Рассчитать показатель внутренней нормы рентабельности для инвестиционного проекта со следующими характеристиками:
Период времени, t Денежные потоки, тыс. руб.
0 -280000
1 85400
2 123610
3 135540
4 148700
Ответ
Если уровень банковского процента превысит значение 24,58539%, проект будет убыточным.
Решение
Внутренняя норма рентабельности – это ставка дисконтирования, приравнивающая сумму приведенных доходов от инвестиционного проекта к величине инвестиций, т.е. ставка, для которой вложения окупаются, но не приносят прибыль.
То есть: , где I – первоначальные инвестиции, CF – денежный поток, R – ставка дисконтирования, норма доходности.
Предположим, что ставка IRR находится в диапазоне 20-25%. Сделаем расчеты:
Период, t Денежный поток, тыс. руб
. Коэффи-циент при IRR1=0.20 Дисконтированный денежный поток, тыс. руб. Коэффи-циент при IRR2=0.25 Дисконтированный денежный поток, тыс. руб.
0 -280000 1,000 -280000 1,000 -280000
1 85400 0,833 71166,67 0,800 68320
2 123610 0,694 85840,28 0,640 79110,4
3 135540 0,579 78437,5 0,512 69396,48
4 148700 0,482 71711,03 0,410 60907,52
Сумма дисконтированных денежных потоков (NPV), тыс. руб. 27155,48
-2265,60
Уточним значение по следующей формуле:
Уточним величину еще раз:
Период, t Денежный поток, тыс