Рассчитайте длительность производственного, операционного и финансового циклов используя данные финансовой отчетности. Оцените изменение продолжительности циклов и определите относительное высвобождение (иммобилизацию) или дополнительное вовлечение (мобилизацию) источников финансирования оборотных активов. Данные представьте в таблице 4.
На основе данных финансовой отчетности определите цену привлечения оборотного капитала компанией и рассчитайте процентную экономию (в случае иммобилизации) или дополнительные процентные расходы (в случае мобилизации) денежных средств из оборотных активов.
Таблица 4 - Продолжительность операционного и финансового циклов и их влияние на процентные расходы организации
Показатели млн. руб.
Изменения в
% на начало периода
Базисный год Предшествующий отчетному год Отчетный год
Запасы и затраты - всего, в
т. ч.: 24020 54660 80202
сырье и материалы 9969 26093 32999
незавершенное производство 1809 3082 4502
готовая продукция 9919 19584 37308
Выручка от продаж 125737 278426 423301
Себестоимость продаж 82403 168310 249583
Расходы по обычным видам деятельности 89581 189311 277305
Материальные затраты 41202 67324 99834
Дебиторская задолженность 17679 58434 187704
Кредиторская задолженность 13152 51865 183312
Краткосрочные кредиты и займы 1868 1221 662
Проценты к уплате 570 380 120
Длительность пребывания сырья и материалов на складе, дни
Длительность оборота незавершенного производства2, дни
Длительность пребывания готовой продукции на складе, дни
Период инкассации дебиторской задолженности, дни
Период погашения кредиторской задолженности, дни
Продолжительность производственного цикла, дни
Продолжительность операционного цикла, дни
Продолжительность финансового цикла, дни
Компания для финансирования оборотного капитала привлекает только краткосрочные кредиты.
Решение
Производственный цикл — это цикл операций с материальными оборотными активами, т.е. период времени от закупки сырья до получения готовой продукции. Рассчитывается по формуле:
ППЦ = ДОз + ДОнп+ ДОгп
где ДОз – длительность оборота запасов,
ДОнп – длительность оборота незавершенного производства,
ДОгп – длительность оборота готовой продукции.
Длительность оборота запасов на складе вычисляется по формуле:
ДОз = (З / МЗ) * 365
где З — стоимость запасов сырья и материалов;
МЗ — материальные затраты за год.
Рассчитаем длительность оборота запасов:
Дозбаз.год = (9969 / 41202) * 365 = 88,3133 дней
Дозпред.отч.год = (26093 / 67324) * 365 = 141,4643 дней
Дозотч.год = (32999 / 99834) * 365 = 124,6466 дней
Длительность оборота незавершенного производства рассчитывается по формуле:
ДОнп = [Знп / (С * kн) ] * 365,
где Знп — стоимость запасов незавершенного производства;
С — себестоимость проданной продукции;
kн — коэффициент нарастания затрат, характеризующий отношение стоимости незавершенного производства к полной себестоимости продукции.
Коэффициент нарастания затрат рассчитывается по формуле:
kн = [МЗ + 0,5 * (Р — МЗ)] / Р,
где Р — расходы по обычным видам деятельности, включающие себестоимость проданной продукции, коммерческие и управленческие расходы.
Рассчитаем коэффициент нарастания затрат:
kнбаз = [41202 + 0,5 * (89581 — 41202)] / 89581 = 0,7300
kннач.отч = [67324 + 0,5 * (189311 — 67324)] / 189311 = 0,6778
kнотч.пер. = [99834 + 0,5 * (277305 — 99834)] / 277305 = 0,6800
Определим длительность оборота незавершенного производства:
ДОнпбаз.пер. = [1809 / (82403 * 0,7300) ] * 365 = 10,9770 дней
ДОнпнач.отч.пер. = [3082 / (168310 * 0,6778) ] * 365 = 9,8606 дней
ДОнпотч.пер. = [4502 / (249583 * 0,6800) ] * 365 = 9,6821 дней
Длительность пребывания готовой продукции на складе рассчитывается по формуле:
ДОгп = (Зг / С) * 365
где Зг — стоимость запасов готовой продукции.
Рассчитаем длительность пребывания готовой продукции на складе:
ДОгпбаз.год = (9919 / 82403) * 365 = 43,9357 дней
ДОгппред.отч.год = (19584 / 168310) * 365 = 42,4702 дней
ДОгпотч.год = (37308 / 249583) * 365 = 54,5607 дней
Рассчитаем производственный цикл:
ППЦбаз.год = 83,3133 + 10,9770 + 43,9357 = 143,2260 дней
ППЦнач.отч.пер
. = 141,4643 + 9,8606 + 42,4702 = 193,7952 дней
ППЦотч.пер. = 124,6466 + 9,6821 + 54,5607 = 184,8894 дней
Рост длительности производственного цикла с 143,2260 дней до 184,8894 дней характеризуется отрицательно, так как деньги предприятия дольше находятся в товарно-материальных ценностях.
Операционный цикл включает в себя производственный цикл и взыскание дебиторской задолженности.
Длительность операционного цикла – это время, в течение которого финансовые ресурсы заморожены в запасах и дебиторской задолженности. Рассчитывается по формуле:
ПОЦ = ППЦ + ДОдз
где ППЦ – производственный цикл,
ДОдз – длительность оборота дебиторской задолженности.
Длительность оборота дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:
ДОдз = (ДЗ / В) * 365
где ДЗ— дебиторская задолженность;
В — выручка (нетто).
Рассчитаем длительность оборота дебиторской задолженности:
ДОдзбаз.год = (17769 / 125737) * 365 = 51,3201 дней
ДОдзпред.отч.год = (58434 / 278426) * 365 = 76,6035 дней
ДОдзотч.год = (187704 / 423301) * 365 = 161,8516 дней
Рассчитаем операционный цикл:
ПОЦбаз.год = 143,2260 + 51,3201 = 194,5461 дней
ПОЦнач.отч.пер. = 193,7952 + 76,6035 = 270,3987 дней
ПОЦотч.пер. = 184,8894 + 161,8516 = 346,7410 дней
Рассматривая увеличение продолжительности операционного цикла с 194,5461 дней до 346,7410 дней можно сказать, что рост является отрицательным фактором, поскольку приводит к увеличению потребности в оборотных средствах на финансирование текущей деятельности.
Продолжительность финансового цикла– это время, в течение которого денежные средства изъяты из оборота:
ПФЦ = ПОЦ - ДОкз
где ПОЦ – продолжительность операционного цикла,
ДОкз – длительность оборота кредиторской задолженности.
Длительность оборота кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:
ДОкз = (КЗ / Р) * 365
где КЗ — кредиторская задолженность.
Рассчитаем длительность оборота кредиторской задолженности:
ДОкзбаз.год = (13152 / 89581) * 365 = 53,5881 дней
ДОкзпред.отч.год = (51865 / 189311) * 365 = 99,9980 дней
ДОкзотч.год = (183312 / 277305) * 365 = 241,2826 дней
Рассчитаем продолжительность финансового цикла:
ПФЦбаз.год = 194,5461 - 53,5881 = 140,9580 дней
ПФЦнач.отч.пер
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
