / 90) * 100% = 25,98%
Д23124 = ((1000 – 922,5) / 922,5) * (365 / 89) * 100% = 34,45%
3) Текущая доходность
Дтn = ((Pn – Pа) / Pа) * (T / Tа) * 100%
где Pа – аукционная цена облигации;
Tа – период от аукциона до торгов;
Дт19074 = ((952,6 – 948,7) / 948,7) * (365 / 6) * 100% = 25,01%
Дт21087 = ((939,8 – 933,5) / 933,5) * (365 / 6) * 100% = 41,05%
Дт23124 = ((922,5 – 917,8) / 917,8) * (365 / 7) * 100% = 26,7%
4) Доходность операции купли продажи
Дкn = ((Ppn – Pn) / Pn) * (T / Tnn) * 100%
где Ppn – цена продажи облигации соответствующего выпуска;
Tnn – период от даты покупки до даты погашения облигации инвестором.
Дк19074 = ((958,4 – 952,6) / 952,6) * (365 / 84) * 100% = 2,65%
Дк21087 = ((945,5 – 939,8) / 939,8) * (365 / 84) * 100% = 2,64%
Дк23124 = ((930,4 – 922,5) / 922,5) * (365 / 82) * 100% = 3,81%
5) Эффективная доходность облигаций с учетом реинвестирования
Дэn = ((N/ Pn)T/To – 1) * (T / Tо) * 100%
где Tо –время между покупкой и продажей инвестором ценной бумаги.
Дэ19074 = ((1000/ 952,6)365/78 – 1) * (365 / 78) * 100% = 119,39
Дэ21087 = ((1000/ 939,8)365/69 – 1) * (365 / 69) * 100% = 205,67
Дэ23124 = ((1000/ 922,5)365/46 – 1) * (365 / 46) * 100% = 711,46
6) Доход от реинвестирования
Дрn = (Pn * Дэn) / 100%
Др19074 = (952,6 * 119,39) / 100% = 1137,31 руб.
Др21087 = (939,8 * 205,67) / 100% = 1932,89 руб.
Др23124 = (922,5 * 711,46) / 100% = 6563,22 руб.
Таблица 1 - Определение доходности выпусков государственных федеральных облигаций
№ выпуска Стоимость суммарного сертификата, руб
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
