Рыночное положение АО «Константа» стабильно. Бесплатный доступ к решению задач

Реферат.Справочник
Решенные задачи по финансам
Рыночное положение АО «Константа» стабильно

Рыночное положение АО «Константа» стабильно .pdf

Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥

Условие

Рыночное положение АО «Константа» стабильно, и годовой свободный денежный поток держится на уровне 54 млн. руб. По оценкам экспертов, сложившаяся ситуация устойчива, и никаких изменений в финансовых показателях не ожидается. Бета активов (безрычаговая) АО «Константа» равна 1, ставка безрисковой доходности равна 5%, рыночная премия составляет 7% годовых, ставка налога на прибыль 25%. Для финансирования своей деятельности ЗАО «Константа» использует долг в размере 200 млн. буб. с процентной ставкой 10%, равной рыночной стоимости заемного капитала. Этот объем заимствований будет оставаться неизменным. АО «Константа» имеет возможность рефинансировать долг, заменив его долгом такого же объема, но с другой процентной ставкой. Вариантов два: (А) взять бессрочный кредит в аффилированном банке под 8% годовых; (Б) разместить бессрочные облигации с годовым купоном 12%. При заданных условиях: a) Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала для обоих вариантов. Какой из этих вариант финансирования максимизирует ценность АО «Константа»? b) Какой будет ценность собственного капитала АО «Константа» для трех вариантов финансирования (текущий, А и Б). Какой из вариантов является наиболее выгодным для акционеров?

Нужно полное решение этой работы?

Решение

Потяни, чтобы посмотреть

А) Рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала для текущей ситуации.
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) — это средняя процентная ставка по всем источникам финансирования компании.
WACC = Re*E/V+(1-T)*D/V*Rd
где Re – стоимость акционерного капитала
E/V – доля акционерного капитала
T – процентная ставка налога на прибыль
D/V – доля заемных средств
Rd – стоимость заемного капитала (процент за кредит)
Стоимость акционерного капитала рассчитывается по формуле:
Re=rf+β*(rm-rf)
где rf – номинальная безрисковая ставка;
rm– среднерыночная ставка дохода;
β — коэффициент бета (чувствительность изменения доходности акции к изменению доходности индекса рынка);
Re=5+1*(7-5)=7%
Теперь рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала:
WACC = 7%* 21,3%+1-0,25*78,7%*10%= 7,4%
Рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала для варианта А.
WACC = 7%* 21,3%+1-0,25*78,7%*8%= 6,2%
Рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала для варианта В.
WACC = 7%* 21,3%+1-0,25*78,7%*12%= 8,57%
Вывод: Оптимальной принято называть такую структуру капитала, при которой WACC имеет минимальное значение

50% задачи недоступно для прочтения

Переходи в Кампус, регистрируйся и получай полное решение

Получить задачу

Рыночное положение АО «Константа» стабильно

Условие

Нужно полное решение этой работы?

Решение

Российский клиент дал поручение брокеру купить 1500 молдавских лей по цене 39

Имеется бессрочный аннуитет постнумерандо с ежегодными выплатами по 1 тыс

Если компания «Секунда » не будет использовать заемное финансирование