Собственный капитал компании составляет 225 д
.pdf
Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥
Собственный капитал компании составляет 225 д. ед., совокупная задолженность составляет 150 д.ед.
Коэффициент бета равен 1.
Rm – Rf = 5%.
Эффективная ставка налога на прибыль равна 20%.
Стоимость заемного капитала 5%.
Rm = 6,25%.
Рассчитайте WACC.
Нужно полное решение этой работы?
Ответ
WACC компании составляет 6,94%.
Решение
Средневзвешенные затраты на капитал (WACC) для компании, использующей n различных источников финансирования, определяются по формуле:
WACC = = r1*w1 + r2*w2 + … + rn*wn, (9)
где ri – затраты на i-й источник капитала;
wi – доля i-го источника капитала в общем объеме капитала.
У компании два источника капитала: собственный капитал и заемный капитал. Рассчитаем долю каждого источника капитала в общем объеме капитала.
Общий размер капитал составляет:
К = 225 + 150 = 375 д.ед.
Доля собственного капитала составит:
w1 = = 0,6.
Доля облигационного выпуска составит:
w2 = = 0,4.
Ставка дохода на собственный капитал рассчитывается по формуле:
rE = rf + e*(rm – rf), (10)
где rE – требуемая (ожидаемая) доходность акции;
rf – безрисковая ставка доходности;
rm – рыночная доходность (доходность фондового индекса);
e – бета-коэффициент акции оцениваемой компании.
Исходный бета-коэффициент компании отражает только ее рыночный риск
. Потенциальные инвесторы принимают на себя дополнительный риск, связанный с наличием у компании долгового финансирования (кредитов, облигаций)