Предприятие разрабатывает план развития на среднесрочную перспективу

Мерой операционного риска является сила воздействия операционного рычага:
СВОР=РП-SперПпр
Где РП – выручка от реализации
Sпер – переменные затраты
Ппр – прибыль от реализации, определяемая как разность между выручкой и затратами (постоянными и переменными).
СВОР=8000-(6800-2800)8000-6800=3,3
Полученное значение СВОР означает, что при изменении выручки от реализации на 1%, прибыль от реализации изменится на 3,3%.
Для определения эффективности каждого варианта финансирования рассчитаем эффект финансового рычага:
ЭФР=1-СтН*ЭР-СтКр*ЗССС
где: СтН - ставка налога на прибыль, доли ед.;
ЭР - экономическая рентабельность, %;
СтКр - ставка платы за кредит, %;
ЗС и СС соответственно, величина заемных и собственных средств
(ЭР – СтКр) дифференциал
ЗС/СС - плечо рычага
(1-СтН) налоговый корректор, так как плата за кредит включается в расходы, снижая величину налогооблагаемой прибыли и суммы налогов.
Рассчитаем экономическую рентабельность:
ЭР=ПпрА-КЗ
А - величина активов;
КЗ - кредиторская задолженность.
Экономическая рентабельность составляет:
ЭР=8000-68006000=0,2
В 1 варианте финансирования ЭФР = 0, т.к . не привлекается заемный капитал.
ЭФР2=1-0,2*0,2-0,10*15004500=2,67%
ЭФР3=1-0,2*0,2-0,20*30003000=0%
Таким образом, в третьем варианте финансирования компания не получает дополнительной рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств.
Во втором варианте финансирования приращение к рентабельности собственного капитала составляет 2,67%, т.е