Рассчитайте показатели эффективности инвестиционного проекта.
Исходные данные для расчета.
Длительность инвестиционной стадии проекта – 2 года.
Объем инвестиций – 700 ден. ед., в т.ч. в первый год – 300 ден. ед..
Длительность эксплуатационной стадии проекта – 4 года.
Денежный приток в первый год эксплуатации – 500 ден. ед, во второй – 350 ден. ед., в третий – 500 ден. ед., в четвертый – 200 ден. ед.
Норма дисконта – 12 %.
Решение
Как правило, расчет эффективности инвестиционных проектов производится по стандартным методикам и включает расчет следующих ключевых показателей эффективности инвестиций:
Чистая текущая стоимость проекта (англ., Net Present Value, NPV)
Внутренняя норма рентабельности (англ., Internal Rate of Return, IRR)
Индекс прибыльности инвестиций (англ., Profitability Index, PI)
Дисконтированный период окупаемости (англ., Discounted Payback Period, DРР)
Сначала рассчитаем чистые денежные потоки по формуле CFi/(1+r)t
Где CFi – денежные потоки по годам.
r – ставка дисконтирования.
t – номер года по счету.
Тогда в первый год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r)t = 500/(1+0,12)1 = 446,42 ден. ед.
Во второй год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r)t = 350/(1+0,12)2 = 279,01 ден. ед.
В третий год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r)t = 500/(1+0,12)3 = 355,89 ден. ед.
В четвертый год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r)t = 200/(1+0,12)4= 127,10 ден
. ед.
NPV=∑CFi/(1+r)i – I,
Где I – сумма инвестиций.
∑CFi/(1+r)i – сумма чистых денежных потоков.
∑CFi/(1+r)i= 446,42+279,01+355,89+127,10 = 1208,44 ден. ед.
Рассчитаем чистый дисконтированный доход проекта (NPV).
NPV=446,42+279,01+355,89+127,10 – 700 = 508,44 ден. ед.
NPV= 508,44 ден. ед.
NPV должен быть положительным, иначе инвестиции не оправдаются. В нашем случае NPV положителен.
Рассчитаем индекс доходности (PI).
Индекс доходности рассчитывается по формуле:
PI=∑CFi/(1+r)i /I
(чистые денежные потоки делим на размер инвестиций).
Тогда индекс рентабельности будет = 1208,44 / 508,44 = 2,37.
Если индекс рентабельности инвестиций больше 1, то можно говорить о том, что проект эффективен
Рассчитаем внутреннюю норму доходности.
Внутренняя норма доходности – это значение ставки дисконтирования, при которой NPV=0.
Можно найти внутреннюю норму доходности методом подбора. В начале можно принять ставку дисконтирования, при которой NPV будет положительным, а затем ставку, при которой, NPV будет отрицательным, а затем найти усредненное значение, когда NPV будет равно 0.
Мы уже посчитали NPV для ставки дисконтирования, равной 12%
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
