Предприятие рассматривает предложение финансировать проект по производству нового продукта. Ожидается, что жизненный цикл продукта составит 5 лет.
На основе метода «Анализ чувствительности» оценить влияние основных факторов (переменных) на чистый приведенный доход (NPV). Сделать выводы с точки зрения риска.
Исходные данные к задаче №1 представлены в таблице 1.
Таблица 1 – Исходные данные к задаче №1
Показатели (переменные) Вариант 5
1. Объём реализации, шт. 1 год
2 год
3 год
4 год
5 год 36050
41200
51500
41200
20500
2. Цена реализации, у.е./шт.1 год
2 год
3 год
4 год
5 год 80
80
84
84
80
3. Средние переменные 1 год
издержки, у.е./шт. 2 год
3 год
4 год
5 год 43,65
44,62
45,6
45,56
47,53
4. Ежегодные постоянные издержки, тыс. у.е. 300
5. Оборотный капитал (инвестиции), тыс. у.е. 2375
6. Остаточная стоимость, тыс. у.е. 210
7. Ставка дисконта, % 20
Решение
1. Рассчитаем показатели проекта и базовое значение NPV по годам и за весь период в табл. 1.2.
Таблица 1.2 – Расчет базового значения NPV по годам реализации проекта
Показатели 0 год 1 год 2 год 3год 4 год 5 год
Операционная деятельность
1. Объем реализации, шт. Qrp
36050 41200 51500 41200 20500
2. Цена реализации, у.е./шт., Црк
80 80 84 84 80
3. Средние переменные издержки, у.е./шт., ПИкср
43,65 44,62 45,6 45,56 47,53
4. Ежегодные постоянные издержки, тыс. у.е., П
300 300 300 300 300
5. Выгода проекта, тыс. руб. Рr = (Црк ПИкср)× Qrp П
1010,4 1157,7 1677,6 1283,7 365,6
Инвестиционная деятельность
6. Инвестиции, тыс. у.е., IC -2375
7. Остаточная (ликвидационная) стоимость, тыс. у.е., ОстС
210
8. Чистый поток от инвестиционной деятельности, тыс. у.е. (п.6 + п.7) -2375 0 0 0 0 210
9. Сальдо потоков от операционной и инвестиционной деятельности, тыс. у.е. (п.5 + п.9) -2375 1010,4 1157,7 1677,6 1283,7 575,6
10. Дисконтный множитель, Kd= (Е=0,2 (20%)) 1 0,833 0,694 0,579 0,482 0,402
11. Дисконтированное сальдо суммарного потока (стр.9×стр.10) ЧДД -2375 841,7 803,4 971,3 618,8 231,4
18. Сальдо дисконтированного накопленного потока, NPV -2375 -1533,3 -729,9 241,4 860,2 1091,6
Базовое значение NPV за 5 лет реализации проекта можно рассчитать по формуле:
где Рк – выгода проекта в год К;
r – ставка дисконта;
К – годы (1…5 в задаче);
IC – инвестиции (оборотный капитал).
Таким образом, базовое значение NPV для проекта составляет 1091,6 тыс. руб.
2. Пересчитаем значение NPV при изменении каждой переменной на 10%.
2.1. Снижение объема реализации на 10% (табл. 1.3)
Таблица 1.3 – Расчет о значения NPV годам реализации проекта при снижении объема реализации на 10%
Показатели 0 год 1 год 2 год 3год 4 год 5 год
Операционная деятельность
1. Объем реализации, шт. Qrp
32445 37080 46350 37080 18450
2. Цена реализации, у.е./шт., Црк
80 80 84 84 80
3. Средние переменные издержки, у.е./шт., ПИкср
43,65 44,62 45,6 45,56 47,53
4. Ежегодные постоянные издержки, тыс. у.е., П
300 300 300 300 300
5. Выгода проекта, тыс. руб. Рr = (Црк ПИкср)× Qrp П
879,4 1011,9 1479,8 1125,4 299,1
Инвестиционная деятельность
6. Инвестиции, тыс. у.е., IC -2375
7. Остаточная (ликвидационная) стоимость, тыс. у.е., ОстС
210
8. Чистый поток от инвестиционной деятельности, тыс. у.е. (п.6 + п.7) -2375 0 0 0 0 210
9. Сальдо потоков от операционной и инвестиционной деятельности, тыс. у.е. (п.5 + п.9) -2375 879,4 1011,9 1479,8 1125,4 509,1
10. Дисконтный множитель, Kd= (Е=0,2 (20%)) 1 0,833 0,694 0,579 0,482 0,402
11. Дисконтированное сальдо суммарного потока (стр.9×стр.10) ЧДД -2375 732,5 702,3 856,8 542,4 204,6
18. Сальдо дисконтированного накопленного потока, NPV -2375 -1642,5 -940,2 -83,4 459,0 663,7
Таким образом, значение NPV для проекта при снижении объема реализации на 10% составляет 663,7 тыс. руб.
2.2. Снижение цены реализации на 10% (табл. 1.4)
Таблица 1.4 – Расчет о значения NPV годам реализации проекта при снижении цены реализации на 10%
Показатели 0 год 1 год 2 год 3год 4 год 5 год
Операционная деятельность
1
. Объем реализации, шт. Qrp
36050 41200 51500 41200 20500
2. Цена реализации, у.е./шт., Црк
72 72 75,6 75,6 72
3. Средние переменные издержки, у.е./шт., ПИкср
43,65 44,62 45,6 45,56 47,53
4. Ежегодные постоянные издержки, тыс. у.е., П
300 300 300 300 300
5. Выгода проекта, тыс. руб. Рr = (Црк ПИкср)× Qrp П
722,0 828,1 1245,0 937,6 201,6
Инвестиционная деятельность
6. Инвестиции, тыс. у.е., IC -2375
7. Остаточная (ликвидационная) стоимость, тыс. у.е., ОстС
210
8. Чистый поток от инвестиционной деятельности, тыс. у.е. (п.6 + п.7) -2375 0 0 0 0 210
9. Сальдо потоков от операционной и инвестиционной деятельности, тыс. у.е. (п.5 + п.9) -2375 722,0 828,1 1245,0 937,6 411,6
10. Дисконтный множитель, Kd= (Е=0,2 (20%)) 1 0,833 0,694 0,579 0,482 0,402
11. Дисконтированное сальдо суммарного потока (стр.9×стр.10) ЧДД -2375 601,4 574,7 720,9 451,9 165,5
18. Сальдо дисконтированного накопленного потока, NPV -2375 -1773,6 -1198,9 -478,0 -26,1 139,4
Таким образом, значение NPV для проекта при снижении цены реализации на 10% составляет 139,4 тыс. руб.
2.3. Увеличение переменных издержек на 10% (табл. 1.5)
Таблица 1.5 – Расчет о значения NPV годам реализации проекта при увеличении переменных издержек на 10%
Показатели 0 год 1 год 2 год 3год 4 год 5 год
Операционная деятельность
1. Объем реализации, шт. Qrp
36050 41200 51500 41200 20500
2. Цена реализации, у.е./шт., Црк
80 80 84 84 80
3. Средние переменные издержки, у.е./шт., ПИкср
48,02 49,08 50,16 50,12 52,28
4. Ежегодные постоянные издержки, тыс. у.е., П
300 300 300 300 300
5. Выгода проекта, тыс. руб. Рr = (Црк ПИкср)× Qrp П
853,1 973,8 1442,8 1096,0 268,2
Инвестиционная деятельность
6. Инвестиции, тыс. у.е., IC -2375
7. Остаточная (ликвидационная) стоимость, тыс. у.е., ОстС
210
8. Чистый поток от инвестиционной деятельности, тыс. у.е. (п.6 + п.7) -2375 0 0 0 0 210
9. Сальдо потоков от операционной и инвестиционной деятельности, тыс. у.е. (п.5 + п.9) -2375 853,1 973,8 1442,8 1096,0 478,2
10. Дисконтный множитель, Kd= (Е=0,2 (20%)) 1 0,833 0,694 0,579 0,482 0,402
11. Дисконтированное сальдо суммарного потока (стр.9×стр.10) ЧДД -2375 710,6 675,8 835,4 528,3 192,2
18. Сальдо дисконтированного накопленного потока, NPV -2375 -1664,4 -988,6 -153,2 375,1 567,3
Таким образом, при увеличении переменных издержек на 10% значение NPV для проекта составляет 567,3 тыс. руб.
2.4. Увеличение постоянных издержек на 10% (табл. 1.6)
Таблица 1.6 – Расчет о значения NPV годам реализации проекта при увеличении постоянных издержек на 10%
Показатели 0 год 1 год 2 год 3год 4 год 5 год
Операционная деятельность
1. Объем реализации, шт. Qrp
36050 41200 51500 41200 20500
2. Цена реализации, у.е./шт., Црк
80 80 84 84 80
3
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
