Рыночное положение АО «Константа» стабильно. Бесплатный доступ к решению задач

Реферат.Справочник
Решенные задачи по финансам
Рыночное положение АО «Константа» стабильно

Рыночное положение АО «Константа» стабильно .pdf

Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥

Условие

Рыночное положение АО «Константа» стабильно, и годовой свободный денежный поток держится на уровне 54 млн. руб. По оценкам экспертов, сложившаяся ситуация устойчива, и никаких изменений в финансовых показателях не ожидается. Бета активов (безрычаговая) АО «Константа» равна 1, ставка безрисковой доходности равна 5%, рыночная премия составляет 7% годовых, ставка налога на прибыль 25%. Для финансирования своей деятельности ЗАО «Константа» использует долг в размере 200 млн. буб. с процентной ставкой 10%, равной рыночной стоимости заемного капитала. Этот объем заимствований будет оставаться неизменным. АО «Константа» имеет возможность рефинансировать долг, заменив его долгом такого же объема, но с другой процентной ставкой. Вариантов два: (А) взять бессрочный кредит в аффилированном банке под 8% годовых; (Б) разместить бессрочные облигации с годовым купоном 12%. При заданных условиях: a) Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала для обоих вариантов. Какой из этих вариант финансирования максимизирует ценность АО «Константа»? b) Какой будет ценность собственного капитала АО «Константа» для трех вариантов финансирования (текущий, А и Б). Какой из вариантов является наиболее выгодным для акционеров?

Нужно полное решение этой работы?

Решение

Потяни, чтобы посмотреть

А) Рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала для текущей ситуации.
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) — это средняя процентная ставка по всем источникам финансирования компании.
WACC = Re*E/V+(1-T)*D/V*Rd
где Re – стоимость акционерного капитала
E/V – доля акционерного капитала
T – процентная ставка налога на прибыль
D/V – доля заемных средств
Rd – стоимость заемного капитала (процент за кредит)
Стоимость акционерного капитала рассчитывается по формуле:
Re=rf+β*(rm-rf)
где rf – номинальная безрисковая ставка;
rm– среднерыночная ставка дохода;
β — коэффициент бета (чувствительность изменения доходности акции к изменению доходности индекса рынка);
Re=5+1*(7-5)=7%
Теперь рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала:
WACC = 7%* 21,3%+1-0,25*78,7%*10%= 7,4%
Рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала для варианта А.
WACC = 7%* 21,3%+1-0,25*78,7%*8%= 6,2%
Рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала для варианта В.
WACC = 7%* 21,3%+1-0,25*78,7%*12%= 8,57%
Вывод: Оптимальной принято называть такую структуру капитала, при которой WACC имеет минимальное значение

50% задачи недоступно для прочтения

Переходи в Кампус, регистрируйся и получай полное решение

Получить задачу

Рыночное положение АО «Константа» стабильно

Условие

Нужно полное решение этой работы?

Решение

Ожидается что в рамках прогнозного периода потоки свободных денежных средств компании «Икс» через год составят 12 млн руб

Рассчитать коэффициент риска и выбрать наименее рисковый вариант вложения капитала

Рассчитайте сумму процентов по фирменному кредиту и выберите наиболее выгодный для экспортера/импортера порядок начисления процентов