Рассчитать ставку дисконтирования WACC Структура финансирования проекта и ставка дисконтирования
.pdf
Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥
Рассчитать ставку дисконтирования, WACC
Структура финансирования проекта и ставка дисконтирования
Сумма Доходность, %
Банковское финансирование 15 250 000 22% (см. пояснения ниже)
Вложения акционера 1 000 000 30% (см. пояснения ниже)
Государственное финансирование 0 % (см. расчет ниже)
Собственные средства компании 5 000 000
% (см. расчет ниже)
Общая сумма финансирования: 15 000 000
Ставка дисконтирования
(номинальное значение,
для расчетов с учетом инфляции)
1. Принципы определения стоимости банковского финансирования
В качестве стоимости банковского финансирования указывается предполагаемая ставка по
кредитам, которые будут получены для реализации проекта.
Данная модель расчета ставки предполагает, что эти кредиты будут учтены в денежных потоках
проекта, поэтому в ставке не выполняется никаких корректировок, связанных с налоговыми
выгодами от учета процентов по кредитам (эти выгоды напрямую отразятся в модели денежных
потоков проекта).
2. Принципы определения стоимости акционерного капитала
Ставка определяется как требование акционера к доходности вложенных им средств.
В рамках данной модели мы не используем никаких расчетных формул.
Рекомендуемые ориентиры при выборе ставки дисконтирования:
1. средняя сложившаяся на рынке ставка
2. текущее ROE (рентабельность собственного капитала) компании акционера
3. Расчет стоимости государственного финансирования
Ставка рефинансирования ЦБ
Категория проекта 4
(3. производство и продвижение на рынок нового продукта)
Рисковые премии в зависимости от категории проекта:
1. вложения при интенсификации производства на базе освоенной техники
4%
2. увеличение объема продаж существующей продукции
9%
3. производство и продвижение на рынок нового продукта
14%
4. вложения в исследования и инновации 19%
Таблица сформирована на основании Постановления Правительства РФ №1470
"… Об утверждении Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на
конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития Российской Федерации"
Рисковая премия для проекта 19%
Итоговое значение %
4. Расчет стоимости собственных средств компании
Собственный капитал в балансе компании 5 000 000
Заемный капитал в балансе компании
7 000 000
Целевое значение ROE (рентаб соб кап) 35%
Средневзвешенная процентная ставка по займам 20%
Ставка налога на прибыль
20%
WACC компании
Рисковые премии в зависимости от категории проекта:
1. вложения при интенсификации производства на базе освоенной техники
0%
2. увеличение объема продаж существующей продукции
7%
3. производство и продвижение на рынок нового продукта
13%
4. вложения в исследования и инновации 20%
Рисковая премия для проекта 22%
Итоговое значение %
Нужно полное решение этой работы?
Решение
Структура финансирования проекта и ставка дисконтирования
Сумма Доходность, %
Банковское финансирование 15 250 000 22%
Вложения акционера 1 000 000
30%
Государственное финансирование 0
Собственные средства компании 5 000 000
Общая сумма финансирования: 15 000 000
Ставка дисконтирования 24,4% (номинальное значение,
для расчетов с учетом инфляции)
(15250000*0,22) +(1000000*0,3)/15000000
*100=24,4
1. Принципы определения стоимости банковского финансирования
В качестве стоимости банковского финансирования указывается предполагаемая ставка по
кредитам, которые будут получены для реализации проекта.
Данная модель расчета ставки предполагает, что эти кредиты будут учтены в денежных потоках
проекта, поэтому в ставке не выполняется никаких корректировок, связанных с налоговыми
выгодами от учета процентов по кредитам (эти выгоды напрямую отразятся в модели денежных
потоков проекта)
.
2. Принципы определения стоимости акционерного капитала
Ставка определяется как требование акционера к доходности вложенных им средств.
В рамках данной модели мы не используем никаких расчетных формул.
Рекомендуемые ориентиры при выборе ставки дисконтирования:
1. средняя сложившаяся на рынке ставка
2. текущее ROE (рентабельность собственного капитала) компании акционера
3. Расчет стоимости государственного финансирования
Ставка рефинансирования ЦБ 6% Из интернета на сегодня
Категория проекта 4
(4
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
