Швейная фабрика Публичное акционерное общество ПАО «Рассвет» работает в сфере швейного производства, и занимается пошивом разных изделий в том числе и верхней одежды. В таблице представлена основная информация, характеризующая деятельность предприятия.
Используя данные таблицы, следует:
Определить точку безубыточности.
Оценить возможное изменение точки безубыточности, в результате следующих изменений: роста цен на сырье и материалы, увеличения цены за единицу продукции, увеличения затрат на рекламу продукции.
Величину чистой прибыли организации при допущении, что у организации отсутствуют прочие доходы и расходы.
Рассчитать рентабельность активов (совокупного капитала) рассчитанную по EBIT, рентабельность собственного капитала
Оценить прирост прибыли в результате роста выручки, рассчитать ее величину в абсолютном выражении.
Определить эффект финансового рычага используя, европейский и американский подходы. Сравнить полученные результаты. Оценить целесообразность привлечения кредита в качестве источника финансирования
Выявить величину кредиторской задолженности по запасам материальных ресурсов, на начало квартала и рассчитать сумму заемного капитала (кредита), который идет на погашение этой задолженности поставщикам по запасам материалов. Необходимо рассмотреть различные варианты погашения процентных платежей с использованием схемы простых и сложных процентов и выбрать наиболее приемлемый вариант.
Определить по модели CAPM стоимость собственного капитала.
Оценить совокупные затраты на капитал в компании.
Сделать выводы по проведенным расчетам.
Расчеты в работе должны быть полностью расписаны по этапам. Результирующие выводы представлены в итоговой таблице.
Вариант задания должен СТРОГО СООТВЕТСТВОВАТЬ номеру студента в журнале группы!Работа оформляется в Ворд с выводами!
Решение
1.
Объем продаж в точке безубыточности:
Qтб = Зпост/(Ц-Зуд.перем.)
Зпост – постоянные затраты
Ц – цена
Зуд.перем. – удельные переменные затраты
В штуках:
Qтб = 1512/(143-71) = 21 тыс. шт.
В тыс.руб.
Qтб * Ц = 21 * 143 = 3003 тыс.руб.
2.
Рост цен на сырье и материалы - это изменение удельных переменных затрат:
Зуд.перем. = 71 + 19 = 90 руб.
Увеличение затрат на рекламу – это изменение постоянных затрат:
Зпост = 1512 + 155 = 1667 тыс.шт.
Изменение цены:
143 + 15 = 158 руб.
Новая точка безубыточности:
Qтб = 1667/(158-90) = 24,515 тыс. шт.
3.
Заемный капитал:
ЗК = Совокупные активы – Собственный капитал = 4000 – 1100 = 2900 тыс.руб.
Уплаченные проценты по кредитам:
% = ЗК * Ставка процента = 2900 * 0,15 = 435 тыс.руб.
Налогооблагаемая прибыль:
Пн/о = EBIT – Уплаченные проценты по кредитам = 1400 - 435 = 965 тыс.руб.
Налог на прибыль:
Пн/о * Ставка налога на прибыль = 965 * 0,2 = 193 тыс.руб.
Чистая прибыль:
ЧП = Пн/о * (1 – Ставка налога на прибыль) = 965 * (1 – 0,2) = 772 тыс.руб.
4.
Рентабельность совокупных активов по EBIT:
Rа = EBIT/Совокупные активы * 100% = 1400/4000 * 100% = 35%
Рентабельность собственного капитала:
Rск = ЧП/Собственный капитал * 100% = 772/2900 * 100% = 26,62%
5. Прирост выручки в %:
900/4300 * 100% = 20,93%
Прирост прибыли в процентах:
Прирост выручки * DOL = 20,93 * 13,2 = 276,28%
Прибыль в результате прироста:
EBIT * (1+прирост прибыли в процентах) = 1400 * (1 + 2,7628) = 5267,92 тыс.руб.
6.
Эффект финансового рычага (европейская модель):
DFL = (1-T)*(Рентабельность активов – Ставка процента) * ЗК/СК = (1-0,2)*(0,35 – 0,15)*2900/1100 = 0,42
Рентабельность собственного капитала выше на 42% за счет использования заемных средств.
Сила финансового рычага (американская модель):
DFL = EBIT/(EBIT-Проценты уплаченные) = 1400/(1400-435) = 1,45
При изменении EBIT на 1% чистая прибыль на акцию вырастет на 1,45%.
7.
Сумма кредита привлекаемого для финансирования запасов:
Запасы * Доля кредиторской задолженности = 1700 * 0,42 = 714 тыс.руб.
Процентные платежи по кредиту привлекаемого для финансирования запасов:
Простые проценты:
НС = ПС * (1+r*n)
НС – наращенная сумма
ПС – первоначальная сумма
r – ставка процента
n – продолжительность периода в годах
НС = 714 * (1 + 0,22 * 1/4) = 753,27 тыс.руб.
Процентные платежи:
753,27 – 714 = 39,27 тыс.руб.
Окончательно с учетом затрат на банковское обслуживание:
39,27 * (1+0,005) = 39,47 тыс.руб.
Сложные проценты:
НС = ПС * (1+r)n
НС = 714 * (1 + 0,22)1/4 = 750,39 тыс.руб.
Процентные платежи:
750,39 – 714 = 36,39 тыс.руб.
Окончательно с учетом затрат на банковское обслуживание:
36,39 * (1+0,005) = 36,57 тыс.руб.
Предпочтителен вариант со сложными процентами.
8.
Стоимость собственного капитала по модели CAPM:
r = rбезриск + β * rпремия за риск
β – систематический риск
r = 4,5 + 1,1 * 13 = 18,8%
9.
Средневзвешенная стоимость капитала:
WACC = Уд.в.ск * Цск + Уд.в.зк *Цск * (1 – Ставка налога на прибыль)
Уд.в.ск – удельный вес собственного капитала
Цск – цена собственного капитала
Уд.в.зк – удельный вес заемного капитала
Цзк – цена заемного капитала
WACC = 1100/4000 * 0,188 + 2900/4000 * 0,15 * (1 – 0,2) = 0,1387 или 13,87%
10.
Точка безубыточности швейной фабрики ПАО «Рассвет» соответствует объему продаж 21 тыс.шт
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
