Проект А имеет капитальные вложения в 65000 руб., а ожидаемые чистые денежные поступления составляют 15000 руб. в год в течение 8 лет.
а) Альтернативная доходность равна 14%. Какова чистая приведенная стоимость?
б) Индекс доходности?
в) Внутренняя норма доходности?
г) Какой период окупаемости этого проекта?
Решение
А) Используя формулу для расчета чистой приведенной стоимости
NPV =-IC+i=1nCFt1+kn
Рассчитаем чистые дисконтированные потоки и их сумму. Результат расчета приведем в таблице
Год 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Итого
Инвестиции, руб. -65000
-65000
Чистые денежные поступления,руб.
15000 15000 15000 15000 15000 15000 15000 15000 120000
Чистый денежный поток накопленным итогом, руб. -65000 -50000 -35000 -20000 -5000 10000 25000 40000 55000
Коэффициент дисконтирования 1 0,8772 0,7695 0,6750 0,5921 0,5194 0,4556 0,3996 0,3506
Дисконтированный денежный поток, руб. -65000 13158 11542 10125 8881 7791 6834 5995 5258 4583
Дисконтированный денежный поток накопленным итогом, руб
. -65000 -51842 -40300 -30176 -21294 -13504 -6670 -675 4583
Таким образом, чистая приведенная стоимость, составляет:
NPV = -65000+150001+0,141+ +150001+0,142+150001+0,143+150001+0,144+150001+0,145+150001+0,146+150001+0,147+150001+0,148= 4583 руб.
NPV > 0, следовательно проект эффективен и подлежит реализации.
Окупаемость проекта наступает в тот момент, когда накопленный денежный поток становится положительным.
Б) Для расчета индекса доходности используем формулу:
PI=i=1nCFt1+knIC
Индекс доходности составляет:
PI = 150001+0,141+ 150001+0,142+150001+0,143+150001+0,144+150001+0,145+150001+0,146+150001+0,147+150001+0,14865000=1,07
PI > 1, следовательно, проект эффективен.
В) Для расчета внутренней ставки доходности используем формулу:
IRR = A+ C*B-AC-D
Где А – ставка дисконтирования, дающая положительный NPV (%)
B – ставка дисконтирования, дающая отрицательный NPV (%)
C – NPV при ставке дисконтирования А (+)
D – NPV при ставке дисконтирования B (-)
Рассчитаем NPV для ставки 15%:
С = -65000+150001+0,151+ +150001+0,152+150001+0,153+150001+0,154+150001+0,155+150001+0,156+150001+0,157+150001+0,158= 2310 руб.
Рассчитаем NPV для ставки 17%:
D= -65000+150001+0,171+ +150001+0,172+150001+0,173+150001+0,174+150001+0,175+150001+0,176+150001+0,177+150001+0,178= -1893 руб.
Тогда внутренняя норма доходности равна:
IRR = 15%+ 2310*17%-15%2310-(-1893)=16%
Внутренняя норма доходности больше ставки альтернативной доходности 14%, что подтверждает эффективность проекта.
Г) Простой период окупаемости проекта рассчитываем с помощью строки "Чистый денежный поток накопленным итогом», он составляет:
PP = 4+50005000+10000= 4,3 года
Дисконтированный период окупаемости рассчитываем с помощью строки «Дисконтированный денежный поток накопленным итогом», он составляет:
DPP = 7+675675+4583= 7,1 лет.
Таким образом, по всем рассчитанным критериям проект является эффективным и подлежит реализации.
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
